纵横汇海 2011年7月25日至7月29日
关注焦点：
7月25日 (星期一)
美国芝加哥联邦储备银行 6月全国活动指数
7月26日 (星期二)
美国标普/CaseShiller 5月房价指数
美国7月经济谘商会消费者信心指数
美国6月新屋销售年率
美国里奇蒙联邦储备银行7月综合制造业指数
7月27日 (星期三)
美国6月耐用品订单
美国芝加哥联邦储备银行6月中西部制造业指数
美联储公布褐皮书 (周三0200)
7月28日 (星期四)
美国一周初请失业金人数(7月23日当周)
美国6月成屋待完成销售指数
美国堪萨斯联邦储备银行7月制造业指数
7月29日 (星期五)
美国第二季GDP环比年率初值、GDP隐性平减指数
美国第二季雇用成本
美国ISM-纽约 7月企业活动指数
美国芝加哥7月采购经理人指数(PMI)
汤森路透/密西根大学7月消费者信心指数终值
今日重要经济数据公布：
09：30 澳洲第二季生产物价指数(PPI)季率‧前值+1.2%
09：30 澳洲第二季生产物价指数(PPI)年率‧前值+2.9%
14：00 意大利7月消费信心指数‧预测105.7‧前值105.8
20：30 美国芝加哥联邦储备银行6月全国活动指数‧前值负0.37
上周市场总结
18/7 惠誉再度对美国信贷评等发出警告
20/7 "六人小组"提议得到奥巴马的称赞
21/7 总统奥巴马可能支持短期提高美国举债上限
22/8 标准普尔称调降美国债信评等的机率达五成
美国5月总资本流动报净流出675亿
NAHB 7月房市指数报15
美国6月房屋开工成长14.6%，年率为62.9万户
美国6月建筑许可成长2.5%，年率为62.4万户
香港4-6月的失业率为3.5%
美国6月成屋销售下滑0.8%，年率为477万户
美国7月16日当周初请失业金人数升至41.8万人
美国5月房价按月增长0.4%，按年下降6.3%--FHFA
美国6月领先指标增长0.3%
费城联邦储备银行7月制造业指数为3.2
中国7月制造业PMI初值降至48.9，跌破50分水岭创28个月新低--汇丰
上交易日港金息率：低息15元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1588.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1602.00
上交易日伦敦白银定盘价：39.67
伦敦黄金
欧美国家的债信评级的下调风险，在未来有机会促使各国央行以至一些主权财富基金更热衷于吸纳黄金以分散其储备风险。于2010年各国央行成为黄金的凈买家，为21年来首见，因在全球金融危机过后，西欧和北美的发达国家减少出售黄金，而新兴经济体则试图多样化外币储备，尤其是美元。此外，印度8月中旬迎来的结婚高峰期亦可望拉动黄金销售。根据世界黄金协会(WGC)称，印度和中国总共占到了第一季全球黄金消费买需的57%；而印度第一季总共从海外购进了286吨黄金，同比增加近10%。
截至上周一，伦敦黄金连涨11日，累积升幅近130美元，为四十年中为期最长的上涨；当美国和欧洲债务违约担忧驱使投资者寻求避险时，金价在周二一度触及1,609.51美元的纪录高位。虽然在其后金价涨势稍退，但仍见维持于1600水平附近徘徊，因市场人士仍对欧美两地的债务情势持谨慎态度。投资者对债务沉重的希腊救助计划有所保留及担心美国提高举债上限的谈判，刺激对黄金的避险买盘。另外，挪威发生爆炸，消息增加发了市场的不确定性因素，及增强了投资人对较低风险资产的兴致。
技术走势而言，金价上周大致处于1581至1609美元内的盘整局面，并令其4天及9天平均线接近，有机会形成沽货讯号，如是，则其1589为大分界线；而阻力方面，看回周线图近三年形成一上升通道，顶部为1648，估计首次碰及此区或见有调整机会。本周将为7月底之一周，如能收高四月及五月之高位上方，金价将阻力变支持，则金价后市波幅再度延伸，以辅助指标看目前不像大涨，如涨也只见慢慢地走，而向下调空间亦见有限，9天平均线若未有失守，则仍继续持稳呈小回大涨，估计要至周五即月底开始又有新趋势。本周而言，预期早段波幅在1596至1614美元内运行，下方支持位在1583及1567美元，阻力位为1626水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月1日 – 减持2.42399吨至1205.80870吨
7月8日 – 减持0.39486吨至1205.41384吨
7月12日 – 增持19.99586吨至1225.40970吨
7月15日 – 增持10.60355吨至1236.01325吨
7月18日 – 增持13.32977吨至1249.34302吨
7月19日 – 增持3.33241吨至1246.01061吨
7月21日 – 减持3.33233吨至1242.67828吨
7月22日 – 减持0.90881吨至1241.76947吨
伦敦黄金7月25日至7月29日预测波幅：
阻力位：1605 – 1614 - 1627
支持位：1596 – 1583 - 1567
伦敦黄金7月25日
预测早段波幅：1595 - 1610
阻力位：1621 - 1627
支持位：1584 – 1571
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在38.2至40.8美元内运行，周末收报40美元。技术形态上长线走向尚有保留，而中线看已有三周持稳，其支持区在37.5美元，本周看分界线为39.6水平，能守稳才可试41.4阻力。上周已转回横盘发展，故上升力量已减弱，能否再高一线首看40.8水平，即市支持看39.9之9天平均线，及后看38.6及37水平。本周而言预期早段波幅在38.6至41.4美元内运行，短线可于39.2至40.8美元内买卖。
iShares Silver Trust白银持有量：
7月5日 – 减持4.25吨至9532.40吨
7月11日 – 减持31.83吨至9500.57吨
7月13日 – 增持133.38吨至9633.95吨
7月18日 – 增持39.41吨至9673.36吨
7月19日 – 增持190.97吨至9864.33吨
7月20日 – 减持60.62吨至9803.71吨
7月21日 – 增持45.46吨至9849.17吨
伦敦白银 7月25 日至7月29日预测波幅：
阻力位：41.40 – 42.50 – 43.80
支持位：39.60 – 38.60 – 37.00
伦敦白银 7月25 日
预测早段波幅：39.60 – 40.80
阻力位：41.30 – 41.80
支持位：39.20 – 38.30
欧元: 欧元测试趋向线
上周要闻简报：
19/7 银行业将征税的设想看作是迫使民间部门达成协议的施压手段
19/7 梅克尔：峰会不会做出"令人瞩目的决定"
21/7 欧元区领导人在援助希腊和EFSF角色上达成共识
德国7月ZEW景气判断指数为负15.1
德国7月ZEW现况指数为90.6
德国6月PPI月升0.1%，年升5.6%
欧元区7月消费者信心指数报负11.4
欧元区5月未经季节调整的经常帐为赤字183亿欧元
欧元区5月经季节调整的经常帐为赤字52亿欧元
欧元区5月直接投资/证券投资为凈流入525亿欧元
欧元区7月Markit综合PMI初值降至50.8
欧元区7月Markit服务业PMI初值为51.4
欧元区7月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值降至50.4
德国7月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值为52.2
德国制造业PMI跌至52.1，服务业PMI跌至52.9
欧元区5月工业订单较前月增长3.6%,较上年同期增长15.5%
德国7月Ifo企业景气判断指数降至112.9
预估波幅：
阻力：1.4460 - 1.4600 – 1.4695 – 1.4800 – 1.4939
支持：1.4180 - 1.4070 - 1.4000
本周关注焦点：
周一：意大利7月消费信心指数
周二：德国Gfk 8月消费者信心指数、法国7月消费者信心指数
周三：德国7月CPI、欧元区6月民间贷款
周四：德国7月就业数据、欧元区7月经济景气指数
周五：法国6月PPI、消费支出、欧元区7月HICP
欧元区领导人在证周四举行的紧急峰会上同意赋予金融救助基金全新的权力，帮助希腊克服债务危机并阻止市场动荡局面扩散至整个欧元区。欧元区领导人已经同意放宽向希腊、爱尔兰和葡萄牙的借贷条件，同时民间投资者将在自愿基础上，用期限更长且利率更低的新债，替换手中的旧债，以此帮助希腊渡过难关。整体官方的第二轮援助希腊金额规模将约为1,090亿欧元，民间部门的贡献净达370亿欧元。法国总统萨科齐承认该救助方案可能导致信用评级机构宣布希腊债务有限违约，这将是欧元区成立12年以来的首次。不过他也表示，欧元区成员国已准备好通过提供必要的信用担保以确保银行业者仍能从欧洲央行(ECB)获得流动资金，来帮助希腊银行业免于全面崩溃。
欧元区债务危机升级的担忧降低，这将令市场焦点转移至美国，防止违约的努力正进入关键阶段。政治僵局打压近几周风险偏好，评级机构警告称可能调降美国评等。大多数投资者预期8月2日前会达成某种协议防止违约，但同时担忧无法达成重大的减赤计划可能导致评等遭调降，而这种忧虑亦随着时间的流逝而逐渐加剧。标准普尔证周四表示，在三个月内可能下调美国AAA信贷评等的机率为50/50。白宫此前曾计划7月22日达成协议，从而给予立法者足够时间考虑通过，但最终白宫放弃了该计划。
由于欧盟峰会草案显示更全面的应对计划，缓解债务危机可能扩散的担忧，促使欧元兑美元在上周四升至两周高位1.4438。图表走势而言，欧元能否延续升势尚待变数，先见RSI升至75水平止步，在五月及六月份均见此指标升及此水平附近则掉头回落，故目前尚存下调风险。在价位上，由四月尾延伸之下降趋向线目前处于1.4460水平，亦成欧元走向之关键阻力，可上破则估计欧元上试走势延续，目标可看至1.46及1.4695，较大目标则位于1.48及5月高位1.4939；反之，倘若再复受限趋向线阻力，则欧元仍维持近月之大幅动荡走落，下方支撑将关注1.4070及1.40水平，短线支撑预计为10天平均线1.4180水平。
日圆: 美元/日圆整装待发
上周要闻简报：
19/7 财务大臣野田佳彦称不会对日本是否干预外汇市场置评
21/7 财务大臣：政府会在必要时对汇市采取果断措施
日本6月贸易收支报顺差707亿，较上升同期出口-1.6%，进口+9.8%
预估波幅：
阻力：79.50 - 80.30 - 81.30
支持：78.00 - 77.20 – 76.00
本周关注焦点：
周四：日本6月零售销售
周五：日本7月制造业PMI、6月所有家庭支出、6月CPI
日本6月失业率、6月工业生产、第二季企业资本支出
日本6月建筑订单、房屋开工
美元兑日圆方面，上周下跌至78.21，债务情势持续打压美元全面疲软。尽管日本官员近期相继对日圆强势表达不满，但市场人仕普遍认为日本当局会在股市表现不错、其它货币兑日圆的交叉汇率远高于纪录低位之时，不会轻易进行干预。
图表走势所见，目前整体走势尚未脱离近期之盘旋于79水平的窄幅区间中，仍有待位置上的突破以进一步清晰走向。较近阻力预估在79.50及80.30水平，估计要回返此区上方，美元技术疲势才得以扭转；其后关键阻力位则见于100天平均线位置81.30水平。下方支持关注78.00及77.20，进一步破位将可望直指76水平。
英镑: 突破阻力延伸涨幅
上周要闻简报：
会议纪录
MPC7月会议以7:2通过维持利率在0.5%的决定
以8:1的投票结果通过维持量化宽松规模于二千亿不变
戴尔和威尔投票赞成加息25个基点
普森投票赞同量化宽松规模增加至2500亿
央行委员普森希望英国央行决定推出更多量化宽松措施
英国6月零售销售较前月增长0.7%，较上年同期增长0.4%
英国Nationwide 6月消费者信心指数报正51
预估波幅：
阻力 –1.6400 - 1.6470 – 1.6550
支持 –1.6200 – 1.6120 - 1.6055 - 1.6000
本周关注焦点：
周二：英国第二季GDP初值
周三：CBI 7月总工业订单差值
周四：CBI 7月零售销售差值、英国Gfk 7月消费者信心指数
周五：英国6月消费者信贷
英镑兑美元上周录得5月底以来表现最佳的一周，因欧元区对希腊的援助协议鼓励投资者。英镑兑美元从周一于1.61附近稳步上扬，至周四最高触及1.6339的五周高位，虽然周五出现小幅回吐，但整周仍录得约1%升幅，有迹象正摆脱过去两个月来的疲弱走势。美国举债上限的政治争辩及美国评等可能被下调的忧虑打压美元，而欧元正消化希腊第二套援助计划的影响。下一个影响英镑走势的重要事件是本周二英国第二季国内生产总值(GDP)数据，分析师预计第二季经济将较上季小幅增长0.1%，并警告有潜在下行的意外风险。
技术走势而言，英镑兑美元上周冲破1.62之区间顶部及近期阻力关键50天平均线，更重要的是自今年四月尾延伸之下降趋向线亦出现突破，故可望英镑将会延伸又一轮升势，其后目标可看至1.64及1.6470水平，较大阻力则为1.6550。至于短线较近支持预估在1 10天平均线1.6120；下一级支撑将见至200天平均线1.6055及1.60关口。
瑞郎: 避险买需支撑瑞郎
上周要闻简报：
瑞士6月贸易顺差17.45亿瑞郎，实质出口上升3.1%
瑞士7月ZEW投资者信心指数为负58.9
预估波幅：
阻力：0.8300/20 – 0.8500 - 0.8540**
支持：0.7920 – 0.7800
本周关注焦点：
周二：瑞士UBS 6月指数
周三：瑞士KOF 7月领先指标
瑞士方面，瑞士经济部长Johann Schneider-Ammann上周在接受报纸Blick专访时表示，欧元危机的"危险程度"与强势瑞郎影响就业一样，并称与瑞士央行保持密切接触。瑞郎兑美元和欧元过去六个月不断创下新高，央行已经警告经济成长可能受冲击。周四公布数据显示，瑞士6月出口增长放缓，对欧盟出口亦萎缩，因受瑞郎升值冲击。瑞士央行去年对瑞郎升值采取的大举干预被基本认为失败，市场对该行重启干预持怀疑态度。瑞士政府及央行的官员最近更多地表达了对瑞郎的关切。瑞士央行副总裁乔丹称，若出现通缩风险，央行有能力采取行动。
技术走势而言，随着两周前美元兑瑞郎跌破0.83之盘整底部，目前可望正展开新一轮下跌行情，下一级支持预估将会直指0.80关口；而下行趋向线则会见另一支持于0.7920水平，预计其后支持则达至0.78水平。上方阻力预估为0.83水平，回返此区之上才见缓止下滑趋势，进一步阻力将为25天平均线0.8320及50天平均线0.8440水平；关键阻力预估在0.8540，接近于六月触及之高位，故相信后市需突破此区，才有机会扭转年内之下滑趋势。
澳元: 双底上延涨幅
上周要闻简报：
19/7 会议记录对未来政策紧缩表达略微谨慎立场
澳洲第二季商品入口报194.2亿澳元
澳洲第二季出口物价较上季增长6.0%，进口物价增长0.8%
预估波幅：
阻力：1.0888* - 1.1011 – 1.1040
支持：1.0800 – 1.0670 – 1.0540
本周关注焦点：
周一：澳洲第二季PPI
周三：澳洲第二季CPI
周五：澳洲6月房屋信贷、民间信贷
美国上调举债上限和削减财赤的谈判仍陷僵局，白宫最初设定目标是在7月22日达成协议，为国会通过议案留出时间。总统奥巴马同众议院议长贝纳的谈判再度破裂，贝纳称奥巴马没有诚意，将开始同参议院协商削减财赤协议。奥巴马则表示向贝纳提出的条件异常公平，不明白为什么贝纳会离开谈判，但他亦称有信心美国能上调举债上限，美国不会违约。随着8月2日最后期限临近，而政客距达成提高举债上限的协议尚远，市场担忧美国可能失去最高评等，这或令美元仍可能在本周维持走软。美元指数上周收报74.201，最低曾于周四触及73.889。
澳洲方面，上周五数据显示，第二季出口物价指数较上季增长6.0%，轻松超过预估，并且是连续第二个季度录得较高涨幅。6月当季出口物价按年上涨10.5%，而进口物价却按年下滑1.0%。第二季贸易条件攀升5.3%至1870年有记录以来的最高水平，并且较整个1990年代均值高出一倍。澳洲央行上周公布的7月会议纪录显示，央行委员们认为亚洲国家经济形势强劲势头不减，意味着澳洲经济的中期前景依然乐观。第二季基础通胀数据将于7月27日公布，在全球及澳洲经济前景充满变量之际，若通胀偏高或将增加澳洲升息的可能。澳洲央行在7月会议纪录中，特别指出这份报告对于利率前景很重要。分析师预估，第二季基础通胀较上季上扬约0.7%，低于第一季高达0.9%的增幅。若果真如此，应使澳洲央行能保持4.75%的利率。但通胀率若达0.9%，甚或更高，则将使第四季收紧政策的前景继续保持。
澳元兑美元周五升高至1.0874，在本月多次追击后，上周终可成功突破1.08关口，并且有机会以双底型态维持上向发展，以最近一个底部240点计算，延伸目标可至1.1040水平。至于较近阻力预估为5月11日高位1.0888以至5月高位1.1011。下方支持则会留意1.08会否得而复失，这将令澳元之上延走势遭到破坏，较重要支持将可看至25天平均线1.0670及100天平均线1.0540水平。
纽元: 纽元持稳发展
上周要闻简报：
纽西兰6月食品价格指数+1.4%
纽西兰第一季GDP季率+0.8%，年率+1.4%
纽西兰6月经季节调整后制造业PMI略降至54.3
纽西兰6月房价指数较前月升1.3%
预估波幅：
阻力：0.8700 - 0.8780 – 0.8900
支持：0.8450 – 0.8300 - 0.8150
本周关注焦点：
周一：纽西兰6月贸易收支
周四：纽西兰利率决议 (0500)
受8月2日美国举债上限截止日期之前的不确定性打压，美元上周全面受压。谈判缺乏进展已经打压美元，并促使评级机构警告称若出现违约，将下调美国评等。标准普尔上周四表示，在三个月内可能下调美国AAA信贷评等的机率为50/50。白宫此前曾计划7月22日达成协议，从而给予立法者足够时间考虑通过，但最终白宫放弃了该计划。即便离8月2日这个调高14.3万亿美元美国债务上限的最后期限越来越近，投资者仍乐观相信美国能够达成某种形式的协议。本周投资者亦将关注美国联邦储备理事会(FED)经济褐皮书、耐用品订单以及第二季国内生产总值(GDP)等资料公布，数据将有助于确定下半年反弹的程度。
风险胃纳回温，大宗商品货币表现超越美元，纽元兑美元上周持续上涨，至触及一度触及30年新高0.8673美元。技术走势而言，预计纽元兑美元较近阻力在0.87水平；进一步阻力将可看至0.8780及0.89水平。不过，亦要留意在RSI及STC已自上周开始在高位出现横盘迹象，估计进一步上升力道有限，并且存在调整风险。预估较近支撑可参考10天平均线0.8450及25天平均线0.83水平，关键则在0.8150之上升趋向线支撑，只要守稳此区上方，纽元在中长期发展仍见维持偏稳走向。
加元: 加元升幅料受限
上周要闻简报：
央行维持指标利率1.00%不变，暗示将重拾加息进程
央行称将撤出刺激措施，除去"最终"字眼
央行下调2011年该国经济成长率至2.8%
维持2012和2013年成长率在2.6%和2.1%
央行认为该国通胀预期良好受控，但认为全球有通胀压力
央行认为近期整体通胀率在3%之上
央行货币政策报告
将加拿大第二季经济成长年率预估由2.0%下调至1.5%，预计下半年经济加速
预计第二季整体CPI通胀均值为3.4%，核心通胀为1.7%
暗示即使该国经济恢复全面增长，可能也会将利率维持在长期水平之下
加拿大6月综合领先指标较前月升0.2%
加拿大5月批发贸易月升1.9%
加拿大6月CPI较前月减少0.7%,较上年同期增3.1%
加拿大6月核心CPI较上月下滑0.6%,较上年同期增1.3%
加拿大5月零售销售较前月成长0.1%,扣除汽车较上月增0.5%
预估波幅：
阻力 –0.9680 - 0.9780 - 0.9950
支持 –0.9400 - 0.9320 –0.9200
本周关注焦点：
周五：加拿大5月GDP、6月PPI
周五公布的6月加拿大通胀数据意外地温和，令市场降低了本年稍后加拿大央行将升息的预期。加拿大6月消费者物价指数(CPI)较前月减少0.7%，较上年同期增长3.1%；加拿大6月核心CPI较上月下滑0.6%，较上年同期增长1.3%。另外加拿大统计亦公布加拿大5月零售销售较前月成长0.1%，扣除汽车的零售销售较上月增长0.5%。虽然在零售销售数据公布后，加元短暂缩减因CPI数据造成的跌幅，但之后加元进一步走弱，因CPI数据对市场的影响较大。周五美元兑加元收报0.9480，之前在周四曾触及三年半低位0.9420，因欧元区领导人在紧急峰会后同意赋予欧洲金融稳定机构(EFSF)更多权力以帮助希腊克服债务危机，避免危机蔓延令市场不稳。
技术走势而言，相对强弱指标及随机指数均已落在超卖区域，进一步下跌动能或见受限，并存在反弹风险；初步阻力预估先为100天平均线0.9680及0.9780，250天平均线0.9950则属关键参考。另一方面，较近支撑为0.9400，预计其后支撑可看至0.9320及0.92水平。
期油
预估波幅：
阻力：100.00– 103.00 – 103.35
支持：97.70– 95.00 – 94.50*
市场风险偏好回升，提振美国原油期货上周稳步回升，周五收在略低于每桶100美元的六周高位。虽然美国避免违约的债务谈判仍僵持不下，但欧元区领导人周四采取行动，达成对希腊的第二轮救助计划，一定程度帮助缓解市场忧虑。上周国际能源署(IEA)称目前不会释放更多战略原油储备，也提振市场人气。IEA在6月时宣布，在一个月内释放6000万桶紧急石油储备，作为临时性措施，以填补利比亚产出缺口，以及在沙特阿拉伯新增产能进入市场前所造成的供应短缺，这是该组织历史上第三次释储行动。NYMEX 9月原油合约周五结算价报每桶99.87美元，为6月9日收报101.93美元以来最高结算价。市场目前尚是乐观地认为美国政府将会在最后一刻达成方案，从而避免债务违约，于短期内评级机构调降美国评级的危险应可避免。数据方面，本周的一些数据也将受到密切关注，6月新屋销售和7月消费者信心将在周二公布，周三和周五将分别有6月耐用品订单和第二季国内生产总值(GDP)初值数据公布。
图表走势所见，估计油价若可稳企于250天平均线上方，仍可望延续持稳走势；目前250天平均线处于94.50水平。但另一方面，向上则仍见100美元附近存在阻力，过去三周均见油价未能明确攻克此区，由于RSI及STC已从50水平开始向上游走，估计若终可出现突破100关口，将有助脱出近期之整固局面，作进一步延伸上试。其后100天平均线103美元将为关键阻力参考，扩展涨幅可挑战6月高位103.35美元。另一方面，较近支持预计在10天平均线97.70及95水平。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)