常奕鑫:周评之QE缩减路漫漫其修远,下周非农剑指何方?


   行情回顾:

  
  本周现货黄金连续第四周录得上涨,但上涨力度明显减缓。而本周现货白银则录得2月份以来的首次下跌。尽管在本周一和周二两个交易日延续上升,但周三金价大跌使得金价近期上涨势头暂缓。从整体基本面看,耶伦证词措辞鸽派,但并没有太大新意,乌克兰危机仍然是支撑金价走高的重要因素,此外,美国经济数据多数较为疲弱也支撑金价。
  
  当周要闻盘点:
  
  人民币兑美元在过去两周贬值0.5%。美元/人民币周一(2月24日)交投于6.0940,当周曾创下逾两年来最佳单周表现。美联储(FED)退出量化宽松(QE)可能减少中国的资本流入或导致周期性资本外流,人民币升值压力会逐步减弱。
  
  美联储(Fed)主席耶伦(JanetYellen)周四在参议院金融政策委员会上做了半年度货币政策证词,其表示美联储将在下一个秋季的某个时点结束购债;但是她也声明若经济前景严重恶化,美联储有可能再次增加购债规模。近期美国经济数据表现不佳,耶伦则对其中天气原因产生影响的大小持谨慎态度。
  
  美国商务部(DOC)周三(2月26日)公布的数据显示,美国新屋销售在2014年1月份意外大幅激增,在住房市场近期一系列疲软数据之后意外出现强劲扩张迹象;具体数据显示,美国1月新屋销售总数年化意外大幅增至46.8万户,创五年半(2008年7月份以来)新高,预期会收窄至40.0万户,2012年12月份由41.4万户修正为42.7万户。
  
  美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示,2月22日当周初请失业金人数增长1.4万人至34.8万人,前值修正为33.4万人,初值33.6万人。同时,美国1月耐用品订单月率下跌1.0%,预期下跌1.7%,前值修正为下跌5.3%,初值下跌4.2%。
  
  下周重要数据及事件展望
  
  下周整个金融市场将迎来所谓的“超级周”,除了欧洲、英国、澳大利亚和加拿大央行将公布利率决议之外,一些重磅经济数据如美国个人收入、制造业PMI、消费信心指数、贸易帐以及2月ADP就业数据等都将接连公布,而其中的重中之重无疑是美国2月非农报告。配合耶伦本周的言论,2月非农很可能对3月和4月的美联储利率决议起到重要的影响。
  
  不过,即便美联储彻底退出QE,今年现货黄金跌破1200美元,现货白银跌破4000的可能性也不会太大,以下是2月非农对中期(1-2个月)金价走势的推测:
  
  2月非农人数小于14万人,短期现货黄金将再度上探1340/60美元阻力区,中期有望触及1400美元。短期现货白银将再度上探4360阻力区,中期有望触及4500关口。
  
  2月非农人数在14-16万人之间,短期现货黄金将回抽1308/1300支撑,但不会跌破1300美元,中期将游走在1300-1350美元之间。短期现货白银将回抽4100支撑,但不会跌破4100关口,中期将游走在4100-4400区间之间。
  
  2月非农人数大于16万人,短期现货黄金可能跌破1300美元关口,并看向1270/80美元,随后可能在1270-1300美元间震荡,若后市仍无法重返1300上方,则市场将丧失更多信心,中期金价将继续下跌。短期现货白银可能跌破4100关口,并看向4000支撑位,随后可能在4000-4260区间震荡,若后市仍无法重返4260上方,则市场将丧失更多信心,中期现货白银将继续下跌。
  
  下周关注重点
  
  周一
  
  21:30美国1月个人消费支出
  
  23:00美国2月ISM制造业采购经理人指数
  
  周二
  
  11:30澳大利亚悉尼澳洲联储政策会议,并宣布利率决定
  
  18:00欧元区1月生产者物价指数
  
  周三
  
  08:30澳大利亚第四季度GDP
  
  18:00欧元区1月零售销售
  
  18:00欧元区第四季度GDP修正值
  
  21:15美国2月ADP就业人数变动
  
  23:00加拿大央行货币政策会议,并宣布利率决定
  
  周四
  
  03:00美国华盛顿美联储公布褐皮书
  
  20:00英国央行公布利率决议
  
  20:45欧洲央行公布利率决议/21:30召开新闻发布会
  
  21:30美国上周季调后初请失业金人数
  
  周五
  
  21:30加拿大1月贸易帐
  
  21:30加拿大2月就业人口变动、失业率
  
  21:30美国1月贸易帐
  
  21:30美国2月非农就业人口变动、失业率