在A股市场，启动资产重组往往意味着利益，但这一“铁律”在香港市场并不显灵。12月11日，经报国务院批准，中国远洋运输(集团)总公司与中国海运(集团)总公司实施重组，涉及的上市公司主要有中国远洋、中远太平洋、中海集运、中海发展等四家。14日，在A股挂牌的相关上市公司还未复牌，但其在港股市场却作出了剧烈的反应。

    当天在港股市场，中国远洋（01919，HK）大幅跳空低开，尾盘报跌27.94%，中海集运下跌26.37%，中远太平洋下跌17.32%，仅仅只有中海发展上涨8.2%为重组保住一点颜面。显然，与A股市场相比，对于资产重组，在港股市场挂牌的上市公司并没有受到投资者的强烈追捧。

    中国远洋集团与中国海运集团的整合也被市场称之为“中国神运”，与此前的“中国神车”相比，两者之间差距巨大。因为资产重组，中国南车与中国北车股价上涨高达六七倍，但“中国神运”却遭遇到股价暴跌的命运，“宿命”不同，个中并非没有原因。

    “中国神车”启动时，A股正从“技术性”牛市转入正常牛市的过程中，这造就了“中国神车”后来上涨的市场环境，“中国神车”股价上涨的过程，也是牛市不断向纵深挺进的过程，重组完成后的“中国神车”创出高点后股价出现暴跌，牛市行情也随之结束。因此，“中国神车”股价涨跌可以说是此轮牛市行情的一大“标志”。相对于“中国神车”，“中国神运”的运气明显要差得多，不仅处于股灾后的恢复期，目前的市场也要平淡得多。

    其次，“中国神车”能有优异的表现，与“中国神车”良好的业绩有关，也与其频频在境外市场中标有关。更为重要的是，“中国神车”的背后是“中国制造”的标签。而“中国神运”属于航运业，航运业最关注的指数即为波罗的海干散货运价指数(BDI)，该指数近年来持续走低，近日更是大幅下跌，并创下历史新低纪录。BDI指数持续走低，实际上说明航运业非常不景气，这亦是“中国神运”遭抛售最主要的原因。

    此外，也与A股与港股市场投资理念有关。A股是一个投机氛围浓厚的市场，而港股市场更加成熟些，并且机构投资者在其中发挥着较大的作用。A股市场投资者信奉资产重组，在港股市场或不受追捧。投资理念的不同，造成香港投资者对于“中国神运”不太“感冒”。

    在A股市场，资产重组改变“命运”。不仅是对于相关上市公司，对于某些投资者而言亦是如此。A股市场中的诸多“牛散”，其实都是炒作资产重组股票起家的。而且，市场对于资产重组股票的喜好，早已步入“变态”的程度。只要上市公司启动资产重组，无不吸引资金的追逐。在今年上半年的牛市行情中，即使是某些上市公司宣布重组终止，其股价也能迎来涨停，理由竟然是将来存在再次重组的预期，也凸显出市场的投机性。

    “中国神运”相关A股复牌后是否会重演港股的一幕，笔者以为与其时的市场环境密切相关。如果其时的A股出现下跌或低迷，那么同样可能遭到抛售。但如果其时的市场行情火爆，则情形会大不一样。但“中国神运”在港股市场遭到抛售也应该引起投资者的重点关注，随着新股发行注册制改革以及A股市场不断走向成熟，市场会逐渐趋于理性，参与投机的风险将变大。