开年好戏连台，金融市场遭遇中国熔断风暴：

 

　　2016年的全球金融市场注定将不会平静。新年一周伊始市场就意外躁动，全球金融市场开年大戏可谓是精彩纷呈、无比刺激：全球股市重挫、避险情绪卷土重来、沙特伊朗断交以及朝鲜核试验等地缘事件、还有原油惨跌不止等等。更有投资大鳄索罗斯之辈惊呼：这无异于一场危机，让我回想起了2008年！

 

　　当然本周最"精彩的一场戏"的则是中国"自导自演"的股汇齐震，掀翻了全球市场。中国版熔断机制推出仅仅四天，就启动了四次，周五(1月8日)被迫暂停；在岸、离岸人民币双双重挫至五年低位。一场看起来由中国传播出去的"感冒病毒"似乎侵袭了全球金融市场。这也让本周传统意义上的主角--非农就业数据"悲惨"的沦为配角。

 

　　外汇市场：虽然就业数据强劲，但是美元升幅有限，因该国美国薪资鲜有增长，对美联储进一步升息产生疑虑；自新年首个交易日开始，人民币开始了新一波的急贬行情，从四年半低点进一步跌至五年新低，速度之快让人吃惊。人民币急跌、中国股市重挫，以及中国经济担忧，令与中国相关的澳元等商品货币全线下滑；避险情绪卷土重来，日元等避险货币受到青睐，本周美元/日元累计跌幅创下四个月以来之最。

 

　　大宗商品市场：终于在周五(1月8日)市场紧张情绪略微得到安抚，再加上美国就业数据强劲，现货黄金则录得六个交易日以来首次下跌，而之前五个交易日累计升幅创去年1月份以来最大。供应过剩、以及需求担忧并存，油价连跌第五日，本周累积跌幅达10%，高盛称，油价需要进一步下跌才能迫使生产商减少足够的供应，以在供应过剩和需求疲弱之间达到市场平衡。

 

　　全球股市：中国版熔断机制四天启动四次，令中国股民很受伤。上证综指新年首周跌10%，深成指本周跌14%，创8月以来表现最差一周。美股今年头五个交易日的表现为历来同期最差，道琼工业指数和标普500指数年度头五个交易日表现均为史上最差，本周道指大跌6.2%，标普500指数下挫6%，Nasdaq指数跌7.3%。欧洲股市本周创2011年8月来最大周度跌幅。泛欧绩优300指数本周下挫约7%。这是2011年8月初以来最差周度表现，当时是在欧债危机期间创下周度重挫近10%的跌幅。

 

　　人民币急贬引发美联储加息担忧：

 

　　新年第一周人民币走贬约一千点，快速贬值趋势让市场恐慌，进一步刺激客盘购汇需求。受到中国股市动荡，以及人民币急跌影响，投资者担忧这可能影响美联储的升息步伐。很显然，这是一个利空美元的信号，对于也不利好那些持有美元中长期多头仓位的投资者。

 

　　全球主要大行预计人民币未来12个月将贬值7%-10%，但今年伊始仅仅三天已经贬值近2.5%，这几乎追平8月时的一次性贬值幅度。云天爵认为中国央行可能正在试探市场对人民币贬值的容忍度。人民银行扮演的干预角色已经发生了转变，只要不引发金融动荡，就可能会容忍人民币继续走弱一段时间。

 

　　元旦以来人民币经历了新一波贬值，从周一起，在岸市场中间价和收盘价便一路下滑，从四年半低点进一步跌至五年新低，贬值速度之快让人吃惊。中间价连续大幅下调，央行主动引导贬值意图明显。市场恐慌情绪加剧，期待管理层能更及时进行沟通，避免市场出现恐慌踩踏。

 

　　人民币汇率对一篮子货币有条件继续保持基本稳定，面对导致人民币汇率异常波动的一些投机炒作势力，央行有能力保持人民币汇率基本稳定。其后央行在周五上调人民币中间价，为九个交易日来首次，令全球市场稍微心安。但预计中长期而言，中国会在采取其他刺激措施的情况下，继续允许人民币贬值，以帮助本国出口商，幷保持对亚太其他国家的竞争力。

 

　　全球股市"跌跌跌"熔断机制惨遭重挫：

 

　　中国股市周四出现罕见一幕，开盘半小时后就应触发发熔断阈值，大盘暂停交易至收盘。这也本周第二次触发熔断机制，A股今年来开市4天2天提前收盘。

 

　　周四晚间中国证监会微博晚间宣布，自1月8日起暂停实施熔断机制。在一周之内两个交易日触发熔断之后，证监会此举或将大大激励市场投资者的信心。随后证监会、上交所和深交所微博发文指出，自1月8日起暂停实施熔断机制。

 

　　四天四次熔断，中国股市可谓是"一直在模仿，一直在超越"。中国股民人生又圆满了：千股涨停、千股跌停、千股停牌、千股熔断等等。至此，上证综指新年首周跌10%，深成指本周跌14%，创8月以来表现最差一周。受到中国股市重挫影响，亚太、欧洲以及美国股市一个都没有逃掉。

 

　　日本股市创下1949年以来首次出现开年第一周五日连跌局面，新年第一周累计下滑7%，创9月初来最大单周跌幅。澳大利亚股市连续六个交易日下跌，为纪录最差年度开局，因对中国经济放缓及其制定政策的能力的担忧令投资者承压。澳大利亚指数本周跌5.8%，为2011年以来最大单周跌幅，也是其有史以来最大新年首周跌幅。

 

　　欧洲股市周五下跌，因对中国的担忧持续，令欧股本周创2011年8月来最大周度跌幅。泛欧绩优300指数本周下挫约7%。这是2011年8月初以来最差周度表现，当时是在欧债危机期间创下周度重挫近10%的跌幅。

 

　　非农市场清淡无奈沦为配角：

 

　　美国12月就业岗位激增，且之前两个月的就业岗位数据也被大幅上修，暗示尽管全球金融市场动荡，美国经济仍稳健。美国劳工部周五发布，上个月非农就业岗位增加了29.2个，失业率维持在5%的七年半低位，更多的人加入到劳动大军表明就业市场信心十足。根据数据程序显示，美国利率期货走势暗示，交易商消化2016年美国加息两次，为本周稍早美联储副主席费舍尔对联储今年加息四次的预期行动的一半。

 

　　尽管非农就业人数大增，但薪资数据不佳，这令美联储在面对升息问题趋于谨慎，因薪资增长是推动通胀回升的重要因素。美联储在12月会议纪要中曾强调对通胀低迷的忧虑，并表示美元走强以及能源价格低迷是拖累通胀的关键因素。

 

　　美联储鸽派纪要，金银借势突破创下新高：

 

　　周三(1月6日)公布的美联储会议纪要显示，美联储官员认为循序渐进加息是合适的，不过强调了通胀低迷的风险，认为低油价和美元升值对通胀造成压力，并承认全球需求疲弱、中国经济放缓对美国经济前景构成风险。尽管美联储官员在12月份的公开讲话暗示2016年可能加息四次，但会议纪要强调了美联储希望“缓慢加息”的意图。如果经济表现不及预期，美联储可能推迟加息进程；反之则会加速。

 

　　经济增长方面，与会者预计受薪资和就业增长带动的强劲消费者支出会支撑经济继续增长，美国国内需求强劲部分抵消了出口疲弱的负面因素。经济前景的遗留风险包括美元走强。与会者承认全球需求疲弱、中国经济放缓对美国经济前景构成风险。

 

　　利率方面，委员一致同意12月加息，认为有迹象显示全球风险已减弱并确信通胀会上升。美联储官员谨慎对待设定加息路径的做法，多个原因说明循序渐进地加息是合理的。

 

　　通胀方面，多数委员认为长期的通胀预期将保持稳定。全球通胀可能抵消美国就业增长的利好影响，12月会议上部分委员表达了对通胀的“严重担忧”，通胀前景的风险包括低油价和美元升值；将密切关注实际和预期通胀进展。总体而言委员们对通胀目标抱有信心。

 

　　沙特伊朗关系恶化、朝鲜试爆“氢弹”，避险情绪升温：

 

　　伊朗周四(1月7日)宣布断绝与沙特的所有商业关系，并指责沙特战机攻击伊朗驻也门首都萨那的大使馆，该举动导致两国关系进一步恶化。

 

　　在沙特上周末处决知名什叶派教士尼姆尔后，与伊朗之间的关系恶化。尼姆尔是沙特王室家族的公开反对者，呼吁给予沙特占少数的什叶派更多权利。本周沙特、巴林、苏丹、吉布提和索马里本周均宣布与伊朗断交，阿联酋与伊朗的外交关系降级，科威特、卡塔尔和科摩罗召回了驻伊朗的大使。

 

　　伊朗方面周四指控称，沙特战机攻击了其驻萨那的大使馆，并强调沙特应对使馆建筑毁损和使馆一些人员受伤负责。在伊朗总统鲁哈尼周四主持的内阁会议上，伊朗决定禁止进口来自沙特的一切产品。沙特周一曾宣布，中断与伊朗的贸易联系和空中交通。

 

　　朝鲜在周三(11月)再度进行核试验，并宣称已经进入氢弹拥有国行列，这加剧了地缘政治的风险。作为世界上最封闭的国家之一，朝鲜在周三宣布已经成功进行氢弹试验，激起了邻国韩国、中国和日本的愤怒，并且可能遭遇制裁。

 

　　这是朝鲜自2006年以来第四次核试验，朝鲜领导人金正恩试图通过展示武力来巩固其统治。之后朝鲜分别在2013，2006和2009年进行过试验，主要是钚弹和铀弹。这两种的威力没有氢弹大。

 

　　油价暴挫已不再是极端设想，后市依旧看跌：

 

　　过去18个月，供应过剩是将油价拉低三分之二的主要因素，因为沙特推动石油输出国组织(OPEC)扩大出口，与美国页岩油公司等生产成本更高的产油商争夺市场份额。油价自18个月前开始下跌以来，交易员和投资商一直在揣摩，跌势会持续多久，价格会跌多深。而油价一路从每桶100美元以上下挫至40美元之下，现在看似下一步将跌破30美元。更有甚者将看破至20美元。

 

　　布伦特原油一度触及2004年4月以来最低水平32.16美元。布伦特原油本周下跌10%，仅次于2015年首周录得的11%的跌幅，当时是历年最大的首周交易跌幅。美国原油期货价格本周曾触及2003年12月以来最低的32.10美元。

 

　　过去一年，全球石油日产量比每日消费量多150万桶。石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)预计，2016年全球需求增长将有所放缓，从2015年的每日180万桶的较高水平降至120-125万桶。这意味着，2016年大部分时间全球石油产量仍将高于消费量，使本已超过30亿桶的库存进一步上升。

 

　　供应持续过剩、全球经济趋缓引发的需求疲软之际，国际油价除了下跌、下跌，还是下跌了。油价已经连跌第五日，本周累积跌幅达10%，高盛称，油价需要进一步下跌才能迫使生产商减少足够的供应，以在供应过剩和需求疲弱之间达到市场平衡。

 

　　低油价刺激全球石油需求增长至数年高点，避免了油价进一步崩跌，并使生产商寄望2016年晚些时候市场可能复苏。但就在沙特阿拉伯要开始庆祝首个战术胜利时，美国产出在低油价的冲击下走低，各种迹象正表明美国、中国和欧洲的需求要比此前预期的更加疲弱。

 

　　中国是全球第二大石油消费国，估算的石油需求在2015年9月和11月都出现同比下滑。根据最新数据，全球最大石油消费国--美国的需求也从2015年10月开始下滑，尽管汽油价格下降。与此同时，美国馏分油需求在2015年末降至逾十年来最低水平。

 

　　【技术面】

 

　　先来回顾下本周行情走势，周一高开低走，受阻于250后开始回落，下破240后小幅反弹。周二继续走低，一直持续到周五，形成5连阴格局，整体来看，下跌趋势明显。

 

　　周线图来看，油价受阻于10日均线后开始回落，附图MACD绿色能量柱加大，KDJ在超卖区粘合运行。日线图上看，5连阴格局。且10日均线有下穿20日迹象。附图MACD绿色能量柱加强，KDJ在超卖区缓慢运行。综合来看，油价空头趋势不变，暂时止跌，预计下周仍然会在底部整理寻找新的方向破位。

 

　　下周注意做单方面。第一点，关于抄底的问题，这也是大家都关心的问题。一般来说，抄底至少要满足的这样的条件。第一个，开始出现大阳的出现，比较日线图上的大阳。第二个，有连阳的确认。而现在从日线图上来看，无一满足。抄底只能先等待时机，一旦时机成熟，大发会果断尝试中线和长线布局。

 

　　第二点，是关于下行的空间有多少的问题。这也是最近一些朋友常常问我的问题：老师，都跌了这么多了，还会再跌吗？从原油破了10年新低来看，油的过剩问题一直没有得到改善，反而库存产量进一步的变相提高，高盛更是放言达到20美元附近。所以这时候言还会跌多少，意义上不大。我们在做短线的时候，只要不出现大的反抽，空就行，同时带好损。这就是做单的思路。

 

　　第三点，下周仍然关注压力位225.这也是周五提到的位置。短期内多头上攻的争夺点。

 

　　原油行情技术分析

 

　　美原油周线上继上周小阴之后本周录得一个大阴线，把之前的难得的涨幅吞没，再创12年新低，本人在上周周评就给出逢高做空的整体思路，那么以这样的形态收尾后，下周仍将是偏空弱势行情！日线上看本周五连阴全部录得阴线，但令人欣慰的是最后两天录得了一个正反锤子线的组合形态，那么在低位收出这样的技术形态后，后市行情看震荡偏空；均线系统上，行情总体始终受压制于5日均线，继续死叉发散向下运行；附图指标上MACD位于0轴下方死叉运行，绿色势能小幅放大，KDJ指标统一死叉向下运行，但并没有明显的发散迹象，RSI指标位于低位弱势运行，但有走平迹象；总体来看下周行情仍将弱势运行，整体震荡偏空，操作上先保持区间高空低多，关注破位情况！

 

　　下周一新华油操作建议：

 

　　1、下方212附近多单进场，止损210，目标220-222；

 

　　2、上方225附近空单进场，止损227.5，目标220-218。

 

　　温馨提示：本报告只作为分析师云天爵个人意见，仅为看盘参考，不做买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

 

　　下周市场展望

 

　　2016年第一周终于结束了！本周的关键词集中在地缘局势动荡不安、原油股市跌跌跌，还有避险情绪持续发酵。展望下周有望迎来相对平静的一周，不过还是需要时刻关注中国股市、人民币走势等。考虑到考虑到美联储在全球经济放缓这一大背景下采取收紧货币政策，可能令市场加速恐惧，投资者需保持谨慎。

 

　　下周事件方面，可重点关注北京时间周四(1月14日)凌晨3时出炉的美联储经济褐皮书。另外，一月一度的超级星期四又来了！英国央行将在公布利率决定、会议纪要。近期受到英国央行升息延迟。经济增长趋缓，以及退欧公投等负面事件影响，英镑遭受重击。

 

　　关于经济数据方面，重磅级不多。亚太方面：投资者可关注周三出炉的中国12月进出口数据；澳洲利亚的就业数据等，美国方面：关注周五公布的美国12月生产者物价指数(PPI)，还有恐怖数据之称的零售销售，另外欧洲方面建议关注德国2015年全年GDP。

 

　　法国农业信贷银行在报告中称，风险厌恶情绪仍将挑战美联储加息前景。如下周公布的美国零售销售表现强劲，风险厌恶情绪才会得到抑制，美元兑日元、欧元和瑞郎才不会承压下行。

 

　　报告指出，英国下周迎来超级星期四。如果英国央行前景基本保持不变以及英国数据持续改善料将在一定程度上抵消英国退欧忧虑，进而令英镑受到支撑。