美国银行减持建行股份，有专家说是由于美国银行本身的问题。确实，美国银行因为存在系统性风险必须增加一些核心资本，卖掉了建行的股份。

　　可是一系列的减持中资银行的事件，李嘉诚、淡马锡、苏格兰皇家银行、瑞士银行几乎是同一时间抛售中国银行股份，摩根大通和德意志银行抛售农业银行，高盛与大通抛售了中国工商银行。

　　这些银行的资本充足率其实很高，高盛是12%，大通是10%，苏格兰皇家银行是11%，摩根士丹利是13%。

　　这么多的银行同时抛售中国的四大行，其中只有美国银行是因为存在系统性风险，可是其他机构没有什么理由来抛售，所以这次已经不是一个简单的抛售行为。

　　去年上半年，中国2244家上市公司发布半年报，总利润是9934亿元。其中16家银行的利润就占了一半，约4654亿元。

　　如此好绩效的银行股，市盈率只有5倍，这个时候国际评级机构及机构投资人却要迅速地减持，且速度之快叫人不可思议。这到底是怎么回事？

　　“铁公基”银行占钱太多

　　这一切的基本原因，来自于4万亿元投资里面有1.2万亿元投资在高铁上面。到2010年底为止，高铁开工项目总共所需资金加在一起是2.4万亿元，我们的4万亿元当中只罗列了1.2万亿元，剩下的资金只有去借，刚好这个时候碰到了宏观调控，已经很难借到。

　　笔者查到铁道部应付账款至少是2500亿元，而和它关联的公司像中铁、铁建、南车北车半年发不出工资，中铁2011年前6个月应收账款309亿元，而到了9月就从309亿元变成961亿元，都是高铁欠的钱。因为没有了资金，90%的高铁面临着必须停工的情况。

　　除了1.2万亿元，剩下的这些钱从哪里来呢？其实，有很多钱我们是没有谱的，基本上都是向银行借的。

　　笔者查了一家大银行非常厚的财务报表发现，在它们的报表中，钢筋水泥行业都算制造业，钢筋水泥所修的铁路公路算作交通运输业。钢筋水泥总共投了9788亿元，但是它的科目叫制造业。

　　真正的高速公路与真正的高铁有6500亿元的贷款，电力基础设施5200亿元。另外还有一个很有趣的科目叫租赁及商业服务业，调查之后才发现，这些公司都是铁路和公路的母公司，贷款3600亿元，公共设施管理业2160亿元，这些基本上都是“铁公基”项目，只是它们用不同的科目来表现而已。

　　除此之外还有4000亿的房地产贷款，1500亿的建筑行业的贷款。这些加在一起是3.27万亿，占了建行总贷款金额的82%。

　　可是建行的数据并非如此，他们声称投资在基础建设铁公基的项目1.77万亿，只有总贷款额的45%，不过根据我们调查的数据显示，他们的归类是有问题的，是不合逻辑的。

　　预防系统性风险的发生

　　今天看到的美国银行减持建行股份，表面现象是美国银行缺钱，要达到资本充足率的问题。其实真正的原因在于，国际货币基金组织(IMF)和世界银行公布的《中国金融体系稳定评估报告》和《中国金融部门评估报告》。

　　在这个报告中他们提示中国要警惕银行可能会发生系统性的风险。系统性风险这个词听起来很学术，其实也很简单。

　　比如说4万亿元投资之后，90%的高铁停建，那么向银行借的钱怎么办？这是单个的风险。汇率上涨使得出口商遭到危机，这也叫单个的风险。

　　调控房价，使得楼价暴跌，其结果就是套牢了开发商，这也是单个的风险。严打通胀使得民企发生危机，这也是单个的风险。

　　单个的风险都好应付，问题是四个风险如果同时出现，那我们如何应对呢？这也就是世界银行与国际货币基金所担忧的系统性风险。

　　就是因为这四个问题同时出现形成系统性风险，而同样的原因使得各个机构投资人减持我们中国银行的股份。

　　今天千万不要说美国减持无所谓，是它们自己的问题，我们应该往回看，怎样能透过一个有效的政策去各个击破、解决每一个个别的风险。只有把整个系统性风险解决了，才是我们目前应该做的事。