【基本面分析】

 

　　8 月 26 日亚市尾盘，国际现货黄金交投于 1282.30 美元附近，日内黄金迎来久违的多头氛围，1280 美元失而复得，白银跟随黄金欲挑战 19.50 美元关口，技术上黄金继续关注 1280美元附近争夺；白银则关注 19.50 美元压力。

 

　　德拉基释放宽松信号，欧美股市大涨

 

　　德拉基强调，从此前二季度的 GDP 数据来看，欧元区总体经济状况仍然过于疲软，因此欧洲央行的宽松政策措施仍继续维持相当长的一段时间。因而，欧洲央行将考虑在此后有必要时推出“非常规性”的货币措施，来帮助持稳欧元汇的通胀率水平使之不致于进一步走低。

 

　　德拉基同时指出，欧洲央行此前重启的长期再融资操作（LTRO）已经得到了来自银行业的积极响应。与此同时，欧洲央行也正在为在未来收购资产担保证券（ABS）的行动做准备，并正在加速取得进展，而该措施料在此后使欧元区的信贷环境变得更加宽松。

 

　　芝加哥商业交易所下调黄金白银等合约保证金

 

　　芝加哥商业交易所（CME）上周发布公告称，下调金银期货交易合约保证金，具体调整如下：

 

　　100 盎司黄金期货合约，初始保证金从 5940 美元下调到 5060 美元，而原有合约的保证金从5400 美元下调到 4600 美元；

 

　　5000 盎司白银合约的初始保证金从 8250 美元下调到 7150 美元，原有合约的保证金从 7500美元下调到 6500 美元；

 

　　铂金合约初始保证金从2750美元下调至2310美元，原有合约保证金从2500美元下调至2100美元；

 

　　钯金合约的初始保证金从 4125 美元下调到 3575 美元，原有合约保证金从 3750 美元下调到3250 美元。

 

　　同时，25000 磅铜期货交易的初始保证金将降至 2860 美元，原有合约保证金降至 2600 美元，此前的初始保证金和原有合约保证金分别为 2970 美元和 2700 美元。

 

　　四大贵金属调整已于上周五（8 月 22 日）收盘开始生效，铜期货将于周一（8 月 25 日）收盘开始生效。

 

　　通常而言，调低保证金比例可视为 CME 对近期波动性的预期降低，下调保证金比例同时也能激活交易资金，加大市场波动。

 

　　关于调整夜市开市时间的公告

 

　　根据会员单位及投资者的迫切需求，为进一步与国际市场接轨，更好地发挥市场功能，交易所将于 2014 年 9 月 9 日起调整夜市开市时间，即夜市的开市时间将提前 1 小时。具体为：

 

　　夜市的开盘集合竞价时间从 20:50-20:59 提前到 19:50-19:59；夜市的连续交易开始时间从21:00 提前到 20:00。详见附件《交易时间明细表》。

 

　　调整开市时间后，交易所仓库系统暂停时间也将有所调整，由目前的每交易日晚 18：30 提前到 18：00。

 

　　黄金持仓减少，白银持仓持平

 

　　周二（8 月 26 日）监测的黄金 ETFs 数据显示，截止周一（8 月 25日）黄金 ETF-SPDR Gold Trust 的黄金持仓量约为 797.09 吨或 25,627,335.42 盎司，较上一交易日减少 2.99 吨。

 

　　Silver Trust 周二（8 月 26 日）公布的数据显示，Silver Trust 周一（8 月 25 日）白银持有量10272.89 吨，较上一交易日持平；当日白银持有总价值降至 64.3496 亿美元（具体为$6,434,955,031）。

 

　　【技术分析】

 

　　黄金：

 

　　黄金从日线上看，布林带已呈开口状运行，K线运行于布林带下轨上升，MA5均线交MA10均线呈死叉下行，各均线还是以空头趋势排列，附图MACD于0轴下方交死叉上扬运行，指标偏弱；从4小时图上看，布林带呈窄幅缩口状运行，K线运行于布林带中轨上行。MA5均线交MA10均线呈金叉状上扬，已突破至1280上方，陈宁铭认为可回调做多；附图MACD于0轴下方交金叉上扬运行，指标偏强；陈宁铭建议金价突破至1284后，回调至1282则可多单进场。

 

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　　白银：

 

　　现货白银日线上看，银价持续着下行通道之中，布林带持续向下开口，银价也是处于布林带下轨上方，各周期均线呈现空头排列下行走势，附图MACD指标0轴下方死叉下行，但能量柱有所减弱，指标弱势；日线上陈宁铭认为银价继续处于弱势之中；4小时线上，银价持续的反弹无力，多次试探布林带下轨，布林带再次持续向下开口，各周期均线瀑布状空头排列下行，附图MACD指标0轴下方粘合有形成死叉之势，指标中性；4小时线上陈宁铭认为银价呈现弱势震荡行情；综合来看，银价短期内如陈宁铭所料处于整理行情之中，但依然处于下行通道之中，而银价在持续的反弹无力之中，下行风险将再次加大，破位行情一触即发。

 

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　　陈宁铭小结：本周内需要关注的重点数据，美国二季度GDP修正值，美国7月核心PCE指数，美国最新房价走势及欧元区失业率及CPI。近段时间，美国数据不断出现经济回暖的信号，但是耶伦并未给出美联储实现加息的具体目标数据，例如多大程度和多长时间的超预期发展才算合适。可以明确的是，耶伦提出评价劳动力市场的健康程度，需要关注就业率之外的其他指标。她提到了美联储的劳动力市场环境指数，该指数包括了19个细分维度，比如劳动参与率，兼职就业人数等等。为了证实具体何时加息，以及经济基本面的评估状态，跟着耶伦的理论走，方向不会太错。无论如何，从耶伦的数番极为中立的证词和发言中可以看出，平和的维持市场稳定，逐渐退出QE并且加息才是目前的导向。

 

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