自7月9日，“国家队”进入股市救市以来，股市一度走出强劲的反弹行情。上证指数从最低的3373.54点上升到上周末的4184.45点，指数累计上涨了810点，涨幅达到24%。正是在这种反弹的气氛下，“救市成功论”在市场上流传出来，甚至有关救市资金撤退的话题、IPO重启的话题也开始在市场上流传。并且有业内人士甚至担心救市会不会又救出一个疯牛市出来。
但7月27日的暴跌表明，有关舆论对股市的看法未免过于乐观了一些。实际上，目前的股市依然很脆弱，而投资者更是处于惊弓之鸟状态，股市稍有风吹草动，整个市场就是四面楚歌。如在政策救市的背景下，上证指数居然创下8年来最大日跌幅，两市跌停的非ST类个股居然达到1800余只，仅次于6月26日的2000余只。可见，目前的A股市场仍然是不堪一击的，投资者仍然处于恐惧之中，对股市缺少必要的信心。
另外，从上海市场最近几天的表现看，中国股市的投资者午餐时间不宜过长。在本周过去的几个交易日中，前市均相对平静，然后在交易的最后一个小时风云突变，呈戏剧性走势。周一上证综指8.5%的跌幅主要出现在交易的最后一个小时。周二，在下午2点前后股市走高，但收盘跌1.7%。周三，股市在后市中段再度经历震荡，突然上扬，最终收涨3.4%。周四，股市依然平静，直至下午2点前后，股指突然掉头向下，收盘跌2.2%，报3705.77点。那么，是哪些因素导致了尾盘的剧烈震荡呢？
云掌财经认为，有两个关键因素——券商后市的追加保证金要求和政府的潜在干预。因为追加保证金要求常常会引发一波抛售。而另一方面，中国政府承诺通过购买股票来支撑市场，但投资者断定他们常常在交易日的晚些时候才会入市。
众所周知，券商一般会在前市和下午2点向其客户发出追加保证金要求。这时，如果股市的下跌导致客户保证金账户金额短少，券商就会要求其融资业务客户向其交易账户追加资金或者平仓。第二次追加保证金要求通常更加重要，因为券商会根据当日交易情况确定保证金数额。各家券商要求追加保证金的时间不同。一家中型券商的中国高管称，明显有一组追加要求是在下午2点左右，这无疑是许多交易日最后一小时市场抛盘加剧的重要原因。
关于午后市场大跌还有一种说法，那就是中国投资者试图根据政府相关实体买入股票托市的模式赚钱。目前，业内人士一致认为，国家救市资金似乎总喜欢在后市买入。而人们试图搞清楚国家队在做什么，如果国家队出现，他们也会跟进，如果国家队没有出现，他们就会清仓。