中国LP市场再现高峰


  伴随着中国创投暨私募股权市场的快速发展,中国LP(VC/PE的出资人)市场亦迎来了自身成长的小高潮。据清科研究中心分析显示,2011年上半年,中国创投暨私募股权市场募资热情非常高涨——从战略布局考虑,外资LP纷纷继续加大对中国地区的投入;而政策的改善,尤其是对本土大型机构投资者的开闸,本土LP群体迅速扩容。

  2011年上半年,中国创投市场募资情况维持增速,LP积极参与VC/PE基金募集。根据清科数据库统计显示,截止到2011年6月,数据库中收录的LP共3947家,在所有收录的LP中,有可投资本量数据披露的机构共2434家,共计可投资金规模为6523亿美元。从LP数量上分析,目前我国创投市场基金募资的主要来源为富有家族及个人,共计1895家,占投资者总数的48.0%,其中境内投资人超9成。

  清科分析师张亚男认为,富有的家族或个人,即高净值人群数量庞大的原因包括两方面:首先,由于国内高净值个人的数量和持有财富额不断攀升,股权投资成为越来越多个人投资者资产配置中添置的重点,部分个人LP也希望借以投资向顶级GP“取经”,在未来开拓自身股权投资业务。此外,第三方中介机构渠道、部分银行私人银行部助推更多高净值个人参与股权投资——而在这里,一方面,第三方中介机构的专业理财能力获得越来越多高净值个人的肯定;另一方面,第三方中介机构渠道与活跃在中国市场上的优秀基金管理公司合作联系更加紧密,作为财富的集约能够以较快的速度和较高的效率,帮助GP募集完成人民币基金。

  企业LP在募资数量中排第2位,共762家,占投资者总数的19.3%。其中,来自本土的企业有543家,占企业投资者总数的71.3%。其中,大型国企、央企从事股权投资的历史较长,投资多出于战略层面,为拓展产业链上下游进行一些兼并收购。

  清科研究中心分析认为,近年来民营企业从实业转战VC/PE领域较为积极,不少企业较快成立了旗下VC/PE机构或自身股权投资部门。一方面,是出于为企业自身主营业务服务,从事股权投资为获得产业资源整合;另一方面,在通胀压力下,传统实业的利润在成本上升等因素的影响下不断压缩,股权投资能实现较高收益,为多年积累的现有资产增值。