周五大盘继续表现缩量震荡下挫走势，上证指数顺势小幅低开后，虽一度出现弱势企稳，但在缺口回补心理牵引之下，午后一路震荡下挫回补众所争议的前期缺口，并再创出此轮调整新低。趋势上出现地量地价，预示持续恐慌杀跌动能衰竭，加上基本面利空因素释放接近尾声。可见，下周在惯性下探下，随时出现技术性报复反弹，并不改变股指快速重返2700点维持弱势平衡格局。

首先来看，当前多空消息面的变化，在本周上调准备金率之后，目前多空基本面除了外围环境出现动荡不安，而国内方面，最主要的应该是，市场对加息预期仍未有摆脱。因为连续几天市场上资金价格连续上涨，显示市场流动性明显偏紧，虽然发行的央票数量很有限，但由于市场资金面的严重紧张，央行仍上调了央票发行利率。这是3月期央票利率连续9周持平后的首次上调。受此影响市场对加息的预期进一步增强，导致当前利空预期阴霾不散。除了加息预期之外，市场并没有新的实质利空因素，应该说当前行情处在恐慌阶段衰竭的后期。看待当前经济形势，在5月经济数据公布之后，工业增加值、投资、消费等数据仍处在一个良性增长、增速平稳回落的运行格局之中，短期市场所担忧的滞涨出现概率还是较低的，应该目前经济形势处在一个可控的软着陆状态。可见当前经济形势与股市走势俨然形成了鲜明对比，显然股市过度的反映了当前基本面情况。综合来看，一旦未来CPI值出现回落，系统性回升大的行情机会才会出现，而眼前市场需要等待6、7月份的通胀形势明朗，由此随后的市场环境将会进入一个弱势平衡恢复阶段。

趋势上，上证指数在2700点附近企稳之后，又遇到外围不利因素，导致股指失守该重要支撑，随后在新的预期之下，使得股指接连出现缩量恐慌杀跌，尤其是周五两市场成交萎缩明显，短线快速回补缺口了结了持续多半年的一个心愿，这样反而是一件好事，有利于增强有力市场投资参与信心。中线趋势上在资金面紧张的负面影响下，大盘难以得到资金面的配合不会有较大作为。不过短线来看，由于接连续缩量恐慌下跌，在技术上存在强烈的反弹要求，结合基本面形势，下周股指将会随时出现技术性报复反弹，重返2700点维持弱势平衡格局。因此投资者在操作上仍以多看少动，耐心等待转机行情的出现，并密切关注政策面的变化（陈晓阳）。