继一月份新股走势出现秒停走势遭遇市场诟病以后,此次新股走势基本如出一辙,出现连续一字涨停。而且成交稀少,日换手率只有0.3%左右,而下方接盘资金是流通盘的好几倍,微观层面股票供不应求可见一斑。
此次新股由于证监会窗口指导关系,发行市盈率被人为压低,新股被市场所期待,中签利率也创下新低,机构更是遭遇前所未有的尴尬,虽然交易所接受上次教训,修改了停牌规则,但走势依然令人质疑。首批上市新股龙大肉食、飞天诚信和雪狼环境由于取消了二次停牌交易规则,但成交稀少,与秒停僵尸走势也不没有多大差别。
原因何在,即使取消二次停牌延长交易时间,但由于有中签率低下,投资者惜售,市场并没有抛盘,但需求盘却是非常旺盛,在惯性思维下,中小投资者纷纷加入,下方买盘远远超过总流通股本。导致投资者更不愿意卖出持股,致使成交稀少,基本没有卖盘出现,与1月份新股走势基本无异。因此新股改革 再次进入死胡同,抑制炒新也是遭遇尴尬。
新股之所以得到市场炒作,一个是创业板遭遇市场反复炒作,不仅估值让人人侧目,不敢难以下手,就是各种概念也是得到轮番炒作,难以再领风骚,吸引人气,其他热点则是昙花一现,难成主流,整个市场热点显得非常散乱,资金找不到一个明确的方向,因此炒新就成为市场的一个大方向。
其次是此轮新股发行遭遇证监会窗口指导,新股发行价遭到人为打压,估值远比二级市场要低很多,首次三只新股平均市盈率不到18倍,新股有一个价值回归过程,加上中国股市历来就有炒作新股的习惯,新股的估值要比老股高出许多,这就为新股的上涨提高了巨大空间,新股不炒那是不可能的事情。
三是新股交易制度导致新股交易量大幅减少。虽然此次新股没有采用停牌制度,但延续了涨停板制度,面对下方天量级别的申购量,投资者群情激昂,自然不会轻易卖出持股,导致抛盘几乎没有,新股涨幅自然难以估算,这是一种人造牛市。
这一轮新股发行虽然证监会明确界定100家左右,让二级市场投资者恐惧心态担忧,但中国股市目前点位只在2000点多一点位置,是历史低位,所以绝对融资量并不少,但从单只新股来看,每天换手率只有不到1%,大家惜售心态可见一斑,故中国新股改革并没有走出宏观供过于求而微观严重供不应求的矛盾。
就目前机制下实际上不管证监会怎样做,都不可能该变单只新股股份严重过供不应求的状况,除非改变现有交易模式,那就是引入卖空机制。中国股市一股独大,首次发行股票占总股股本最高也就是25%,有的仅占10%,大股东持有大量的股票不能卖出,券商可以通过中登公司从产业资本手中融券,有愿意卖空股票者可以通过正常的融资融券方式卖出股票,这将大大增加市场新股供应,彻底改变新股筹码严重供求不足的矛盾,同时大量融券卖出,也意味着新股严重高估,有效抑制追高买入的冲动,平缓投资者情绪,从而缓减炒新狂潮。