美国副总统拜登访华行程虽然早已结束，但拜登只承诺美国不会发生债务违约，而没有承诺美元保值。这一点并没有引起国人的注意，不免令人忧虑。

温家宝总理在会见拜登时，非常明确地要求美国要保证美元保值。虽然这个要求非常正当，一点也不过分，但拜登却没有回应，更没有承诺。其中原因令人玩味。

难道美国没有能力遏制美元的持续贬值？美国的财富创造能力在世界最强，眼下谁也无法超越，完全有能力遏制美元持续贬值的态势，因而有能力实现美元保值。但美国为什么只承诺不会生债务违约，而不承诺美元保值？

其实，美国承诺不会发生债务违约，美元持续贬值是其前提之一。也就是说，美国偿债能力的高低，除了取决于美国真实的财富创造能力的高低，还在一定程度上取决于美元是否持续贬值，美元持续贬值一天或贬值幅度大一点，美国的偿债能力就高一点。这是谁都明白的事情，但“聪明”的美国人只做不说。美国的这种策略让中国有些难受。截至今年5月底，中国持有美国国债达11,598亿美元，如果美元贬值30%，实际偿债也就不到10000亿美元，如果美元贬值幅度更大，尽管美国如约偿还了债务，但中国的损失依然严重。除此，美元持续贬值，还将给中国造成输入性通货膨胀，危及整个中国经济的健康发展。

从现实的情况看，美国债务违约的风险反而比较小，美元持续贬值的风险却很大。实际上，如果美国承诺美元保值，反而会加大其债务违约的风险，一旦发生债务违约，将会立即动摇美元的全球霸主地位，这对美国可算是灾难性的损失。美国也正是看清了这一点，决不会允许债务违约，只会让美元持续贬值，尽管美元持续贬值在一定程度上有损于美元的霸主地位，但不会让美元立即退出霸主地位，需要一个长期的过程，而在这个过程之中，美国必然会采取各种途径和办法来捍卫美元的霸主地位，甚至不惜发动战争。所以，美国宁可开动机器印10000多亿美元钞票还给你，也决不会承诺美元保值。这就是拜登为什么不承诺美元保值的原因所在。

这样一来，中国不担心美国债务违约，却担心美元持续贬值。因此，如何应对美元持续贬值，是持有巨额美国国债的中国必须考虑的问题。