“苍梧、南海,岁有风瘴气之害,风则折木,飞沙转石,气则雾郁,飞鸟不经.”。周三的全球金融市场，再度陷入了连环下跌的悲惨境地之中，随着朝鲜宣布成功进行了首枚氢弹试爆，加之人民币汇率新年接连出现罕见的暴跌，“避险”一词似乎成为了2016年的新常态，包括股市在内的风险资产大跌，资本疯狂涌向避险资产。更多咨询百-度叶熙颖

行情数据显示，截止北京时间20点，标普500股指期货跌幅扩大至1.7%。欧洲Stoxx50指数跌幅扩大至1.5%，德国DAX指数、法国CAC指数均跌1.6%左右；布伦特原油价格刷新近12年来低位，跌破35美元/桶关口。而全球避险资产则纷纷上扬，黄金期货涨幅扩大至0.7%迫近1090美元/盎司，外汇市场上避险货币日元进一步刷新三个月高位。

然而，当前市场上真的没有什么因素比避险更重要的了吗？也许如今下结论还为时尚早。不知道有多少被避险冲昏了头脑的交易员还记得，在今晚美联储将发布一份可能是近十年来最为关键的会议纪要。美联储去年12月16日宣布将把短期利率上调25个基点，结束持续七年的接近零利率的政策，也结束了持续数月的市场猜测。考虑到加息举措此前已在市场及经济学家的普遍预期之中，他们更渴望获得有关下一步货币政策的线索。

而今晚的这份纪要，显然就可能存在新的蛛丝马迹。这会否令当前的市场风向，再度为之一变呢？

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摩根大通资产管理公司驻伦敦外汇投资长RogerHallam说，“有波动，就有投资机会，因为市场变动时，赚钱比较容易，缜密的投资可以分辨出获利趋势或是捕捉价格的异常波动。”Hallam预期第一季美元料全面走强。

摩根士丹利(MorganStanley)在最新的报告中表示，汇率波动平均值继在2015年创下四年来最高水平后，这种局面恐怕还会持续。德意志银行(DeutscheBank)则预计，外汇市场波动率料“小幅拉回”，市场震荡可能会更多的受到中国因素和美国升息影响。

美联储“加息纪要”今晚发布，会否令市场再添动荡？

北京时间周四凌晨03:00，美联储将公布12月15-16日会议纪要。尽管备受关注的首次加息已经尘埃落定，但2016年伊始，美国联邦储备委员会主席耶伦(JanetYellen)要考虑的事情还很多，尤其是决定何时再次加息。

在去年12月16日的会议上美联储决定将基准的联邦基金利率上调0.25个百分点，至0.25%-0.50%区间，接近于零的利率水平在持续了七年之後画上句号。现在，关注焦点已经从加息时点转向未来几年的加息节奏上。

美联储在去年12月份的政策声明中两度提到其预计加息将是“渐进”的，但没有明确“渐进”的含义。当时决策者的预期中值是，到2016年底联邦基金利率将位于1.375%，暗示今年或将四次加息，幅度为每次0.25个百分点。但官员们的个人预期差别很大，从两次加息到七次加息不等，每次加息幅度预期均为0.25个百分点。

耶伦在去年12月份政策会议之后的发布会上告诫称，不应预期“机械的、时间分布均衡、幅度相同的利率调整”。而这也令今晚的美联储会议纪要对于未来货币政策的阐述成为了市场新的关注点。

对此，华尔街日报此前就总结了此份纪要值得关注的五个要点：

①美联储循序渐进加息究竟是怎么回事？

美联储官员曾强调他们计划循序渐进地加息。该措辞出现在会议召开前的美联储官员演讲中，出现在会后声明中，也出现在美联储主席耶伦(JanetYellen)会后的新闻发布会中。会后公布的美联储官员对大致利率路径的预期中值显示，美联储明年年底前可能将累计加息一个百分点。

但他们未表示可能的加息时间以及每次加息的幅度。在媒体的追问下，耶伦只是说，循序渐进并不意味着是机械的、间隔相同且幅度相等的加息。12月会议纪要可能会提供美联储官员加息预期的更多细节。

目前，利率期货市场数据显示，市场普遍预期美联储今年仅会加息两次(甚至这一预期比去年底时更为强烈)，这与美联储点阵图上今年将有四次每次25个基点的加息预期中值大相径庭：日内行情有变，请及时联系腾：499叶075熙483颖，晓柒随时为您保驾护航

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②美联储如何描述海外威胁？

耶伦去年12月3日出席美国国会联合经济委员会(JointEconomicCommittee)听证会释放出的信号是，她此前已经密切关注全球经济增长不稳状况，并且确定这一因素没有阻碍美国经济的复苏。她在去年12月份美联储会议之后的表态中重申了这一立场，称来自海外的经济威胁自去年夏天以来已经减弱。

这份会议纪要将更明确地显示美联储对海外状况的分析，并且可以解释美联储官员如何研判海外威胁情况。

③美联储自然利率处于低位？

去年10月份的会议纪要包括了美联储官员们对自然利率的讨论，这一利率也被称为r*，代表了通胀和失业率处于均衡状态时的利率水平。目前美联储官员们称，这一利率水平在零附近徘徊，并且预计不会出现非常快速的上升。自那次会议以来，官员们暗示这是一个严重关切。

去年10月份的会议纪要暗示，自然利率长期处于低位可能会限制决策者通过降息来提振经济的能力，迫使他们转向其他举措。去年12月份的会议纪要可能会就自然利率持续位于较低水平之际美联储的政策应对给出提示。

④美联储内部加息立场是否真的统一？

去年12月16日，耶伦取得了重要胜利，为开始加息争取到委员们的一致投票通过。但这并不一定意味着所有美联储官员都意见统一。9月和10月会议后的计票结果为接近一致通过，只有里士满联储行长莱克(JeffreyLacker)投了反对票，但官员们随后称这两次会议决定的作出都非常艰难。12月会议纪要可能揭开会上内部辩论的面纱。日内行情有变，请及时联系腾：499叶075熙483颖，晓柒随时为您保驾护航

⑤美联储如何描述通胀前景？

三年多来，通胀率一直低于美联储设定的2%的目标，但官员们称，低通胀数据是强势美元和低油价的暂时效应。在去年12月的新闻发布会上，耶伦充满信心地预测通胀将回升至目标水平，并称这将证明进行前瞻性加息是合理的。

但从9月至12月会议，美联储官员略微下调了2016年通胀预期中值。会议纪要可能帮助解释美联储官员对未来几年通胀走势的看法，以及他们如何能够在预测短期通胀水平将下降的同时支持加息。