随着监管路径逐步清晰，网贷行业告别了野蛮生长时代，向规范发展靠拢。在行业继续做大的同时，网贷平台也面临优质资产稀缺、风险暴露、估值回归等一系列挑战。针对网贷平台所面临的挑战、应对之策以及未来发展前景等一系列热点问题，相关记者做了采访和调查。
A：今年网贷行业可谓是“一半是海水，一半是火焰”。一方面，行业规模扩大，诸多p2p平台获得融资，近期更传出宜人贷拟赴美上市的消息;另一方面，今年P2P平台“跑路”现象仍不少。您怎么看当前的网贷行业?
B：网贷行业目前是继第三方支付之后，另一个发展较快且规模比较大的互联网金融领域，整体规模已达万亿元水平，给金融市场带来了活力，在提高社会资金利用效率，降低资金流转成本，实践普惠金融，解决中小企业融资难、融资贵等方面，都发挥了非常重要的作用。但由于门槛较低，网贷公司良莠不齐，竞争日趋激烈，一旦宏观经济和资本市场出现变化(比如今年出现的股市调整和利率下滑)，资产端风险就会开始释放，由此引发了P2P平台的“跑路”现象。
2015至2016年将是网贷行业发展最快，也是淘汰率最高的一年。一些资产沉淀和品牌积累比较好的网贷企业，可能会得到更好的发展机会，比如吸引更多投资、完成业务转型升级以及建立与传统金融机构的深度合作，而另外一些网贷公司由于坏账率高企，竞争能力下降，仅仅依靠高收益产品诱惑、扩大用户规模的方法难以持续，面临被淘汰的风险。
网贷企业必须走向细分和金融化，最终将互联网变成一种工具，实现对资金和资产的有效定价，才能真正发挥平台的作用，监管方面需要给网贷企业更好的发展空间，以防止形成恶性循环，最终受到影响的依然是整个金融市场的声誉和效率。
A：有人说今年是“互联网金融规范年”，相关政策和意见相继出台，并首次被纳入“十三五”规划。随着监管的逐步落地，您认为明年我国网贷行业是否会加剧分化，资源整合力度是否加大?
B：互联网金融牵扯面越来越广，目前对其监管的法律法规实际上还处在探索和疏导阶段，监管层对网贷行业划出了红线，比如不能搞“资金池”等，但现实的问题远远比“资金池”等问题要复杂。很多网贷企业的业务规模，已经堪比一家微型银行，由于风险投资和诸多大型金融机构的参与，一些网贷企业已经具备了开拓商业银行业务的资金和团队实力，如果监管层面不能给这样的企业一个“晋升”通道，比如发放相关金融牌照，将其限制在一个信息中介平台，实际上对整个社会资源来说，可能是一种抑制或浪费。
同时，在监管越来越严的情况下，很多网贷企业仅仅依靠信息中介功能难以实现盈利和长远发展，而一些平台确实积累了一定的忠实用户，逐步转变为渠道销售和资产管理的需求存在。网贷企业可能会更快地迭代，但由其创造的互联网金融服务模式，将会更大范围地形成用户习惯，影响未来大资管时代的整个竞争格局，更多的网贷企业可能会被传统金融机构收购，然后涉足代销、理财及直接参与资管将是一个趋势。
基于传统金融机构的风险意识和市场环境，目前利率市场化推进速度较快，传统金融机构很难适应当前互联网金融的发展节奏，但不可能轻易放弃这个业务方向，对发展较好的网贷等互联网金融企业进行收购，也是当前传统金融机构积极在做的事情。
网贷平台之间的兼并可能目前还不会非常明显，因为各自用户的流动性较大，大部分网贷企业并未实现稳定的资金流和用户黏度，要么发展趋势较好不愿意被别人收购，要么风险过大，甚至是严重的负资产，没有企业愿意收购。与其说面临整合，不如说面临严重的分化和自我淘汰。
A：当前我国网贷行业发展有哪些风险点，面临哪些问题和挑战?
B：实际上网贷行业面临的风险还是很多的，第一是网贷行业的舆论环境正在变得不确定，因宏观经济调整及舆论导致的“挤兑”风险需要警惕。第二是抵押资产的同质化严重，对房产等固定资产过于依赖。第三是随着客户规模的增长，征信的局限性日趋明显。第四是技术、运营和推广成本持续升高，没有投资人支持的网贷企业很难在推广层面有所投入，只能从技术、运营等角度升级团队，整体行业的运行成本在不断提高。第五是网贷行业的风控水平差距较大，有一些企业依然不够重视风控，缺乏认识和人才。
据了解，目前至少有20%的网贷企业正在朝着资产管理的方向转型。在整个投资市场“资产荒”还在持续的情况下，最具核心竞争力的资产管理面临着比较大的压力和风险，整体收益下行的趋势不会改变。
另外，互联网金融从粗犷的综合性平台向细分市场发展的方向比较明显，基于各类产业的供应链金融发展较快，餐饮、黄金珠宝、农业、教育等市场，已经发展出来了诸多优秀的供应链金融服务公司。互联网金融的概念也在发生变化，实际上，在利用互联网的开放、便捷以及大数据方面，互联网金融最终的落脚点是“共享金融”，实现社会金融资源的共享以及数据、渠道和资产的共享，最终都是为建立更有效的金融循环而努力。
6
年底问题平台数量加大 P2P将迎来“生死劫”
p2p平台的倒闭，跑路事件在行业内不止一起两起了，很多人都见怪不怪了，尽管如此很多热爱理财的人士还是会选择p2p进行投资。现在年底了，资金的流动性比较大，所以很多人都提前撤回了资金，导致很多平台遇到了瓶颈。
截至11月底，正常运营平台为2612家，环比上涨3.65%，11月新增问题平台79家，环比10月的47家增加了32家。截至2015年11月底，累计问题平台已达到1157家。业内人士表示，接近年底，市场上普遍存在资金紧张的情况，且今年平台大额提现提前出台，导致年底P2P迎来年末生死劫。
业内人士认为，年末一直是资金使用的高峰期。从网贷两端来说，一方面借款企业回流资金的需求加大、借款催收较为困难，另一方面，有的投资人年底同样会出现资金紧张状况，从而提前撤资;也有些投资人因对行业风险存在担忧，故会撤资观望，这些都是年末行业面临资金流失的原因。这些对于平台运营、资产端、风控等实力都是一种考验。实力较弱的平台，可能会因资金流动性等问题出现提现困难，导致行业问题平台数量短期内加速上升;实力较强、规范运营的平台，应该不会出现太大问题。
由于行业在高速发展期伴随着资金链断裂、跑路的情况，成熟投资者通常是大额投资者，风险意识较强，为了安全起见，他们会选择年底先将资金赎回。另外年末银行贷款往往比较紧张，这一点客观上加剧了市场资金的紧张。P2P的客户，有大有小，只要银根紧，都会受到波及，追收、逾期的款项也会受到影响，造成了资金链的紧张。
不过，平台“生死劫”不能一概而论，年底的资金紧张对以企业类债权为主的P2P更为明显。金蛋理财CEO邓巍对《经济参考报》记者说，“信贷具有周期性特点，多集中在年底到期，因此企业有年底给银行还贷款的需求，导致企业年底资金非常紧张。如果其在互联网金融平台上也存在借款，便会出现无法及时还款的问题。这种情况下，以企业类债权为主的平台就容易产生逾期，甚至产生坏账。债权一旦出现逾期或者坏账，就会促使投资人抽离资金避险，造成平台资金短缺出现流动性风险。加之企业类债权通常金额较大，一旦出现逾期或坏账，担保方或平台没有能力进行垫付，无法给后期处置留出时间，就可能导致平台直接垮掉。”
其实对于网贷平台，只有规范经营才能长久存续，如果是规范运营的P2P平台，只要不拆标、不搞期限错配，其流动性一般不会有太大问题。平台必须要杜绝资金池以及标的产品期限错配的问题，因为年底流动性危机基本上是由这些因素造成的。