全席牛市投资策略大观察
本周大盘在央行再次宣布降准的利好驱动下，展开大幅震荡行情，周一成交量急剧猛增，令沪指出现了历史性的爆表现象，同时看到，周二、周三连续两个交易日近百点的飙升，将股指推向7年来的新高4444.41点，投资者面对这个神奇的数字，是“发”是“死”意味着几多欢喜几多愁。从盘中看中国“神车”连续7个交易日的涨停后，出现双双跌停，将大盘带到迷离境地，与此同时，市场热传征收印花税和资本利得税，尽管管理层辟谣，但也没有遏制周五的大幅杀跌情绪喧嚣，面对4400点高地，大盘能否继续上涨？市场主力寻找什么样的投资方向，值得思考。
结构性牛市向全席牛市过渡
2014年7月下下旬， A股市场正在发生悄然变化，主板市场转变常态，由震荡盘跌走势，向主动性上升行情发展。
也就在这个是时候，宏观经济数据显示2014年二季度GDP同比上涨7.5%，与前几年相比已经明显减速，6月份居民消费指数CPI同比2.3%较以前有明下滑到，有紧缩迹象。在经济数据并不乐观的情形下，大盘出现了拐点，首先看到的是主板市场的券商股率先出现了大幅反弹。
股市流传：春江水暖鸭先知，股市飙升券商知。
真是一点不错，据统计，券商股从2014年7月上涨至2014年底，券商股累积涨幅达到168%、期货概念股涨幅达161%、保险股涨幅大116%，与此同时，大盘上涨62%，在221家行业板块中，仅有21家板块跑赢大盘，还有200家行业板块落后大盘，只赚指数不赚钱成为普遍现象，这种结构性牛市在以券商为代表的非银金融板块中演绎的淋漓尽致。除了券商股飙升外，另一个市场创业板也在悄然发力，个股以互联网为代表的同花顺、东方财富等创业板个股开始大幅飙升。不难看出，这些板块在借助互联金融这个新兴产业正被主力资金大举青睐。
从阶段性涨幅的个股来看，中国交建、方正证券、中国中铁、同花顺、朗玛信息等个股，都吧分别代表券商、铁路基建、互联金融等概念股被提前被挖掘，可以看出市场主导的结构性牛市产生，A股市场出现大转变开始，牛市序幕拉开。
而到2015年春节过后，股指一口气从3200点一线，一路高歌，飙升到4月下旬的4400点一线。不难看出，除了以前的金融类板块和互联网板块上涨外，其它板块诸如工程建筑、港口、交通设施、电子信息、大数据、农业龙头等板块轮番上涨，主板市场各类板块轮番表现。从此，结构性牛市正式向全席牛市过渡。而且，自从今年两会以后，市场围绕政策题材展开全方位挖掘，在国家级红利题材下，诸如，央企改革、地方国资改革、一带一路、互联网+等，在新鲜题材下，市场所有行业板块重新被激活，个股将被重新评估或价格定位，而且，市场主力围绕改革和政策导向探索个股的未来走势，提前擒拿筹码。
4000点上方指标背离个股风险囤积
正是由于股指不断飙升，春节以来一口气飙升1200点，大涨近40%，截止到4月份的第四个周末，上证股指累积下跌仅有10次，大盘逼空行情似乎让所有投资者为之震撼。前所未有未有的牛市行情，在相对稳定的市场氛围中如同一股春风将所有热爱股市的投资者吹醒。
政策红利驱动行业板价值体现
一个不容忽视的观点，在当前市场格局中，在大的宏观经济背景的不容乐观的情形下，A股市市场出现了久违的牛市行情，应该得益于市场基础因子的重要表现。
首先是技术面反弹要求，在长达7年股市走熊中，低位区域所囤积的大量廉价筹码，如同沙滩上显露的金子闪闪发光，市场所沉淀技术反弹力度如同堰塞湖，缺少决堤的导火索。
其次是经济增速放缓，政府释放的政策红源源不断刺激市场，也形成的点燃大盘反弹并宣告中国股市“熊霸天下”的格局已经结束，并走向真正的牛市。
再次是市场流动性充裕，给市场走牛的动力源，除了各路基金入市，海外资金曲线进入，A股市场还有新生代投资者入市，这批梯队，由于结构性偏于80、90年龄段，大都受到高等教育，而且抗风险能力相对较强。他们形成一个庞大群体在每次股指出现大幅回调时成为中流砥柱。
当然，最不容忽视的一个强大的资金源就是杠杆型，包括融资资金和伞形信托资金，这些资金构成市场交易的另一个强大的主力军。也正是由于这批杠杆资金的入市，才有4月20日沪指爆表的出现。非理性杠杆资金入市，也令管理层担忧风险的释放而提前出台斩断伞形信托的魔爪。
自从沪指站上4000点之后，每天股指的波动幅度明显加大，特别是在4月21日、22日两个交易日，日平均上涨点数达100点，也基于这样快速的拉升，反而，凸显市场风险在不断加大。据统计，大盘从2月9日上涨以来，截止到4月24日，两市个股翻倍的个股近200家涨幅达50%。涨幅超过50%的1086家，共有1507家个股跑赢大盘，涨幅超过41%，其中停牌个股除外。从这则统计数据可以看出，市场盈利缺口在加大。
在累积上涨中，其实市场技术风险正在加大，特别是一些累计涨幅过大个股，面临调整要求，但市场有个反常现象，由于资金面的充足，难以形成阶段性下跌，而市场整个成本在滚动性上涨中，其实持仓成本在加大。同时看到一点，由于股指在连续大幅拉升中，浮动筹码每次下挫中会快速被清出场外，但又在大盘回抽杀入，这样就造成了每日交易量难以快速萎缩甚至会加大的可能性。虽然目前没有看到股指有单边回调整理的架势，但技术面失衡，资金流向背离，也显示市场在处于极度过热中。
大街小巷热议股市
随着行情的不断延伸，市场赚钱效应凸显，这种赚钱效应的如同网络复制粘贴一样的快速传播到大街小巷。近来，无论是茶馆、公交车、地铁等公共场合总会听到谈论股市的声音，甚至连水果摊上的老板和马路天使都去开户买股票赚钱。也就是说，炒股行当不仅仅在高智商的白领中，而且，普通大众低学历的群体也在参与金融变革时代所带来的资本利得。在过往的牛市行情中，没到大街小巷谈论股市或是看车大妈看到证券公司门前自行车多了，就预感股票要跌。但这次大盘能否故地重游还需时日。从政策导向上看，尽管每次市场传闻都被否决，也意味着管理层只是意识到市场有结构性风险存在，但是股市大方向还是明朗的。
尽管市场结构性风险在价格泡沫的形成下逐渐产生，但需要提示的，当市场泡沫在没有破裂前或A股市场目前根本没有进入高泡沫的格局下，提前把风险想的太大，也会失去交机会，正如股指在跨过4000点之后的担忧，事实上是多余的，我们必须承认市场永远是对的观点。当市场绝大部分人都是赚钱的时候，行情是不会结束的，也就是说，没有赔钱的市场是不言顶的。大家热议股市或高谈投资股市风险，将在政策红利的大背景下，显得更为苍白。除非突然出现政策性利空，诸如，印花税、控制杠杆比例，大幅上新股，征收资本利得税等。
投资取向
话说回来，我们承认当前全席牛市格局下，个股涨幅越来越高，俗话说，没有只涨不跌的股票，也没有只涨不跌股指。由于大盘累积涨幅过大，各项指标背离，技术面调整和获利盘沽压，新股发行等多重压力因子会加大股指回调步伐，不难看出，股指在5.1前后回调是大概率的事情，也可能会重温3时代。大盘只有充分释放技术风险，才能更有力向新高迈进。
虽然，对大盘回调有了预期，是不是要清仓告一段落了，但也大可不必，市场还有近千只个股还落后于大盘，需要重新挖掘。就板块而言，滞涨板块，像，煤炭石油、保险、银行、医药、白酒、石化等板块，仍具有中线挖掘潜力，个股方面，像刚刚启动不久的中国联通、中国神华、上柴股份、中国医药、中恒集团、航天机电等个股，由于主力资金介入明显，值得关注，除此之外，对于保守型投资者而言，可以保持轻仓位，去参与打新，激进型投资者不妨参与港股交易试试手气。