【徐怀谈股】卖小盘？买蓝筹？（12.3）

记得在去年年底时，当时的走势跟当下非常相似。不过，不同之处是，去年机构在中小盘股上不肯割肉，以致不少阳光私募产品扫地出门以及公募基金的净值大幅跳水。今年看来，机构是吸取了去年的经验教训，在流动性紧缺的时候，大幅减仓小盘股。而且，从目前情况看，从小盘股杀出来的资金立马就买入了低估值蓝筹股。

这样快速的一出一进，也反映出公募基金经理对年底排名的重视，毕竟是自己的饭碗啊，今年行情不好，再把饭碗给丢了，那是会出乱子的。不过，每当这种羊群效应一旦出现，后面市场的走势往往都会反向运行的。毕竟，你把最弱的个股干掉，又买入了目前最强势的个股，这本来就不符合正常逻辑的，何况还是一群手拿大资金的机构。

当然，卖有卖的道理，买也有买的道理。创业板个股和中小板个股的估值高，这是市场一直的共识，那么如果现在就是一场估值革命，那这批中小盘股离估值底还有很长的距离。但对于A股而言，这场估值革命会如何进行，没有人知道的。反倒，在连续杀跌后，一定会有杀错的品种，只不过市场会认为它们就算成长性不错但短期估值太高了。这让我想起，当年让易方达基金扬名立万之战：苏宁电器。当时在苏宁上市的头几天，易方达就不开始断扫货。而市场对它的看法就是成长性不错但估值太高了，不建议买入。结果，我们都看到该股成为了一只大牛股，而且随着市值的不断增长成为了现在的蓝筹股。可见，牛股就是在市场不断认为其高估的环境下成长起来的。而当下的机构已经不大去理会了这些了，埋头执行的就是卖小盘买蓝筹的操作策略。最终是对是错，我们拭目以待。

说完小盘，我们再来看蓝筹。今天银行回调了，因为华夏银行员工私下销售理财产品，产品收益率高达11%，结果现在到期无法兑换。其实，像这种事不会少，后续自然会不断冒泡的。这对股市而言，只要眼光看远一点，一定是好事。因为，目前的理财产品收益率太高了，把股市的保证金都不断地吸走。但实际上，这些理财产品信托产品风险是很大的，尤其是大多都是利用银行渠道销售，一旦出事，其影响不可忽视。

此外，房地产和高铁今天依然表现强势。不过，港股今天已出现一定幅度的回调，但A股现在却开始热情澎拜，这是真正强势的表现还是虚火呢？同时，房地产板块其实要分开两部分去看，题材股和价值股。题材股，就是前面的珠江实业，现在的中江地产，这批个股联动性很强，是游资运作的品种。说白了，他们做一把就会走人的。所以，到了目前这个时候，我建议大伙对这批个股应格外谨慎。而对于房地产板块中的价值股，例如招商地产、保利地产，由于估值低和行业集中度提高，所以走势上较为稳健。但这批个股盘子都不小，拉起来必须要用资金推，而且涨幅超前的招商B和万科B已经有涨不上去的迹象，因此在短期市场量能不济的情况下，对它们的操作也不应太勇敢了，呵呵。

整体而言，目前市场非常缺钱，以致让我们看到了卖小盘买蓝筹的市场表现。但也没有人会知道，机构这种杀鸡取卵的行为会进行到何时。不过，靠着这种资金去维持蓝筹股的强势，我认为已经差不多到头了。后面，市场只会有两个选择：1.蓝筹掉，完成市场普跌的走势；2.新增资金进场，全部个股涨，其中超跌的中小盘股会涨的更急。因此，如果短期你还是没看到市场成交量放大的迹象，那么第一种走势是最容易发生的，而且发生时间也就是在近期啦，所以大伙现在依然要控制好仓位。

选股方面，短线而言，应关注已有长庄进驻但累计涨幅不大的中小盘股，尤其是前面已调整一段的，而这几天大盘调其股价却能硬撑的品种。关于具体操作的个股标的，我会在每日的《操盘笔记》中进行跟踪和买卖上的布局，有兴趣的投资者可关注。当然，我也将通过微博将盘中市场的最新变化情况与各位进行实时有效沟通。因为，市场永远都是对的，我们只有及时跟踪及时纠错才能让我们更好地把握住快速的市场变化。

                          徐怀谈股

                      2012年12月3日