著名房地产专家、美国GLG首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫指出：“李嘉诚的频繁抛售内地物业，绝对不是意味着中国楼市已见顶、泡沫破裂、房价大跌的信号。李嘉诚及旗下公司的投资，动辄几百亿元甚至上千亿元，这和普通买房投资完全同。2009年前后，李嘉诚在内地和香港的投资远超其他年份。未来中国的宏观经济复苏，李嘉诚将卷土重来。目前中国房价尚未到达顶点，一是地价仍有上涨空间，“地王”频现，“面粉”贵了，自然会拉升“面包”的价格。二是庞大的市场需求尚未得到完全满足，供求关系决定了房价将继续上行。三是中国楼市的涨幅始终领跑宏观经济增速，未来房价很可能保持这一趋势。四是中国城镇化与新的基础设施投资为楼市发展提供新的动力。毫无疑问，以李嘉诚的正常资本腾挪来判断“中国楼市见顶、泡沫将破、房价封顶之说”是言之尚早，非常不客观。”

   如创办已经40年的百佳超市，截至2012年底在内地、香港的门店合计有345家，营业额虽高达217亿港元，但毛利只有2%-3%，约占和黄集团整体收入的5%。和记黄埔2013年上半年财报显示，今年上半年零售业务营收总和约为187.8亿港元，与上年同期相比仅增1.5%，而去年同期则是11.8%；与此同时，包括百佳、丰泽、屈臣氏酒窖及Nuance- watson等在内的四种业态可比门店同比增长平均只有1.2%，远远低于去年同期的7.7%。据上海易居房地产研究院日前发布的报告显示，8月，上海、北京、广州、深圳 等十个典型城市土地出让金收入811.6亿元，同比增长149.3%。土地成交均价为每平方米3259元，同比增长151.4%，已持续11个月同比正增长。大型房企在一线城市拿地尤为积极。据中原集团研究中心监测，8月十大标杆企业拿地金额已达266亿元，获得的权益可建面积达到508万平方米。

   连主攻二三线城市的恒大地产，也将进入北京等一线城市作为其下半年的战略目标。在9月5日这个“地王日”。上海、杭州 、苏州 当日分别诞生了总价或单价地王。上海徐家汇中心项目被港资地产商新鸿基地产以217.7亿元拿下，杭州华家池三幅地块共拍出136.73亿元，苏州金鸡湖两地块也被世茂房地产以47.25亿元收入囊中。而就在前一天，融创中国刚刚以21亿元兼配建27.8万平方米医院面积的代价，投得北京农展馆北路8号住宅地块。如果扣除配建的医院面积，每平方米楼面价高达73099元，创全国楼面单价纪录，成为北京新地王，业界预计物业落成后每平方米售价将超过15万元。

   日前李嘉诚旗下的和记黄埔发布公告称，出售广州西城都荟广场和停车场，售价26亿元人民币。此前，和记黄埔和长江实业相继宣告或抛售百佳超市、上海陆家嘴东方汇经中心OFC写字楼，涉及金额约323亿元。李嘉诚在香港的资产，也被抛售。另一方面，仅今年上半年，李嘉诚在欧洲就完成4宗并购，共耗资人民币196亿元。在把握投资时机方面，李嘉诚一贯因敏锐嗅觉被称作“超人”。“超人”近期频繁地“乾坤大挪移”，抛出内地地产，进行海外并购，也引发了房价行将“封顶”、投资价值渐失的猜测。万科董事会主席王石9月8日在微博上直言：“精明的李嘉诚先生在卖北京、上海的物业，这是一个信号，小心了！”。百佳超市、广州西城都荟、上海东方汇经OFC、香港嘉湖银座……在李嘉诚的资产簿上，这些资产都将被划去。

   今年开始，其旗下公司相继购进新西兰EnviroWaste废物管理公司、亚洲货柜码头、荷兰AVR-AfvalverwerkingB.V、废物能源转化公司等实业巨头。李嘉诚家族近期大举投资欧洲特别是英国的投资策略，与欧洲资产处于低位阶段密切相关。相较而言，内地和香港资产处于高位。因此，减持高位资产，符合李家一贯的投资理念。李嘉诚的长子李泽钜不久前以77.53亿港元的价格收购英国天然气供应商WWU，控制英国天然气近三成的市场。加上此前并购的英国电网和供水网络，英国媒体称李泽钜“几乎买下了英国”。中国“瘦身”，海外“增肥”，此消彼长之间，原本就陷入“撤资香港”、“投资重心西移”漩涡的李嘉诚再次成为焦点。

   梳理近几年来长江实业的财报发现，物业租赁业务的营业额一直处于不断扩大态势。2011年、2012年长江实业自身的物业出租营业额分别为13.77亿港元、18.67亿港元。长江实业2013年中报表显示，这一部分的营业额为10.02亿港元。不过，相比之下的收益增长则日渐缓慢。在长江实业财报“营业额及业务收益”一栏中，2012年长江实业集团及子公司、合营公司的“物业租务”总额达19.78亿港元，相比2011年同比增长达16.48%，然而在2013年前6个月，这一比例下降至8.24%。从1991年到2011年的20年间，和记黄埔的平均净资产收益率超过11%，长江实业的平均净资产收益率更接近15%。但广州西城都荟广场的回报率只能达7%，陆家嘴写字楼的租金回报仅约5%。百佳超市虽然在2012年营业额高达200多亿港元，但受制于租金成本高企等多种因素，毛利也仅有2%~3%。这对于追求稳健收益的李嘉诚来说，确实有点不能接受。

   此前，“长和系”曾有过多次将低回报的资产出售套现的情况。最典型的是2008年全球金融危机前后，在几个月内数次战略性售出其上海物业：2008年5月,李嘉诚旗下香港上市公司和记港陆以44.38亿元出售其位于上海长乐路的世纪商贸广场写字楼物业；年底，和记黄埔又抛售了9栋御翠园商业别墅，同样远低于之前同类产品售价。除了上述商业地产项目准备套现外，“长和系”近些年来在土地市场上的变化也引发了业内的关注。回顾“长和系”在内地十余年的发展路径，可以发现几乎从未偏离其 “低价拿地、长线操作”的策略。2011年以前每年都有一些土地储备吸纳，土地成本比较稳定，但2012年至今，“长和系”在土地市场上却鲜有动作。长实与和黄2007年报显示，长实在全球范围内共拥有可建楼面面积约2150万平方米的土地；和黄则共拥有可建楼面面积约1090万平方米的土地，绝大部分位于内地。2008年全球金融危机的爆发，对房地产行业造成了冲击，期间，“长和系”加速在内地市场的扩张。长江实业2008年单独操刀位于北京的纯住宅大盘，“长和系”则“逢低买入”土地。

   梳理财报发现，在2008年、2009年年报中，长江实业的董事会均明确表达了加强土储的愿望。2010年初，李嘉诚更是公开表示，长江实业土地储备足够未来5至6年使用，由于平均成本较低，加上负债低和备用资金充裕，可动用不少于500亿港元进行投资。“长和系”拿地成本如何？以2011年为例，长实及和记黄埔共在内地成功竞得5块土地，面积约65.54万平方米，平均拿地成本仅为1872元/平方米。和记黄埔2012年年报显示，公司当前土地储备约1022万平方米，大部分通过与长江实业共同持有，在内地的平均土地成本为1980元/平方米。财报显示，2012年在内地，长江实业仅与和记黄埔的合营公司在当年5月份拿下上海青浦区一块约14.5万平方米的住宅用地，其他再无拿地动作。而梳理公开资料发现，和记黄埔也仅仅在2012年12月4日，以成交价为2320万元拿下了武汉蔡甸区的一块地，楼面地价1502元/平方米。

   李嘉诚2013年上半年未在内地投资一分钱。长江实业2013年中报也显示，今年上半年该公司在内地市场上并没有一块土地入账。在香港，长江实业最近一次拿地是在去年11月。2013年上半年，长江实业未在香港拍得任何地块。此外，“长和系”也不再像之前那样对土地储备频频表态。在2012年年报中，长江实业仅仅只是表示 “中央政府调控将主导房地产市场持续发展，集团将继续推动内地业务长期持续增长，如期推展各项发展项目，予以配合”。2013年中报则没有提及土地市场的策略。长和系在土地市场上的投入减少，主要在于当前的地价畸高，侵蚀企业未来盈利空间，增大了风险。据国土部下属的土地勘测规划院发布的数据显示，今年第二季度，全国主要监测城市地价总体水平为3226元/平方米，环比增速为1.62%，已连续五个季度加速上升。