一、各类商品价格同比变动情况。2月份，食品价格同比上涨6.2%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.99个百分点。其中，粮食价格上涨5.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点；肉禽及其制品价格上涨12.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.90个百分点(猪肉价格上涨15.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.50个百分点)；鲜菜价格上涨6.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.21个百分点；水产品价格上涨7.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.18个百分点；油脂价格上涨5.6%，影响居民消费价格总水平上涨约0.07个百分点；鲜果价格下降6.1%，影响居民消费价格总水平下降约0.14个百分点；蛋价格下降10.6%，影响居民消费价格总水平下降约0.09个百分点。
烟酒及用品价格同比上涨3.7%。其中，酒类价格上涨8.7%，烟草价格上涨0.4%。衣着价格同比上涨3.8%。其中，服装价格上涨3.9%，鞋类价格上涨3.5%。家庭设备用品及维修服务价格同比上涨2.5%。其中，家庭服务及加工维修服务价格上涨9.4%，耐用消费品价格上涨0.8%。医疗保健和个人用品价格同比上涨2.7%。其中，中药材及中成药价格上涨9.1%，医疗器具及用品价格上涨3.9%，医疗保健服务价格上涨0.6%，西药价格下降0.3%。交通和通信价格同比上涨0.1%。其中，车用燃料及零配件价格上涨6.9%，车辆使用及维修价格上涨3.9%，市区公共交通费价格上涨1.6%，城市间交通费价格上涨0.6%，通信工具价格下降13.5%，交通工具价格下降0.4%。
娱乐教育文化用品及服务价格同比下降0.4%。其中，文娱用耐用消费品及服务价格下降6.0%，旅游价格下降2.5%，文娱费价格上涨1.6%，教育价格上涨1.3%。居住价格同比上涨2.1%。其中，住房租金价格上涨2.5%，建房及装修材料价格上涨2.3%，水、电、燃料价格上涨1.7%。据测算，在2月份3.2%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.7个百分点，新涨价因素约为1.5个百分点。
二、各类商品价格环比变动情况。2月份，食品价格环比下降0.3%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.11个百分点。其中，肉禽及其制品价格环比下降1.4%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.10个百分点(猪肉价格环比下降2.6%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.09个百分点)；蛋价格环比下降8.1%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.07个百分点；鲜菜和鲜果价格环比分别下降0.3%和0.2%，两项合计影响居民消费价格总水平环比下降约0.01个百分点；粮食价格环比上涨0.2%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.01个百分点。
2月份，非食品价格与上月持平。其中，居住价格环比上涨0.4%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.08个百分点。烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信价格环比分别上涨0.2%、0.1%、0.3%和0.1%，衣着、娱乐教育文化用品及服务价格环比分别下降0.3%和0.8%。2月份，旅游价格环比下降6.2%，影响居民消费价格总水平环比下降约0.11个百分点。
著名房地产经济学家、中国房地产经济研究院院长谢逸枫接受《中国证券时报》记者采访：
记者：你如何看今年2月CPI数据的变动情况？什么叫负利率？
谢逸枫：回顾2011年，中国经济增速逐季回落，居民消费价格指数(CPI)同比涨幅从去年年中6.5%的高点回落到年底的4.1%。2012年1月份，CPI同比上涨4.5%，虽然略高于市场预期，但其中包含了3个百分点的翘尾因素，而春节与元旦同在一月，造成了节日性因素明显。随着春节因素消失，通胀压力趋于缓解，2月CPI同比上涨3.2%,亦远低於1月4.5%的涨幅，并创下2010年6月来最低水准；当月CPI环比则下跌0.1%。
从数据显示，今年2月CPI低于市场预期，创20个月新低，有望重回3时代，表明通胀平稳。CPI下降原因是节日性和翘尾因素及货币政策不断收紧的因素。目前我国一年期定存利率为3.5%，CPI同比上涨3.2%，重返下行通道并创20个月新低。自2010年2月开始，我国实际负利率已延续两年，意味着持续24个月的负利率状况开始扭转。这成为我国从2010年下半年宏观调控以来，物价调控的一个标志性的节点。
毫无疑问，低于3.5%(目前的一年期存款利率)，表明持续两年“负利率时代”终结。这对于老百姓来说是个好消息，如果这种情况持续下去的话，也许会带起一股“存款热。政府今年CPI控制目标4%左右，存准率仍有下调可能3次到4次，依然有利中国楼市。在今年的政府工作报告中，国务院总理温家宝指出，加强和改善宏观调控，遏制物价过快上涨，将居民消费价格涨幅控制在4%左右。从此间判断和分析预测，3月份CPI将继续下行，涨幅将达3%左右。
所谓的负利率是指的是在某些经济情况下，存款利率(常指一年期定期存款的利率)小于同期CPI的上涨幅度。这时居民的银行存款随着时间的推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象的称为负利率。
记者:今年是否存在物价上涨的压力?今年政府CPI涨幅4%控制目标是否能够实现?
谢逸枫:温家宝总理在3月5日作政府工作报告时指出，2012年国内生产总值增长7.5％。这是我国国内生产总值（GDP）预期增长目标八年来首次低于8％。2011年全年CPI增幅为5.4％。去年下半年以来，CPI同比涨幅从7月份6.5％的高点逐月回落至12月的4.1％。但2012年1月，受春节因素影响再度回升至4.5%。推动我国物价上涨的因素犹存。2012年以及未来一段时间中国还存在通货膨胀的压力，保持物价水平基本稳定的任务依然繁重。原因有三：一是成本推动的刚性因素表现得越来越明显；二是西方国家应对危机的手段仅剩下量化宽松政策；三是中国货币政策仅仅是对货币增量进行控制，中国货币存量依然巨大。
2012年CPI涨幅控制在4％左右这一目标是否可以实现。关键是政府控制物价的力度.主要是因为国内流通环节的物流成本过高。出口商品装船就走，成本不高。但国内商品依赖的铁路运输也好，公路运输也好，随着燃油价、电价的提升，加上公路收费等各种税费，使得商品到消费者手里时，价格就翻了几倍。所以说，消费者不能得实惠，是由物流成本高企带来的，对中间环节的一些非常规性加价，政府应该采取措施加以解决。
记者:2月份CPI涨幅可能会低于1年期银行存款基准利率3.5％，这意味着持续了24个月的负利率状况开始出现“拐点”。负利率状况扭转后，存款准备金率是否会下调？
谢逸枫:从去年的5.4%到今年1月份的4.5%，CPI同比的持续下行，为货币政策的操作留出了空间。通胀率下降和中小企业生存困难及保障房建设资金缺乏等外汇下降,存款准备金率进一步下调的可能性比较大，主要是基于今年整体经济增长状况所提出的稳增长的需要，因为稳增长需要货币政策适当做微调，使得经济增长能够稳定在目标范围内。具体下调可能是全年2-4次，也不存在大幅度持续下调的可能。
目前货币超发过多和GDP之间比例不合理的状况需要有一段时间以适当稳健的货币政策加以调解。利率方面是基本稳定的可能性比较大，因为现在基准利率的水平并不高，属于十多年来比较中性的水平，市场上利率高主要是因为流动性偏紧，商业银行信贷资源比较紧张，所以信贷利率持续上幅达到比较高的水平，只要流动性适当的宽松之后，市场利率逐渐会趋向于合理。
谢逸枫
2012年3月12日