近期，由于很多国家货币贬值，导致人们猜想货币战争是不是正在打响，很多专家也在猜测一场新的1998年东南亚式金融危机会不会卷土重来。

媒体和数据显示，在24种交易最为广泛的新兴经济体货币中，20种出现不同程度的贬值。法国兴业银行分析师阿尔伯特-爱德华兹警告说，天下没有白吃的午餐，新兴市场过去几年靠压低汇率、推动出口创造繁荣，如今这些人为的繁荣转为泡沫，1997年金融危机恐将重演。马来西亚林吉特汇率已连跌8周，创下近17年以来的新低，马来西亚正在遭受17年前索罗斯式攻击。

17年前的那场危机突出特征是由新兴经济体引爆的一场经济危机，而八年前的那场次贷危机是由超级国家美国引爆的一场金融危机。就1998年金融危机来说，爆发原因非常复杂，千头万绪，但我们认为最重要的一条就是现代纸币符号体系存在内生的病毒漏洞。即使不是索罗斯为首的金融大鳄冲击，这些纸币病毒也会终结所谓的东南亚奇迹。

自从1971年货币皇帝美元与黄金脱钩之后，全世界的纸币体系就成为无根之物。纸币本来就是“从有到无”创造，“以纸换物”是其本质。没有人能够阻止纸币超发和滥发，而超发和滥发的纸币不仅会造成通胀现象，而且还会造成资产价格大幅度偏离式上涨。现代纸币或者其类似的电子符号货币实际上只有度量和支付功能了，如果度量的尺子整天改变，人们无法判断资产的真实价值，就容易投机，这就是资产价格急速飙升，然而周期性地爆发危机的原因。

中国是最终实行纸币体系的国家，元朝大规模地实施纸币制度，而且是流通的主要货币。一遇到危机元政府就滥发纸币，大量印刷交钞的结果是使物价上涨，人们用它来糊墙铺地；元末米价比中统初年上涨六、七万倍。元朝灭于腐败，但货币信用贬值是加速杠杆。大明宝钞一度全国同行，但随后随着信用降低，如同手纸，老百姓又开始用铜钱或金银交易。中国又变成了银圆中国或铜钱中国。最后，到了清朝，纸币基本上不起作用了，到了清朝晚期，才开始又滥发了。中国古代创造性地运用纸币作为交易工具，差不多五百年左右就崩溃了，现代世界其它国家没有一个真正检验纸币完整周期的国家。

货币超发的原因无论是因为对外原因，例如外汇占款导致本币增多，还是因为财政亏空或基于某些危机多发出来的钞票，都为恶性通胀和大危机埋下伏笔。我们这里说的货币超发和滥印钞票不仅仅指的是真实印刷出来的纸币，还有各种具有货币功能符号。由于本国货币的大规模超发，引起了经济大规模“扩张”和“繁荣”，经济畸形发展。当这种畸形发展到了一定程度，要么是因为国内大通胀导致被被迫停止超发，但随着危机到来，又不得不再度超发，最终导致整个货币体系的崩盘；要么是因为外来冲击，大家玩起了汇率战争，金融大鳄们趁机冲击，大家使劲贬值，你说你贬值的快，我比你贬值的更快，就这样，一场危机再次爆发，最终导致整个货币体系的崩溃。

由此可见，世界经济危机每隔几年就得爆发一次，有的是局部性的，有的是全局性的，关键在于没有能够制止央行例如像美联储那样滥印钞票。现在金融学用各种各样的概念和模型把事实描绘的高深莫测，很大程度上都是骗人之术。克鲁格早就指出，它正在把小投资者当傻瓜耍弄，让他们在战胜市场的徒劳努力中浪费大量金钱。大量的钱流入了投机活动，这些活动让个人中饱私囊，对社会却毫无贡献。

当下这个时代，首先是对2008年危机体系的再一次过度修正，为了稳定“金融市场”，防止其回到正常价值水平，全球央行一致行动开动印钞机，随着债务危机的扩散，再次开动印钞机，现在是开动印钞机的顶峰时代，但是，印钞机也是有成本的，这个成本不仅仅是纸张或者是电子符号那么简单，而是整个国家信用和资源大量错配。可以这么说，如果任由这种趋势发展下去，那就不是东南亚金融危机那么小范围内的危机，而是比美国次贷危机更大的危机会爆发出来，这一场一再被推迟的大危机。