2012年上半年，房价一定是继续维持量价齐跌的走势，下半年可能会进入一个平台整理期。至于今后的走势，可能需要等新一届政府履职后才会明朗。股市方面，对于中长线投资者，可以根据中国经济发展结构调整的方向，选择未来成长潜力大、分红能力强且估值偏低的股票进行建仓投资。

　　尽管2012年是传说中的人类末日，但2012年的农历春节却是少有的祥和。2009年雪灾搞得南方很多人春节有“家”难回，2010年和2011年的“房灾”搞得很多不知“家”在何处、人心惶惶。唯有今年，团团圆圆、其乐融融。如果说闹心事，可能就是股票。2011年已经跌得够惨了的，好不容易因为证监会和社保基金理事会相关领导说要让养老金入市推动了几天暴涨的行情。然而，就在春节前最后一个交易日，人力资源和社会保障部的新闻发言人说“养老金暂无入市计划”让节后市场顿生变数。

　　节后上班第一天，恰逢礼拜天，A股还没有开盘，暂时还无法了解封存发酵了七天股市会怎么样。各大财经媒体头版基本是两件事：达沃斯冬季论坛和寒风嗖嗖的春节楼市。龙年伊始，对于中国人寄托了很多美好祝愿的特殊年份，我们该如何评判与百姓生活和投资理财密切关联的楼市和股市？

　　楼市：价格还未到位，慎莫入市

　　综合各媒体报道，春节七天假期，北京楼市零成交、济南楼市零成交、杭州楼市成交1套，广州楼市成交24套。据说北京还是最近三年来第一次零成交，杭州则是创造了五年来的新低。

　　春节期间的成交反映出目前的楼市的胶着状态，房地产企业和政府在彼此熬着信心和耐心。去年12月19日，北京市住建委称，北京有473家房地产开发企业的资质证书，有效期届满后未依法申请延期或工商营业执照已注销。北京房地产企业消失只是中国目前房地产不景气的一个缩影，相信国内的其他很多地方，也会有大量的类似的情景。但就目前所反映的情况来看，目前所谓“消失”的地产企业，显然是一批没有实力，主要依靠制度缺陷来实现房地产开发和盈利的企业。以北京为例，目前北京注册在案有房地产开发资质的企业共有3000家左右，最近几年北京每年公开出让的经营性土地的平均供应规模不到200宗，这就意味着有相当大的一批房地产企业其实是没有拿到可供开发的土地。而且，随着制度的完善和土地成本的提高，这类房地产企业即使没有现在这么严厉的调控政策，恐怕也很难存活，这类企业的消失对中国房地产业的影响微乎其微。这也是为什么到现在为止，在严厉的楼市调控政策下，我们看到的房价下跌都还只是“看上去很美”的原因。除个别企业和项目，大部分房产商还在坚守高利润，在和地方政府和中央政府博弈，押宝政府最后会在地方财政危机和经济增长失速的情况下会尽快放松调控。

　　另外，楼市成交低迷，还源于现在小幅下调的房价对购房者的吸引力也很有限，下调的房价根本还覆盖不了银行提高利率和搭售理财产品增加的支出。

　　而更重要的是，从房地产行业成长曲线分析，本轮楼市的牛市行情已然进入了下降通道。此次中国政府楼市调控应该是在比较好的时机提前介入了楼市干预，舒缓了楼市危机的爆发，一定程度上避免了可能因楼市崩盘引发系统性风险。

　　因此，而作为购房者来说，现在最好的策略就是等待，等待房价进一步下跌，成交量进一步萎缩。当房价跌到买房者不是因为“房价无限上涨”的恐慌而购买，而是因为合理的“房价租金比”或“房价收入比”而购买的时候，银行也会因风险评估发生变化而下调利率，购房者的综合购房成本回到正常的市场轨道上来。这时候才是合理的买房时机。

　　也是基于这样的判断，2012年上半年，房价一定是继续维持量价齐跌的走势，下半年可能会进入一个平台整理期。至于今后的走势，可能需要等新一届政府履职后才会明朗。

　　股市：不必过分放大欧债危机对A股市场的影响

　　春节放假期间，惠誉评级公司宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，并警告欧元区持续债务危机将进一步损害这些国家的融资能力。同日，IMF总裁拉加德在达沃斯世界经济论坛上表示“非常担忧欧元区今后如何发展”，并举起自己的包说“我到这里来就为筹一点儿款”，呼吁其他国家、IMF股东注资参与救助欧洲。

　　也许是全球股市投资者对欧洲债务危机的认识并没有那么悲观，在惠誉公司集体下调欧洲主权信用评级的情况下，欧美股市的反应好象还比较平静。尤其是亚洲股市在春节期间的表现还相当抢眼，中国股民尽管多了一个“养老金暂没入市计划”的忧虑，但也少了一块被境外股市“殃及池鱼”的担忧，节后股市甚至还可能沾点亚洲股市的喜气。

　　根据中国已公布的2011年GDP“成绩单”，有近半数省市区GDP增长率低于2010年。IMF预测中国2012年的GDP增速为8.2%，比先前预期下降0.8个百分点，2013年为8.8%，比先前下降0.7个百分点。虽然增长率下降了，但分析已经公布的2011年省市区GDP增长数据，也有两个可喜的现象，其一是在全国率先把降低基尼系数作为政绩考核指标的重庆GDP增速全国第一，这将很好地带动西南地区经济的发展，并为如何在经济高速增长的同时缩小贫富差距作出示范；其二是GDP增速低于平均水平的北京和上海两地的人均GDP已经跨入中上等富裕国家水平，且这两个城市的第三产业都已经起到举足轻重的地步，经济发展结构的调整正在发挥作用，区域GDP正由量变向质变转化。

　　我以为，对于中长线投资者，不必过虑欧债危机对A股市场的影响，可以根据中国经济发展结构调整的方向，选择未来成长潜力大、分红能力强且估值偏低的股票进行建仓投资。