寻找资本与产业的交集（7月20日）
关键词：资本 产业 交集
资本以基金类型的产品设计、资金募集与投资选择为主，是与产业政策与行业周期紧密相关的；而产业更多的是来自传统市场运营层面，是通过精耕细作的积累和沉淀来实现的。
资本与产业的结合相辅相成的关系，通常都是资本在天上飞，产业在地上跑。其努力方向是一个寻求上天，另一个寻求入地的互补关系，资本与产业之间的着眼点一直都有所不同，资本更注重的是战略远景与超值回报，而产业考虑的首先是风险规避与现实残酷。
以资本运营为核心的GP，离不开来自传统产业的LP，在产品设计的时候，有几个方面的核心因素为前提，首先是资金的投向，注定有一部分是要设计部分资金返回到LP的业态之中的，其次是作为接受服务的一方，那需要享受协同效应，第三才是资本层面的投资回报。
作为资本运作的基金募集要尊重LP的思维模式，飞得不要太高，跑得不要太快，形象不要太高大上，预期收益不要太抓人眼球。具体运营需要有针对性，有目标，有执行力，有风控措施。让LP在资金投入的时候有安全感。
其实在资金募集的时候，LP所关注的更多的不是股权分配，不是未来的稀释与退出，而更多的是基于可以预见的三年规划，在相应的周期之内，在多大程度上能让自己有落袋为安的感觉。
比如，在方案设定的时候，GP可以（最好必须）让LP看到所投入的资金，有多少是可以回到自己的账上，有多少是给自己换回物超所值的服务与资源了，有多少是拿出去投资并得到相对合理的回报了。这些数据分配的比例问题，将决定风险的高低与步伐是否激进问题。
能稳健才能看得长远，有安全感才能舍得投入，风险可控才值得去冒，虽然资本运作是风险厌恶型的思维方式，但同时作为财务投资的LP更为珍视安全感的满足，毕竟虽然GP们看钱仅仅是数字，但在LP看来，所投入的资金都是自己的血汗钱，甚至是保命的钱。这些都是需要进行资本运作的人首要考虑的心理因素。
在产业朝资本化倾斜的同时，资本也必将朝产业化倾斜，更重要的是在核心竞争力方面，还需要再朝深度去挖掘几层，比如资本朝产业、行业、企业甚至技术与模式创新倾斜，产业依托核心技术与创新模式，主要寻求朝行业性的投资资金靠拢。
产业与资本如接力棒，需要设计出“迎候效应”，而且彼此有交集才可以，而且交集的根基须得深厚，只有如此，在预期财务回报的时候，才具有更高的可执行性。
作为GP，在路演的时候，所关注的优质项目其实不需要太多，你的项目储备越是貌似充实，就越是说明你所做的庞杂，而让LP们感觉你的业务与资源很难聚焦，除非是有协同效应，否则就会让LP们有资金在“撒胡椒面” 并失控的危险。
相反，假如你的着眼点是LP内部可孵化的项目，以为其提供资本运作方面的服务的角度呈现与切入，为其提供资源整合方面的导入规划，那么相信会消除很多沟通障碍的，当然这是具体沟通策略问题。
资本与产业都在内心要求对方能更聚焦，更为切实、落地，并有相应的风险应对之策，因为每个人都深知自身的短板，需要对方的长板来补齐。
GP不管是在产品设计的时候还是资金募集路演的时候，在很多时候都从开始就注定输了，因为在说故事的时候，让对方感觉钱在GP心中只是数字，而不是实打实的真金白银的感觉。
虽然把钱当成数字才更有可能取得平和的心态，但只有把对方的钱当成钱，把自己的钱当成数字，遇到挫折先损失掉自己的钱，遇到收益先满足LP的需求，这才是GP需要有的正常心态。
就如事情总是会有阴阳之分，在企业亦是如此，更为核心的是一个项目两个牌子，专精于做一个项目。投融资与企业管理是企业战略的两面，需要相辅相成，最终归结于贾春宝一直所坚持的成熟企业与成功企业都是“两面派”理论。
贾春宝
2015年7月20日星期一
电话：13301122671，（010）89581930