美日主权评级下调短期无风险，远期风险很大。国内外经济学家普遍认为日本国债95%为国内持有，国外持有5%，国内偏好持有日本国债，国内融资能力较强。所以，日本国债风险只具有象征意义，没有风险。

　　我认为，这种观点是错误的：

　　一、日本是老龄化社会国家，老龄人是不断地变现国债用于消费，而非增加购买国债。个人资产庞大里面有很多是类似这种资产，是要被消灭掉的，一旦大量变现，变成日债大跌，收益率大升，日元也是会大跌的。

　　二、日本少子化，造成新生劳动力越来越少，而人口老龄化严重，造成越来越多的人老龄化，造成就业人数大幅下降，这将影响日本经济增长。

　　三、日本到2015年每年至少要7%的赤字预算，而日本经济增长几近停滞，我们按年均1%的增长率计算，变成每年增长6%的债务，每年新增3000亿美元的日本国债发行规模，一旦日元升值见顶回落形成预期，不排除日本老龄人大量套现的可能。这样，日债将面临崩盘。而日本机构因日元大幅升值，为了保值增值，抛出日债转卖增值国家资产，这将加速日元贬值。

　　四、日本主权评级下调，穆迪还同时下调了部分银行及企业的债信等级。美国主权评级下调，造成美债抵押数量增加，日本国债抵押上升也在意料之中，这就是变相的利率上升，造成流动性紧缩，资产抵押贬值化。

　　全球股市将面临抛压，日美股市自然继续下跌，日美财富资产将面临极大缩水，股市一旦缩水过快，股民不肯出售变现用于消费，只好抛售本国国债来消费。这样，反而给日债造成重压，谁说日本国内持有国债就不会抛日本国债？只是时间的问题，投资获利问题、升值问题、相比较选择抛售问题。我认为，全球资金因评级下调多抵押造成全球股市承压，不仅对日债，对美债也是个承压，当你面临股市大跌50%以上而手上有国债时，如果想变现只能变现国债进行消费，等待股市反弹机会。正是这种心态造成美日国债将因股市下跌面临极大的抛盘。

　　瑞士银行面临的风险令全球避险资金少了一个场所，而欧元区、美国又相继加速出问题，资金只好大量进入日元。如果瑞郎出问题，我认为日元有可能升值到50日元兑1美元的高位，这比历史高位再76.2高出30%左右，这样日本经济将彻底失败，股市彻底崩盘，日债将雪崩来临。