周日早上起床，发现屋外阳光灿烂，丝毫没有“梅花”的迹象。

　　这个据说是近10年来威力最大，被戏称为“梅超风”的台风并没有在七夕之夜登上黄药师的桃花岛，去和“陈玄风”相会，却折头北上，逐渐远离了浙江。

　　台风没来，但大洋对岸的金融飓风却是越刮越烈。欧美各自的经济问题几乎同时爆发，造成金融市场剧烈波动。标普调低美国主权评级、意大利总理承诺加快经济改革，各种消息接踵而来，局面几乎乱成了一锅粥。

　　美国经济是否会步入衰退的泥淖，全球经济二次探底是不是已经不可避免。这是目前财经界争论最激烈的问题。那么，外围的波动会对国内宏观经济产生什么样的影响呢？

　　明天将公布7月份的经济数据，由于普遍预期CPI会居高不下，之前市场都认为本周加息的可能性很大。但上周美股暴跌之后，我个人认为，加息的可能性显著降低了。

　　现在回顾08年，大部分学者认为，08年6月7日，央行宣布上调存款准备金率1%，导致美国金融危机和国内紧缩产生共振，是08年下半年内地经济大幅回落的主要原因之一，属于典型的“超调”。上周，日本、欧洲央行相继出手，本周美联储推出QE3概率也明显增加，在全球主要经济体纷纷重举“宽松”大旗之时，中国央行还会再次冒“超调”的风险，坚持紧缩吗？

　　上周暴跌的不仅是各国的股指，除黄金外的大宗商品也是全线暴跌。作为目前全球最大的大宗商品进口国之一，输入性通胀一直是中国通胀高启的重要原因。如果未来全球经济低迷，毫无疑问，将有效降低输入性通胀的压力。而这，或许将和猪肉价格回落、翘尾因素消失等因素产生良性共振，缓解通胀压力。

　　在面临着外围经济体如此不确定的复杂情况下，一方面是08年“超调”的前车之鉴，另一方面是CPI见顶回落的预期逐步明朗。有理由相信，央行的紧缩之旅将很快结束。

　　所以，我觉得，外围的不确定，从某种意义上说，反而可能使目前这种在“抗通胀”与“保增长”之间摇摆不定的复杂局面得到简化，货币政策在下半年适当转向的可能性增加。这对于A股的中期趋势来说，应该是一个中性偏好的消息。