对于目前的那些地方政府债务，说其半数是垃圾级别的，可能还是有所保留的。其实，我们早就心知肚明，那些庞大得有些恐怖的地方政府债务问题，从其借的那一天开始，甚至，从其打算借的时候开始，就从来没有真正的打算还过。这么多年来，我们看见至今有哪一家的债务总额是减少的而不是增加的？为什么这些地方政府债务总是不断的增加面而不是相应的有所减少？其原因有很多。但是，有一个原因却是最主要的，那就是，当初借的时候就没有打算还，而为了要维持形象，以及能够持续不断借下去，因此，就只好采取类似于传销的那种，以后面人的钱来还前面人的账的形式，而这一模式能够持续维持下去的一个最重要的条件便是，后面的人要越来越多，即往里面砸进去的钱要越来越多。因为，在维持这个系统运转的过程中那钱也是有消耗的（即维持运转需要一定的成本）。此外，由于政府本身在决策中的失误（比如很多地方政府借这些钱纯粹是为了面子工程，或者那些触目惊心的无效的GDP）再加上其由于自身局限性所决定了它的投资经营中的效率不高。因此，那些地方政府借的钱，除了拿纳税人的钱来还之外，是不可能通过自身的造血还偿还的。

不过，由于中国国情的特殊，我们也不必太过担心，尽管这些债务只能算是垃圾级别。可是却没有什么在太大的风险，至少在中国经济的发展速度还能够维持在一定水平之时，是没有什么风险的。

 标普抨击中国地方债：半数省级政府都是垃圾级http://stock.sohu.com/20141121/n406235380.shtml