据媒体报道，4月11日，中国人民银行行长周小川在参加2014博鳌亚洲论坛“央行的未来”分论坛时表示，不会把就业作为货币政策调控的最主要目标。虽然就业会是一个相当重要的参考指标，但对央行来讲，还是通货膨胀率更重要一些。

　　众所周知，央行在运用货币政策手段对经济进行调控过程中，主要依据通货膨胀率、经济增长率、新增就业、国际收支平衡状况等四个指标。且根据不同时期的不同情况，对各个指标的重要性作出评估和分析，实行动态权重管理。

　　而从我国目前经济运行的实际状况来看，按照常规，就业应当是最重要的参考指标。也就是说，目前货币政策的着力点，应当放在如何促进就业、增加就业、扩大就业上，亦即通过一定的政策手段，刺激经济增长，扩大就业渠道。那么，为什么央行反而会反其道而行之，不仅不将就业指标放在首位，而将通胀率看得更重一些呢？要知道，今年前几个月，物价变动并不大，通胀预期也不是很强烈。

　　能够想到的是，央行所以作出这种出人意料的表述，最主要的原因，可能还是对此前货币超发的担忧，对市场货币量太多的担心。因为，不管央行承认与否，货币超发都是一个事实。且这些超发的货币，没有能够有效地进入到实体经济领域，而是大量滞留于钢筋混凝土，以及巨额外汇储备对应的人民币。

　　而从近一段时间以来央行所采取的政策措施来看，也从一个侧面反映了央行对货币超发留下的后遗症的担忧与担心。否则，在市场对资金需求仍然十分强烈，实体经济依然处于严重资金困境的情况下，央行竟然不停地以公开市场操作方式收紧资金口袋，压缩市场流动性，导致市场的资金更加紧张，实体经济的融资矛盾更加突出。

　　除此之外，央行所以将通货膨胀率作为目前货币政策是否调整的最重要参考指标，还有一个十分重要的原因，就是担心银行出现严重的风险。也就是说，一旦央行出现支付困难，且没有能力自行消化，那必然要求央行通过发行货币的方式解决。如此一来，通货膨胀的压力会陡升。

　　那么，为什么会有这样的担心呢？理由也很简单。因为，前几年不顾一切投放到市场的资金，在经历了几年花钱不心疼的“好日子”以及资金大量体外循环以后，如今，都面临着泡沫被刺破、资金链断裂的问题。如政府融资平台、开发企业、地下钱庄等。以政府融资平台为例，多数地方都出现了这样的怪现象，那就是平台之间比拼“不要成为首个资金链断裂者”。言下之意，只要不是首个资金链断裂者，出现再大的问题，也可以与己无关。而对开发企业来说，也在房地产市场状况严重不佳的情况下，资金链断裂的风险随时都可能爆发。至于地下钱庄等非法金融行为，也在资金市场情况变化中，变得越来越显性化，很多地方都开始出现钱庄庄主跑路的问题。

　　想一想，隐患到处都是，风险随时可能爆发，央行还怎么有勇气通过货币政策刺激经济、刺激就业呢？又怎么不可能不把防止通货膨胀放在第一位呢？

　　只是苦了实体经济，虽然中央一再强调要加大对实体经济的金融支持力度，在银行业已经风险隐患到处都是情况下，央行还怎么可能鼓励银行继续实行宽松的货币政策呢？没有实体经济做支撑，经济又怎么能够进入良性复苏状态呢？就业和居民收入增长问题又怎么能够得到有效解决呢？

　　一边不想承认货币超，一边又采取令人无法想象的操作手段，央行实际已经掉入了自身设下的陷阱当中。需要引起央行注意的是，既然担心通货膨胀的发生，那就应当加大对存量货币的管理，加大对银行信贷资金结构的调整，盘活存量资金，让银行存量信贷资金不要再成为通货膨胀的发动机。只有这样，才不会出现严重的通货膨胀，央行也才能更加科学有效地运用好货币政策工具，而不要在矛盾中纠结，在纠结中矛盾。