【消息面】

上周五数据显示，欧元区主要成员国12月制造业表现参差不齐，意大利和法国依旧萎靡，而德国制造业指数则重返增长态势，西班牙制造业活动则连续13个月扩张。这些数据推动金价的下行，但此后公布的美国经济数据同样表现不佳，金价因此回升。 12月美国ISM制造业PMI录得55.5，不及预期的57.6，连续两个月下跌且刷新6月低点。同一时间公布的美国11月营建支出同样意外下滑0.3%，不及预期的增长0.4%以及前值增长1.1%（10月营建支出已上修至1.2%）。

本周将是节日后市场真正开始回来的一周，对银价而言，1月通常是表现比较强劲的时期。除了上述的空头回补因素外，季节性因素也可能会对银价有所推动。 本周，市场将迎来关键的欧元区CPI、美联储纪要，以及万众期待的美国12月非农数据。

【技术面】

从月线来看，2014年度收线格局为九阴三阳，空头占据明显优势，12月份谁收阳收复部分失地，但无事于补，MA均线空头排列，向下发散，10日均线于3190附近形成压力位，布林开始缩口，附图指标MACD死叉小幅放量，绿色动能衰减，KDJ运行于超卖区，RSI走平运行于30附近，祖义飞认为月线空头占优，但指标有所超卖。

周线图上，布林带持续向下开口，在上周录得一根十字阳线之后，本周录得一根上影线较长的小阳柱，银价依旧运行于布林带中下轨之间，各均线系统均向下发散，MA5有所走平，MA10下行交叉形成金叉开始放量，附图指标MACD死叉缩量，绿色动能消散，快慢线开粘合，能否形成金叉还有待考量，RSI粘合向下发散，KDJ向下发散，有聚合之势，日线图上空头势能衰减，能否形成多头上攻，还需重点关注。

日线图上，由于本周元旦休市，四个有效交易日内取得了三阴一阳的格局，布林带开口向下，隔夜在刷新低点3058之后并未继续下行，反而开始反弹小幅走高，均线系统MA5上行交叉MA10形成金叉放量，MA5于MA10走平运行，MA20、MA60向下发散，附图指标MACD死叉开始缩量，绿色动能柱缩减，RSI拐头向上，KDJ聚合向下，日线图上银价呈现震荡运行之势，但介于前期低点不破，下周有反弹需求。

综合来看，2014年初银价小幅反弹之后，下半年开始承压回落，运行于下降通道之中，并刷新近五年半以来新低，现各周期指标空头依旧占据明显优势，若想得到反弹，还缺乏一定的买盘动能，下周美联储会议纪要及非农数据或将给后市一定指引，投资者需重点留意，做好风险防范。

【操作建议】

宁贵银——宁贵银价格不破3060一线支撑，多单建议继续在3060-3080区域布局多单，止损3040，目标3130-3150，有效突破持有看3180-3200区域；银价日内反弹3160-3180区域布局空单，止损3210，目标3100-3120；一切操作点位以宁贵银报价为准。

【今日重点】2015年1月5日 周一

① 17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数
② 21:00 德国12月CPI月率初值