持续的调整行情就是等待创新高的CPI，5.5的CPI可能是最高位，随着灾情减弱，肉价从高位回落，CPI继续上涨的可能性减小，CPI可能会在几个月的时间在高位滞涨，货币政策在实施提高存款准备金率后，可能会有一个短暂宽松期，沪深股市难得遇到一个小阳春。

沪深股市可能在2700点筑底后，展开一次中级反弹行情。

在公布5月经济数据的同时，上调存款准备金率也如期而至。从数据上来看，通胀同比创出本轮通胀新高：5月份CPI同比上涨5.5%，涨幅比4月份增加0.2个百分点，与市场预期基本符合。5月份CPI的同比增幅已经处于2008年7月以来的最高位，说明短期内的通胀压力依然吃紧。5月份CPI环比上升0.1%，与4月份环比增幅持平。数据高企，通胀压力不减，以控制通胀为核心的政策压力尚不会放松。

此次上调存款准备金率却有靴子轻轻落下之感。因为市场之前普遍预期会有加息动作，旱涝急转又有可能拉长通胀高点延续期。这些市场都有充分预期。从预期差来说，这次政策调控是低于预期的。这也有可能促进反弹的延续。政策环境的信号不容忽视。