【柴俊理金】：全球掀起货币宽松，贵金属市场或最终受益
　　
　　周二，美国道琼斯指数收盘首次站上15000点、日经225指数自2008年6月以来首次突破14000点大关、德国DAX指数收报8181.78点同样创出新高，从美国到亚太再到欧洲，多国股市在同一天共同改写历史。
　　
　　很显然，这背后的根本原因只有一个——新一轮全球货币宽松竞赛愈加激烈。
　　
　　在全球宽松浪潮的背后，不经意间，多国股市上涨蔚然成风。然而，放眼汇市，风险货币却未能跟随股市的强劲上扬而走高，在这其中，除了有本国降息打压货币的因素外，多国宽松并未能有效提振经济，而仅仅造成了股市债市等资产的泡沫，无疑更值得投资者警惕。
　　
　　全球央行间愈演愈烈的宽松之风无疑令全球股市大受提振。尤其是宽松力度最为强烈的美国和日本股市近期表现的格外抢眼。
　　
　　股市的上扬无疑要归功于宽松政策。近来，市场开始逐渐意识到假如没有美联储的QE(其他地区如欧洲央行、英国央行和日本央行都一样)，市场的表现将会远远逊色于目前的状况。另一个债王Gundlach也相信，如果没有美联储QE，标普指数(目前1600多点)将比现在低500点甚至更多。
　　
　　然而，放眼汇市，风险货币却未能跟随股市的强劲上扬而走高。市场较为统一的观点是：QE对于实体经济本身的促进有限，但对于债市和股市来说却意义非凡。
　　
　　对于央行持续降息的效果，柴俊理金并不太看好。天津宝鑫盈贵金属高级分析师柴俊理金指出，新一轮全球宽松政策“治标不治本”。央行提供的“止疼药”，毫无疑问能够在短时间内扭转市场，但能否扭转经济颓势要打一个大大的问号。金恩表示，全球范围内经济放缓，对继续增加政策“药物”剂量提出了新的要求。
　　
　　柴俊理金认为，从理论上说，货币政策放松，可能带来开支增加，促进经济增长。如果这方面的预期升温，包括股票在内的风险资产可能会出现反弹。不过他也指出，在很大程度上，央行的宽松政策已被市场消化，换句话说，最近的一系列出手只不过是利好兑现而已。从这个角度来说，进一步的货币宽松未必会提升对增长改善的预期。
　　
　　西方央行拼命印钞，可能在未来给新兴市场酿成大祸。但是天津宝鑫盈高级分析师柴俊理金同时也表示，西方央行释放的大量流动性，很大一部分流向了新兴市场，这导致当地房价股价大涨、资金成本下降。一旦未来某一天美联储退出QE，新兴市场可能面临泡沫破裂的风险，资金可能大举外逃，汇率贬值，通胀上升，进而导致央行加息，形成恶性循环。
　　
　　宽松货币政策能否成功刺激经济增长暂时难下结论，但短期来看其效果可谓“立竿见影”，那就是推动股市大幅上涨，德国和美国股市都已经创历史新高。然而并非所有央行都希望加码宽松政策，新西兰联储和加拿大央行的宽松意愿就稍逊一筹。这可能导致风险货币后市走势分化。
　　
　　新西兰联储此前已经承诺在2013年维持基准利率不变，加拿大央行紧缩倾向也比较强烈，再加上加拿大2月GDP大幅增长提升经济前景预期，货币政策和经济前景差异可能为纽元和加元提供支持，短期内纽元和加元或有望跑赢欧系货币和澳元。
　　
　　而放眼市场最为关注的欧元，后市前景显然不妙。上周四(5月2日)，欧洲央行将其核心利率下调25个基点至0.5%，并且德拉基在新闻发布会上说，欧洲央行准备好采取存款负利率政策。柴俊理金称，德拉基最近的言论是在尝试摘掉笼罩着强势欧元的光环；强势的欧元正在给欧元区的出口造成伤害。
　　
　　欧洲央行管委会成员阿斯穆森(JoergAsmussen)周二(5月7日)也指出，欧洲央行将会尽一切努力来保证欧元区内物价水平的稳定。目前，各项指标均显示欧元区不存在通胀压力，通胀前景预期也牢牢受控。而一旦通胀抬头状况显现，央行也将会及时采取应对遏制措施。