相对清淡的交投之中，美元指数周一(8月11日)走势平稳，徘徊于81.40上方。投资者仍在静心观望乌俄、伊拉克等地缘局势的演变。虽然本周经济数据不少，但地缘局势或许依然是市场人士现下最为关心的话题。而目前来看，这样的等待和观望显然颇为必要，因为危险时刻可能正在步步逼近。

乌克兰军方周一表示，它正准备展开最后阶段的行动，从亲俄分裂分子手中夺回顿涅茨克。作为亲俄势力最大老巢之一，顿涅茨克一旦被攻克，无疑可被视为乌政府军平乱走向最终胜利的一大标志。而在上周五宣布结束军演后，俄罗斯方面却再度于两国边境布署了多达4.5万人的军队，这使得市场投资者疑心再起。

隔夜全球股市普遍上涨，因中东局势暂缓所致，美联储副主席的讲话也使得市场对美联储的加息提前预期减弱，加之欧美股市已经连跌数周，在高位录得反弹也是情理之中，股市的上涨将有效的影响黄金的交投情况，虽不会改变黄金的运行趋势，但也使得黄金千三多空激战迟迟未能如愿，俄屯兵乌边境消息或缓步刺激避险情绪，黄金多空鹿死谁手，就将揭晓。

国际现货黄金价格震荡整理于1307美元/盎司附近。花旗银行(Citi)周一(8月11日)在报告中称，尽管美元上涨往往会对金价构成下行压力，打压金价，但上周却发生了美元与黄金同涨的情况，这着实令人倍感鼓舞。相信只有地缘政治风险继续发酵，这样的趋势有望延续。

这样的节点这样的军事部署，是否意味在亲俄武装即将被连根拔起之际，俄军仍有军事干预乌克兰的可能，显然不能排除在外。自古兵无常势，水无常形，对于投资者而言，上周五俄军结束军演的消息，令市场由恐慌转入观望；而如今俄军被发现再度集结，或许也需提防市场再度由观望转回恐慌。

避险交易仍成汇市主导，市场观望局势发展

虽然俄罗斯军队正面入侵乌克兰的可能性仍然不大，但观察人士仍担心俄方会以“人道主义”援助为名占领道德制高点，来暗渡陈仓向乌克兰东部亲俄反政府武装输送更多援助，这使得该国局势前景依旧扑朔迷离，金融市场投资者情绪进一步好转的程度也同样受限。显然，避险模式或将依旧成为本周汇市行情的主导因素。

花旗指出，由于美国经济强劲复苏，提高了美联储提前升息的风险，同时欧洲方面经济仍未脱离“危险区”，加之近期的地缘政治风险，如乌克兰局势对欧洲经济构成负面影响，作为最大对手盘的欧元下滑，美元自然水涨船高。

花旗还表示，通常而言，美元走强利空黄金，但幸运的是美元和黄金都拥有避险的属性，近期的伊拉克局势，以巴冲突以及俄罗斯入侵乌克兰的风险都在持续推高避险情绪。因此只要地政风险存在，美元与黄金同涨的情况将继续维持。

目前，欧元区与美国差距越来越大，无疑意味着欧元对美元汇率应该走低。事实的确如此，过去3个月欧元汇率已经从将近1.4大幅跌至1.34左右。不过大摩的Joachim Fels仍对欧元“如此抗跌”感到吃惊，因为在他看来，欧元汇率应该大大低于当前水平。他指出，欧元贬值对于解决欧元区的经济停滞和通缩问题大有帮助。