周末本想踏踏实实地继续在家进行学术研究，没想到CCTV2第一时间栏目的一则爆炸性新闻又让我陷入了沉思：据报道：万福生科被爆料进行财务造假，2008年至2012年上半四年半间虚增收入9.05亿元。证监会5月10日通报"创业板造假第一股"万福生科涉嫌欺诈发行及相关中介机构违法违规案，对万福生科、以及平安证券等中介机构开出相应罚单。万福生科被罚款30万元；暂停平安证券3个月保荐资格，没收业务收入2555万元，并处两倍罚款。平安证券10日同时宣布设3亿补偿基金对投资者进行补偿。

据该节目的报道，中国股市造假万福生科已经不是第一例，最早的蓝田神话，然后的银广夏，再到绿大地等等，据栏目组不完全估计，目前中国上市公司财务造假的至少有100余家。而且，一条公司上市的灰色利益链条也逐渐浮出水面，公司、券商、会计师事务所、投行等等都有可能参与其中。我虽然不是股民，但是好像也对中国著名经济学家吴敬琏老师那句：“中国股市其实就是一个大赌场”的言论有所体会。

而独立经济学者卫祥云先生很早就断言中国股市当前存在“三大顽疾”：即“审批制”、 “不分红”和“无退市”所谓“审批制”，就是人为地控制企业上市的标准、数量、规模和能否上市。上市标准虽有，但执行不一，对有的公司等于形同虚设，尤其是对于一些业绩较差的公司可以通过包装和政府攻关等方法和手段取得上市资格；而对于一些业绩较好的公司如果不愿委曲求全，不走上述程序和进行攻关，几无上市可能。甚至可说，在中国股市企业上市之时就决定了不存在优胜劣汰的可能性。所谓的“不分红”，就是对中国的上市公司没有强制分红的规则和制裁手段。因此，上市公司只会千方百计去融资，而不会想方设法给投资者以回报。而大股东和高层管理人员完全可以通过减持套现而致富。所谓“无退市”。就是中国的上市企业一旦成功挂牌，就大功告成。股指涨也罢、跌也罢，均与公司无关。只要公司能上市，财源就会滚滚而来，即使“ST”，也不会退市，而且壳资源更值钱。（本段引自独立经济学者卫祥云《中国股市存在“三大顽疾”》http://www.chinavalue.net/Finance/Blog/2011-10-17/846060.aspx）。

我想，单纯地剖析万福生科造假其实没有任何意义，因为据央视的报道灰色链条已经形成，“中国股市就是圈钱市”（中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏

）的说法也似乎被越来越多的经济学家所认同。而其背后的经济逻辑就是，上市、吸引投资（机构投资者和个人投资者）、原始股抛售、对冲、内幕交易、收货、周而复始，将机构和个人的钱全部装进自己的口袋。试问：这与中华人民共和国主席习近平所说的：“要让中国的百姓享受到资产性收入”以及前中国证监会主席郭树清刚刚升任时的喊喊“蓝筹已具罕见投资价值”“IPO不审行不行？”以及“切实解决新股价格过高”似乎大相近庭。如何正本清源呢？还是继续走老路，让这个被许多经济学家和广大股民所质疑的证券监管机制继续履行它的责任，抑或是下方审批权，甚至是淡化审批权，而将监管权和处罚权放到最最重要的位置上呢？

1992年10月，国务院证券委员会（简称国务院证券委）和中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）宣告成立，标志着中国证券市场统一监管体制开始形成。国务院证券委是国家对证券市场进行统一宏观管理的主管机构。中国证监会是国务院证券委的监管执行机构，依照法律法规对证券市场进行监管。（以上援引百度词条）。如果按照此条进行解释，证监会的定位应该是依照相关法律法规对证券市场进行监管，并向国务院证券委进行汇报，接受国务院证券委的管理。如此说来，独立经济学者卫祥云老师曾经研究过的大国资统一监管确实是一条可以探索之路。毕竟，目前的中国A股和B股市场，主力资金还是国有资产，民营资产按照股市的市值也可以看做是股民（机构投资者和个人投资者的资产）的资产，按照这些企业都属于中国境内的法律范畴来讲，也应该纳入证监会监督管理的范畴。那么如何进行监管似乎就成了一个需要顶层设计和法律学家、经济学家共同思考的问题。如果目前我们的监管法律法规健全、体制完善，那就应该坐实监管，如果法律法规有漏洞、体制不完善，就应该查缺补漏，完善体制。

股民们真心伤不起啊？本文最后想说的是，如果吴敬琏老师所言：“中国股市就是一个大赌场”我们都默认的话，那我想最起码也要有个“赌”的规矩，如果还像这样操作下去，后果将不堪设想。