监管部门的强力救市终于取得了成效。上周四，沪深股市低开后稍作下探便展开了绝地反击，尽管在盘中创出了自6月15日以来的低点3373.54点，但当天收盘暴涨5.76%，周五再次大涨4.54%，此前股市频现千股跌停的惨况，而这两个交易日则出现了千股涨停的盛况。正所谓此一时彼一时，不同的市场环境下，个股的表现完全不同。

    没有任何的征兆。6月15日开始的下跌堪称惨烈，至7月9日，短短的18个交易日，上证指数最大跌幅高达34.85%，许多个股更是跌得面目全非。短期内股市出现暴跌，不仅会影响到广大投资者的切身利益与资本市场的健康发展，更有可能波及到我国的经济安全与金融安全。因此，6月27日央行罕见地以降息降准的方式开始了股市维稳，此后，包括养老金投资办法征求意见、暂停新股发行、自7月8日起禁止上市公司相关股东及董监高减持股份等措施鱼贯而出。可以说，此次股市维稳涉及部委之多、层级之高、力度之强以及措施之密集，在A股市场短暂的历史上也是绝无仅有的。

    非常时期就应该采取非常措施。此前，在股市处于非常危险的紧要关头，监管部门也曾出手救市，最著名的莫过于20年前的“三大救市政策”，还有2008年全球性金融危机背景下的救市举措。事实上，不仅像我们这个“新兴+转轨”的市场不乏监管部门的救市之举，即使是如美国这样的成熟市场，当其市场步入危机时，也会频频运用行政手段对市场进行干预，如1987年10月19日美国股市上演“黑色星期一”，以及2007年次债危机发生后，美国政府和监管机构就推出了系列维护市场稳定的措施。

    市场的问题理应由市场自身解决，这亦是市场化的应有之义。但当一个市场产生问题，而自身无法解决，并且还有可能产生严重后果时，“有形之手”就应该发挥作用，非常时期必要的行政干预亦是另一种形式的“市场化”。尽管如此，作为市场的监管者，不到万不得已或是非常时期，尽量减少对市场的行政干预，而应让市场机制发挥作用。

    监管部门连贯的救市“组合拳”，终于使股市维稳取得了初步成功，也凸显出行政干预与政策威力的强大。对于此次的股市维稳，尽管监管部门不遗余力，但个中也存在值得商榷之处。那么，今后如果股市再次出现暴跌，监管部门是否会尽量在“第一时间”出手维护市场稳定无疑值得关注。如果股市一有风吹草动，监管部门就进行干预。实际上，这将表现为监管部门的救市“后遗症”，显然这也是监管部门应特别注意的。

    股市维稳产生效果，也有可能让投资者产生救市“后遗症”。上周股市连续大涨之后，配资炒股又有卷土重来之势，而仅仅在不久前，高杠杆的配资投资者输得体无完肤，也成为此轮股市暴跌的一大“罪魁祸首”。众多投资者不惧配资炒股的风险，除了欲利用配资资金大赚一笔外，显然也与股市大跌会有监管部门出手救市的“预期”有关。

    另一方面，监管部门强力维稳，或可能引发市场的再次疯狂投机。既然股市下跌后监管部门会出手，那么投资者就可能会产生无惧市场下跌的意识，进而导致其更加疯狂地投机炒作。而且，此种“后遗症”还有可能一直延续下去。

    此次监管部门的强力救市是值得肯定的，但显然也应该防止市场产生救市“后遗症”。股市从暴涨到暴跌，个中原因很多，投资者的不理性亦是不可忽视的重要因素。如何让投资者理性投资，让投资者真正走向成熟，显然还有很长的路要走。