2012年，在内外多种因素不确定性的共同作用下，中国经济增长有可能面临较大的下行风险，宏观经济可能面临被迫调整的压力。财政政策如何演变，货币政策是否再次放松，是否再次实施一揽子经济刺激政策，这些都需要仔细观察和思考。

　　长期以来，中国经济保持持续增长，这似乎成为一种心理定势，人们习惯于经济快速增长，对经济下滑可能出现明显不适应。任何一个经济体，维持经济长期快速增长都不符合合理思维和经济发展规律，因此，我们似乎应该调整思维定势，客观、冷静地面对经济发展可能勉励的下滑。从长期看，未来几年中国经济可能会由高速增长转入中速增长趋势，可能会给微观经济层面带来一定程度的痛苦，影响到就业，影响到民生，但这或许是难以避免的必然趋势。在一定时期内，经济快速增长可能是正常的，但一味追求快速增长可能会带来负面效应，不利于经济结构调整和经济增长方式转变。因此，中国经济增长由高走低，也许是形成经济可持续良性发展的客观需要。

　　2012年上半年，随着抑制通货膨胀政策的效应持续显现，中国的物价水平与通胀率有很有可能继续回落，但进入下半年以后，随着内外货币环境变化，物价水平与通胀水平可能难以作出期盼。总体而言，中国政府可能要在“稳增长”和“抑通胀”中作出艰难选择，并且还必须顾及“调结构”，三者目标之间存在相互矛盾和平衡关系。中国政府很显然，希望将西方经济问题对中国的影响降低到最低水平，希望在宏观政策保持稳定的基础上国民经济依然能够保持快速增长，但这种想法可能不切实际。

　　从政策选择上看，中国政府宏观调控政策具有足够的空间。目前，中国与西方国家相比，政府财政赤字仍然很低，财政税收增加能力旺盛。面对内外因素共同作用引起的经济减速压力，政府有可能再度放松货币与信贷政策，也有可能再次实施一揽子经济刺激政策，但政策余地和空间不会太大。当前，中国产能过剩现象严重，产业结构调整进展缓慢，银行贷款存在风险压力，地方财政存在债务风险，因此客观上不允许再度“大干快上”，或对居民消费实行强刺激政策。因此，国家宏观调控政策如果需要调整，预计调整力度也比较温和和适度，政策手段可能局限于存款准备金率和银行基准利率适当下调，汇率调控，结构性减税与社会保障性增支等。