纵横汇海 2015年1月20日
市场焦点：
1月20日 (星期二)
中国国民经济运行情况新闻发布会
美国全美住宅建筑商协会(NAHB) 1月房屋市场指数
1月21日 (星期三)
美国12月房屋开工‧建筑许可
1月22日 (星期四)
欧洲央行利率决议 (晚上20：45)
美国联邦住房金融局(FHFA) 11月房价指数
美国Markit 1月制造业PMI初值
1月23日 (星期五)
堪萨斯联储1月制造业‧综合指数
美国12月成屋销售
美国12月领先指标变动
今日重要经济数据公布：
17：00 意大利11月对欧盟贸易收支‧前值13.73亿盈余
17：00 意大利11月对全球贸易收支‧前值53.97亿盈余
18：00 德国ZEW 1月经济景气判断指数‧预测+40.0‧前值+34.9
18：00 德国ZEW 1月经济景气现况指数‧预测+14.8‧前值+10.0
21：30 加拿大11月制造业销售月率‧预测-0.7%‧前值-0.6%
23：00 全美住宅建筑商协会(NAHB) 1月房屋市场指数‧预测58‧前值57
本周要闻：
IMF调降全球经济成长展望，呼吁采取宽松政策
中国2014年国内生产总值增7.4%，四季度增7.3%
今日概论
国际货币基金组织(IMF)周二降低对2015年全球经济增长的预测，并呼吁多国政府与央行采取宽松的货币政策和结构性改革，以支持经济成长。IMF在其最新的全球经济展望报告中预测，2015年全球经济料成长3.5%，2016年成长3.7%，均下调了0.3个百分点。IMF建议发达经济体保持宽松的货币政策，避免实质利率上升。目前低油价提高了发生通缩的风险。如果政策利率不能进一步下调，IMF建议“通过其它手段”来实施宽松的政策。在其它主要经济体表现暗淡情景下，美国经济是唯一亮点，2015年经济增长率从10月预估的3.1%上调至3.6%。欧元区经济增长预估更加疲弱，只有西班牙经济增长预估被上修。美国经济增强基本能抵消欧元区经济减弱。新兴经济体的增长预估亦普遍被下调，原油出口国俄罗斯、尼日利亚和沙特的预估下调幅度最大。IMF预计，中国经济增长放缓引发的政策响应将更为有限，因为北京当局更为担心信贷和投资快速增长带来的风险。IMF还下调巴西和印度经济增长预估。IMF报告指出，油价下滑将赋予新兴经济体央行推迟升息的余地，但“支持经济增长的宏观经济政策空间仍有限。”IMF称，油价下滑还让一些国家有机会改革能源补贴和税收。大宗商品进口国与出口国的经济前景将愈发背道而驰。石油出口国可以利用在高油价时积累的资金，并可以进一步允许本币大幅贬值，以缓冲油价下跌带来的经济冲击。该报告基本与IMF总裁拉加德上周的讲话一致。拉加德称，油价下跌与强劲的美国经济增长不大可能使IMF的看法更乐观。她说，欧元区和日本可能面临长期的低增长和处于危险水平的低通胀。该报告和拉加德都认为，随着美国收紧货币政策而出现的资金回流可能促使新兴经济体金融市场发生波动。
XAU 伦敦黄金- 金价力破多重阻力，酝酿新一浪反扑
有关欧洲经济的不确定激发市场波动，由此带来的避险买需支撑金市，促使金价进一步冲向1300美元关口。瑞士上周意外弃守瑞郎/欧元汇率上限后，各市场普跌，触发黄金买需。投资者也在密切关注周四欧洲央行(ECB)的政策会议，会后或将公布购债刺激计划。此外，希腊将于周日举行大选，左翼激进联盟党(Syriza)在民调中领先，这也令市场更加紧张。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust称，周五持仓量增加13.7吨，至730.89吨，为将近三年半以来最大的单日流入。德国央行周一表示，去年将120吨黄金从海外的储存地点送回法兰克福，德国计划从2020年起将该国的半数黄金储备储存于本国的金库。
金价经过1月初的回升，目前已初步突破1250美元上方的一系列阻力，或许正意味着金价在2014年低位已触底。自去年7月以来的下降趋向线，以及月线图历时两年多的趋向线亦告突破，10天上破25天平均线成黄金交叉，预示着金价在中短期走势亦保持上扬意向。金价上周四亦见升破去年10月高位1255.20美元，即市亦将以此区为较近支撑。策略上应以回位买入为主，较近支持将参考1282及1274水平，较大支撑则会留意250天平均线1266水平。至于向上突破目标先为1295水平，关键则会指向1300美元关口以至1313水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
1月12日–707.82吨
1月13日–707.82吨
1月14日–707.59吨
1月15日–717.15吨
1月16日–730.89吨
1月19日–730.89吨
伦敦黄金1月20日
预测早段波幅：1266 - 1287
阻力位：1301 –1313
支持位：1246 –1234
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，在上周初大涨后，银价此后多日仅作整固，直至上周二早盘终出现显著升幅，一度突破17美元关口，在过去几日银价一直受制于16.50水平，后市亦将以此区作支持，未有回破此区下方，银价料继续持稳趋向。较大支持预料为16.50及50天平均线16.30水平。现阶段10天与25天平均线出现黄金交叉的中期利好讯号。由于银价已升破12月10日高位17.33美元，此区同时亦可视为一双底型态的颈线位置，在明确破位的情况下，量度幅度可至19.16美元。短线较近阻力可先看200天平均线18.30及19.00美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
1月12日–10201.29吨
1月13日–10201.29吨
1月14日–10150.66吨
1月15日–10108.97吨
1月16日–10108.97吨
1月19日–10108.97吨
伦敦白银1月20日
预测早段波幅：17.10 –18.30
阻力位：18.60 –19.00
支持位：16.50 –16.10
EUR 欧元- 本周风险加剧，警剔欧元操作
继瑞士央行上周意外放弃实施3年之久的1.20瑞郎兑1欧元的汇率上限后，本周汇市可能即将又迎来另一场风暴，先是周四的欧洲央行货币政策决议，多数市场人士预计央行本周就将推出购债计划，这揣测可能令欧元在决议前维持承压；不过，亦需慎重警剔，由于去年底开始市场早已对央行本月出手有着充份准备，故若结果仅为市场预期之内，「传言买入，事实卖出」或会导致欧元淡仓了结，从而推升欧元；而另一风险则是欧洲央行意外地并没如市场预期推行QE，那市场反应可能更甚激烈，不难想象欧元将猛然飊升。故此，投资者届时必须谨慎建仓，严订止损！欧元下一个潜在危机则是周日举行的希腊大选，左翼激进联盟党(Syriza)在民调中一路领先。该党打算结束财政紧缩政策，并设法与欧洲伙伴重新协商债务条件，但坚称希望希腊留在欧元区。金融市场担心，左翼激进联盟获胜会使希腊与欧盟和国际货币基金组织(IMF)陷入僵持，最终导致希腊退出欧元区。
欧元兑美元走势，月线图所见，自2003年升破200个月平均线后，欧元汇价一直都坚守此指标上方，纵然在2010年6月及2012年7月亦曾下探，但亦仅是点到即止，然而，去年12月这个格局出现突破，月度收盘显著下破200个月平均线，而且延至今年一月跌幅亦见持续扩大，正示意着新一段弱势的延展。此外，由2005年年底至今，欧元走势构成一三角型态，但本月已跌破底部，又是一个弱势讯号。目前这个底部见于1.2130，将为重要参考阻力，较近阻力先看10天平均线1.1650及1.17水平。值得留的是，因投资者可能更倾向于在1.20附近重新布置淡仓，因此，短线没法冲破此区，则更为突显欧元疲势的延续。10天平均线目前位列1.1750，自去年12月中旬以来欧元就未可升破此指标。由于技术上尚未见呈现着欧元反弹的讯号，故此策略上该以逢高沽货为主，下望目标料在1.15及1.1450水平，延展较大跌幅将会看至1.13及1.1210水平。
关注焦点：
周二：德国12月生产者物价指数，意大利11月对欧盟‧对全球贸易收支，德国ZEW 1月经济景气判断‧现况指数
周四：意大利11月工业订单‧工业销售，意大利11月零售销售，欧洲央行1月再融资利率‧存款利率，欧元区1月消费者信心指数初值
周五：法国Markit 1月制造业‧服务业‧综合PMI初值，德国Markit 1月制造业‧服务业‧综合PMI初值，意大利12月对非欧盟贸易收支初值，欧元区Markit 1月制造业‧服务业‧综合PMI初值
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.1790 –1.1850 –1.1900 –1.2000*
支持：1.1450 –1.1300 –1.1210
JPY 日圆- 慎防日圆绝地反扑
日本央行周三将结束为期两天的会议，有传言称，由于油价下跌推低日本通胀，日本央行可能宣布更多刺激举措。本周主要焦点是欧洲央行1月22日会议料将公布的大规模刺激计划细节，以及市场是否会认为计划可信与充足。
空头回补提振美元兑日圆周二升至一周高位，刚公布的中国经济增长数据并不像许多人担心的那样疲弱；中国第四季经济成长持稳于7.3%，略好于预期，但仍徘徊在全球金融危机以来最弱水平，给决策者带来防止经济加剧放缓的压力。美元兑日圆上涨至118.50水平的一周高位。
美元兑日圆走势，在去年12月8日升见121.84的七年半高位，此后约一个月的时间，美元兑日圆走势处于反复，12月16日最低回挫至115.56，纵然之后反弹，只是一直未能冲上121水平上方，同时亦是受压于一短期下降趋向线。此外，美元兑日圆截至12月已录得连续六个月的月度升幅，涨幅起过1800点，但步入12中旬以后，即使美元兑一众主要货币普遍走强，但亦未能让美元兑日圆进一步刷新高位，相反，近期高位却呈现逐步下调；再配合上述的阻力亦迟迟未能突破，正涌现着美元见顶回落的技术表象。另外，自去年10月以来美元就未有跌破50天平均线，但上周亦为失守，展现着回调的首个预警讯号，预计下一级重要支持将是12月低位115.56，若行情发展至回落此区，亦即一组双顶型态亦随之成形，估计破位将是更深层滑落的延续，中期目标指向110关口，较近则可先探113.90及111.50，为黄金比率的38.2%及50%回吐水准。阻力方面，目前下降趋向线位于120.20，再而121亦是一个值得注意的参考；关键阻力则预估在122水平。
关注焦点：
周一：日本11月工业生产修正值，日本11月产能利用率，日本12月消费者信心指数
周二：日本路透1月短观制造业景气判断指数
周五：日本1月制造业PMI初值
美元兑日圆预估波幅：
阻力：120.20 –121.00 –122.00
支持：115.56 –113.90 –111.50
GBP 英镑- 破底开展弱势
图表走势所见，英镑兑美元一方面未能上破自去年七月以来的下降趋向线，而上周更跌破关键的1.55支持，预示着经过之前几周的横盘后，正开启着新一轮下跌行情，进一步支持将会看至1.50的心理关口，上周尚可勉力守住，估计进一步支持则会直指1.48及1.4750水平。至于向上关键将为一列历时四个多月的下降趋向线处于1.5520水平及25天平均线1.5420，较近阻力则预估为1.5250及1.5360水平。
关注焦点：
周三：英国央行1月货币政策委员会(MPC)投票结果，英国12月申领失业金人数，英国截至11月三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率‧平均每周薪资所得年率
周四：英国12月公共部门凈借款(PSNB)‧公共部门收支短差(PSNCR)，英国工业联盟(CBI) 1月总工业订单差值
周五：英国12月零售销售
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5250 –1.5360 –1.5420 –1.5520
支持：1.5000 –1.4800* –1.4750
CHF 瑞郎-料反复动荡
预估短期内美元兑瑞郎仍见大幅波动，在周五早段仍见有接近五百点的波动。在2011年8月，美元兑瑞郎曾触及0.7085，这亦将会是下一个参考支持，其时市场对美国和欧洲财政体质的担忧，强化了瑞郎的吸引力。但之后于同年9月初，瑞士央行宣布设定欧元兑瑞郎最低汇率水准至1.20，美元兑瑞郎则重新反弹，回稳至0.90上方水准。估计下一个目标会指向0.70关口。至于目前较近支持则预估为0.85及0.83水平。另外，依据本周四走势，美元兑瑞郎曾在0.88水平附近遇到阻力，这将可作为较近依据，较大阻力则料为0.90及0.9220水平。
关注焦点：
周一：瑞士12月生产者/进口物价
周三：瑞士ZEW 1月投资者信心指数
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力 0.8300 – 0.8500 – 0.8800 – 0.9000 – 0.9220
支持 0.7085 – 0.7000
AUD 澳元- 守稳0.80关口
中国国家统计局周二公布，2014年度国内生产总值(GDP)同比增长7.4%。四季度GDP同比增7.3%，高于路透调查预估中值7.2%；环比增长1.5%。单独12月来看，工业和零售销售同比分别增长7.9%和11.9%，均高于路透调查中值7.4%和11.7%。
澳元兑走强的美元周二下跌，即便之前中国公布优于预期的经济数据，但投资者仍感到不安。在中国公布经济成长和零售销售数据后，澳元一度高见0.8214美元，但未能守住升幅。技术走势而言，澳元兑美元上周两度守稳0.80的心理关口，上周二虽见复再回跌，但似乎再三守稳的机会颇大，可视为澳元企稳的初步迹象，在2010年5月至6月期间，澳元亦是触近0.80关口而未有跌破的情况下，随后展开大幅反弹。下一级阻力将会留意延自去年9月的下降趋向线，目前位于0.8270水平，破位才有望开展回弹趋向。以黄金比率计算，38.2%及50%的反弹水平会看至0.8370及0.8475。不过，若然0.80这个重要关口终归失守，则需警剔澳元会延续更为猛烈的下跌势头，尤其预料0.80附近水平应布置着不少止损盘，因此一旦这些止损盘被触发，澳元将应声挫跌。预估下方支持可看至0.7820及250个月平均线0.77水平，关键则指向0.75水平。
关注焦点：
周一：澳洲12月新车销售
1月19日-1月20日：澳洲TD-MI 12月通胀指标月率
1月21日-1月22日：澳洲1月消费者信心
周四：澳洲HIA 11月新屋销售月率
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8270 – 0.8370 – 0.8475
支持：0.8000** – 0.7820 – 0.7700 – 0.7500
NZD 纽元- 温和承压
图表走势所见，纽元过去两个多月的走势处于一组稍微向下的平衡通道内波动，顶部及底部分别位于0.7940及0.7560。去年12月9日纽元逼近底部但尚没失守。由于RSI及随机指数已重新走高，估计纽元仍处反复上落当中。较近支持先看0.7700，若进一步下破通道，预料较大支持可参考100个月平均线0.7560以至0.75关口，下一级则看至0.7450水平。另一方面，上方关键则为去年11月中旬未能突破之0.7980至0.8000区域，进一步看至0.81水平。
关注焦点：
1月20日(周二)：纽西兰NZIER 第四季企业信心‧产能利用率指数
1月21日(周三)：纽西兰第四季CPI季率
1月22日(周四)：纽西兰12月制造业PMI
1月23日(周五)：纽西兰政府截止11月底债务与GDP之比
预估波幅：
阻力：0.7940 – 0.7980/0.8000 – 0.8100
支持：0.7700 – 0.7560 – 0.7500 – 0.7450
CAD 加元- 油价弱势打压加元
月线图所见，目前向上两个重要阻力可参考200个月平均线1.2320及250个月平均线1.2620，尤其留意250个月平均线，于2008年10月至2009年3月期间，月度高位多次冲击，亦仅是点到即止，故250个月平均线将为中期一个重要参考，再下一级则会留意1.30至1.3060区域。而短在线望目标料先探1.20关口。下方关键则看1.09水准，为延伸自2012年9月的上升趋向线位置。日线图走势，今年年初美元兑加元突破之前两周的整固区间，故短线亦将以区间顶部1.0670作支持依据，关键则预估在50天平均线1.1470。自去年八月份以来，美元数度下试50天平均线而未有出现明确跌破，故相信为一个关键支持参考。短线支持预估在1.1830。
关注焦点：
周二：加拿大11月制造业销售月率
周三：加拿大11月批发贸易，加拿大央行利率决议
周五：加拿大12月CPI，加拿大11月零售销售
预估波幅：
阻力：1.2000 –1.2320 –1.2620
支持：1.1830 –1.1670 –1.1470
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)