几乎所有人都认为物价上涨就是通货膨胀。因此，如果物价没有上涨就是没有通货膨胀。但是，物价上涨只是通货膨胀的结果！通货膨胀实际上是货币供应量的增加！明白通货膨胀的真正含义，你就会明白就算货币供应量增加物价也可以保持平稳甚至下降。

经济不景气时，人们会理智的选择停止消费。一旦这样，需求就会下降，物价就会回落。不过有时候，增加货币供应量能够抵消这些因素，因为增加货币供应量会降低货币价值。如果通货膨胀发生在经济不景气的时期，物价上涨（前提是货币发行的速度足够快）、保持平稳，或者比正常情况下跌的慢一些。

但是，经济不景气，物价需要下跌才能平衡经济局势。经济不景气时需要通货紧缩。物价下跌能够对于低就业率造成影响。

然而。当代经济学家却认为，物价下跌会导致经济陷入需求崩溃的万丈深渊。他们忘记了一旦物价下跌到一定程度，人们就会开始消费。这个过程淘汰了不必要的产能，把物价调低到符合内在供求关系的水平。