陈真诚：开发商民间融资越早越好

（文载《生活新报》）

[导读：越往后，随着社会融资总规模的收缩，需求增加，民间融资的资金成本还可能继续推高…本文内容系个人观点，仅供参考，不构成任何人或任何机构、企业做出任何决策的依据，也不构成对文中提及的个人或机构的评价。]

无疑，房地产市场预期已经异变。投资投机者基本已离场，自住需求者纷纷观望，整个市气低迷，楼盘销售普遍预冷，成交持续大降，开发商存货激增，积压严重，难以通过销售回笼资金，资金压力增大。这并不是部分地区或少数企业所遭遇的问题，而是全国性开发商所遭遇的普遍性问题。

短期内，房地产调控难以松动，相反还会继续深化，开发商还将进一步面临存货增加、供应增加、资金压力加大的考验。

 
（图片来源：《生活新报》）

另一方面，金融调控还在强化，货币政策继续收紧。

5月3日，央行公布《2011年一季度中国货币政策执行报告》指出，下一阶段，将切实实施好稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。继续加强流动性管理，把好流动性总闸门。继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。

央行决定，从5月18日起，再度上调存款准备金率0.5%，商业银行的可贷额度将进一步紧缩，一些开发商的融资渠道会更窄，融资难度会提高，从商业银行贷款越来越困难。

目前，房贷市场掀起了首付比例以及利率提高的浪潮。部分地区部分银行已上浮了首套房贷利率，并将首套房首付比例提至四成。5月17日，银监会办公厅副主任杨少俊称，商业银行把首套房首付款上调至四成、五成，都属正常情况。

近期，部分房地产企业的并购重组获得核准。对此，证监会有关部门负责人表示，这些都是在限制令出台前已经受理的房地产类并购重组申请，去年8月份以来证监会没有受理新的房地产企业重组申请。目前证监会仍暂缓受理房地产开发企业并购重组申请。再则，证监会5月13日下发《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定（征求意见稿）》明确，借壳上市将执行首次公开发行（IPO）趋同标准，拟借壳资产（业务）需持续两年盈利，意味着借壳上市的门槛将提高。

不难看出，开发融资形势一时难以乐观。尤其对一些中小开发商而言，只得转向信托及民间借贷渠道进行高成本融资。只是，银监会已加强了房地产信托业务的监管，部分地区地方银监局已紧急通知房地产信托业务量较大的信托公司暂停房地产信托业务。因此，寻求民间借贷渠道融资，或为唯一选择。本文作者陈真诚认为，既然如此，就应该趁早，或可以说越早越好。

事实上，据本文作者陈真诚长期跟踪和实际运作而知，自去年2季度以来，包括私募基金、典当、担保、纯粹私间借贷等民间融资以及信托等非银行体系融资，资金成本已不断提高。越往后，随着社会融资总规模的收缩，需求增加，民间融资的资金成本还可能继续推高。而且，由于需求增加，资金方越来越担心房价大幅下跌而会提高融资门槛，一些中小开发商可能由于项目欠优质或土地成本高或不具备相应抵押、担保条件而更加难以成功获得融资。面对市场充裕的流动性和火暴的民间融资市场，以中小开发商为主的一些开发商对融资依然可望而不可及。（《生活新报》文章地址：http://www.shxb.net/html/20110603/20110603_280961.shtml）