尽管中国强调经济转型重要性，但当经济增速出现下降时，政府依然感到坐立不安。继国家发改委集中批复基础建设项目后，国务院又出台稳定出口的八项政策。投资和出口，再度成为宏观政策关注中心，这似乎暗示宏观调控又可能回到依靠刺激政策的老路。

　　出口下降看似具有偶然性，其实是2008年国际金融危机的必然结果。欧债危机并非偶然，这是从早期的个人资产负债表危机，发展到政府资产负债表危机，体现 了西方国家"去杠杆化"的不同阶段。如果对国际金融危机真正原因做出正确判断，就会认识到外需下降的必然性，也就不会利用大规模经济刺激计划来维持旧有的 经济增长模式。

　　遗憾的是，中国错过了2008年结构调整的最佳时机，反而通过政策周期延缓了转型时间，最终又不得不依靠刺激政策来维持经济稳定。

　　统计数据显示，中国出口难以达到全年完成10%增长目标。7月后，中国出口增速陡然下降，从6月同比增长11%，降至7月同比增长1%，且环比出现下 降，8月虽有反弹，但增速仅为2.7%。出口下降主要原因是欧盟需求减少，1-8月，中国对欧盟出口同比负增长4.9%，当期对德国、法国和意大利出口增 速分别为-7.9%，-8.6%和-26%。欧洲经济衰退对中国经济增长影响开始显现，如果考虑到中日即将到来的经贸冷战，这使得中国出口形势更加严峻。 在对欧和对日出口前景不乐观情况下，出口鼓励政策恐怕也仅仅是权宜之计。

　　或许是为新刺激政策造势，在夏季达沃斯论坛上，主要领导人和一些学者开始为2009年的"四万亿"刺激政策辩护。其实"四万亿"的利弊已经一目了然，大部 分经济学家和普通人都明白其中的利害得失，今天的经济困难，有外需下降原因，更是政策干预的恶性循环结果。如果没有政府的过度干预，就不会有所谓超高速增 长，也就不会有增速下降带来的恐慌，更不会有极度宽松的货币政策和相伴的通货膨胀。现在的问题是，接下来还要加码刺激政策吗？

　　理性观点是否定的，但政府往往是现实的。出口与农民工就业关系密切，政府担心一旦后几个月出口订单继续减少，可能导致农民工失业。由于新一代农民工已经融 入城市生活，且更有权利意识，因而农民工失业或引发社会不稳定因素。当然，目前尚未出现大规模裁员的报道，这让政府感到些许安慰。同时，服务业就业表现良 好，也使得就业局势虽严峻但相对稳定。《华尔街日报》援引猎头公司万宝盛华调查说，服务业招聘意愿正在加强。8月中国非制造业商务活动指数为56.3%， 环比回升0.7个百分点，反映出非制造业经济对稳增长的拉动作用更加显现，这为提供新增就业创造了条件。

　　制造业与非制造业PMI数据对比显示，经济结构调整效果已经出现，因而稳增长政策不能干扰已有的结构调整趋势。政府虽然是现实的，但其对中国经济的理解已 经改变，即便关注经济增长数据，也与过去单纯关注GDP不同，其更在意背后的就业状况。如果考虑到这一点，那么经济刺激政策不能局限于投资和出口，而应通 过加快结构调整，促进非制造业增长来稳定就业。

　　中国经济潜在增长率下降已是事实，制造业调整和转型不可逆转，同时劳动力供给也面临"刘易斯拐点"，因而更应理性对待出口增速下降的现实，从而找到稳定就 业的合理方式。当然，从稳增长角度看，稳定出口政策也属必要，但应注意刺激政策不可加码，莫走"四万亿"老路，因为通货膨胀带来的不稳定或更有破坏力。

　　如果政府还有一万亿财政结余可以用来刺激经济，不妨将这一万亿发给民众，特别是补贴给底层民众，可以起到带动消费的效果。