毫无疑问，基金是A股市场的一支重要的机构投资力量。尽管随着新股的不断发行与上市，以及限售股的逐步解禁，基金持有流通股市值比重从2007年最高峰时的27.14%已下降到目前的10%左右，却丝毫没有动摇基金在市场中形成的影响力。

　　获批的基金公司越来越多，基金总数也突破了800只大关。但基金公司与基金数量的增长，却没有带来基金盈利能力的同步提升。中国证券业协会日前发布的《个人基金投资者情况调查问卷分析报告（2010年）》显示，去年仅三成投资者通过投资基金获得盈利，远低于2009年55%的水平。

　　去年的A股市场，融资额全球最“牛”，但股指表现在全球主要资本市场中却最“熊”，具有“风向标”之称的上证指数全年大跌14.31%。三成投资者通过投资基金获利，至少说明这些投资者所持有的基金跑赢了股指。

　　从基金问世13年来的表现看，与券商一样，基金也摆脱不了靠“天”吃饭的困境。2007年大牛市时能为持有人赚得盆满钵满，2008年金融危机蔓延时，同样会亏得一塌糊涂。因此，我们更应该为去年有三成投资者因投资基金获利感到欣慰。

　　应该说，A股市场的迅猛发展为基金业的做大提供了最好的温床。但代人理财的基金，却常常出现一些不“和谐”的现象。有统计数据表明，在2007年底，我国59家基金公司的基金总份额达到了2.234万亿份，管理的资产总规模近3万亿元。但截至2010年末，基金公司增加到63家，管理的基金总份额为2.29万亿份，管理的资产总规模为2.44万亿元。在长达3年多时间里，基金公司家数增加了，发行的基金增多了，然而遗憾的是，基金行业无论是总资产规模还是总份额，基本都没有增长。

　　其实，会出现如此的格局，一方面与市场行情有关。毕竟金融危机之后，除了2009年股市产生了一波较大级别的反弹之外，其余时间股指基本处于震荡的态势，市场失去了“财富效应”，当然无法吸引更多投资者的加盟。

　　另一方面，显然也与各基金公司错误的定位有关。目前的基金，在管理费提取上，都奉行旱涝保收的模式。基金规模越大，提取的管理费就越多。正是这样的特性，决定了基金更注重规模的扩张，而忽视了基金业绩与回报持有人。

　　重规模轻回报、重发行轻创新已成基金行业的通病，也导致了基金投资同质化与新发基金同质化这一离奇现象的出现。更值得注意的是，基金虽口口声声将持有人利益放在首位，却常常做着损害基民利益的事情。如新股之所以频现“三高”发行，除了发行人与保荐机构的因素外，在询价过程中，“一家独大”的基金竞相报高价显然“功不可没”，而基金报高价的行为，无疑是对持有人利益不负责任的表现。

　　近几年基民投资收益不乐观，其实应该引起市场的反思：基金该如何回报持有人？基金该如何扮演好代人理财的角色？笔者以为，严谨的公司治理、规范的运作固然是不可或缺的，而基金公司本身的定位更重要，是盲目追求规模的增长？还是追求更多地回报持有人？这才是问题的关键所在。王亚伟掌控的基金为何能受到关注，不就是有业绩作保证吗？业绩与回报上去了，还愁规模上不去？

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