疯牛 快牛 慢牛

　　清明节刚过，大盘便以几乎百点的上涨给市场和所有投资者带来惊喜。全天以高开高走之强势顺利站上3900点，并以近乎最高点收盘，短期逼空势头，可见一斑。

　　至此，从此轮最低点算起，沪指已经大涨近2000点，成功实现翻番。而时间上，这个翻番也只用了不到一年的时间，如果按整年算的话，去年上证指数涨幅超52.87%，今年截至今日收盘上涨22.47%，也就是说自去年以来沪指总体上涨87.21%，而振幅则恰好是100%。

　　回顾一年多来的上涨行情，应该说2014年11月22日降息是个分水岭。在此之前，随着政府微刺激举措的不断实施，部分抄底资金先潜进入，指数逐步展开上行，初步显示出摆脱多年熊市的倾向；此后，央行突然宣布降息，这也被认为是刺激经济的重要的一步，直接引发股指的快速拉升，也使得指数从2000多点快速逼空至3400点，这期间，金融股以及“一带一路”概念是市场的绝对主力，也是推动指数上行的两大力量。但这波行情，实际上踏空的人不少，没赚钱的人也不少，毕竟大多数人还沉浸在小盘成长股的温室里。此后，随着传统春节的来临，指数展开震荡，期间进行了适当的洗盘。春节后，央行再次降息，政策也继续大力释放，指数展开二次上攻，一只延续至今，而这次，是两市普涨的格局，是投资者最好赚钱的时期，也是两市最为活跃的阶段，这点从不断放大的成交上体现的淋漓尽致。

　　市场上，很多投资者喜欢讨论牛市的阶段，这和相关的名著论述有着密不可分的关系，当然其中也有很多的道理和经验，我们不去过多评论，但我们可以完全按照市场的表现，自己对其进行定义和诠释。

　　如果后期预期成立，那么我们把此轮行情分为以下三个阶段：

　　首先，疯牛行情。2014年下半年的行情，两市成交就急剧释放，沪指单日最高成交量接近8000亿，而深成指也是一度接近5000亿，两市超万亿的成交创历史之最。而在此背后，是两融余额的持续暴增，期间突破万亿就是最好的佐证，而这也是推动指数疯涨的直接原因之一。当然，这种疯狂，在证监会对两融业务的核查的进行中逐步退却；

　　其次，快牛行情。基本上是从春节之后，在央行再次降息并开启降息周期后，指数迎来快速上行，不到一个月时间，指数大涨超700点，涨幅超20%。而这波行情仍在延续，在政策以及资金的双重驱动下，相信趋势上仍有一定上行空间；

　　第三，慢牛行情。如果说第一段行情是疯牛，第二段是快牛，那么第三阶段或许就是慢牛行情。众所周知，此轮行情的导火索便是国资改革，而历来的改革都是一个漫长的过程。对应股市上，最为相似的便是2006年到2010年间的牛市。当时也是因为改革而驱动的牛市行情，其力度并不大，但持续时间相对较长。其他牛市，大多都和经济发展有着较大关系牵连。所以，在经历疯涨、快涨之后，大盘在风向偏暖之下，后期有望拉开慢牛走势。