屡屡上演绝地反击有深意
玖福投资组合

    A股上周五被B股暴跌拖累而创出本轮调整新低后起死回生，本周一被美股暴跌拖累再创新低后再度绝地逢生，大盘屡屡在低位上演绝地反击，其中的含义着实令人深思。
    在即将公布5月经济数据的前一交易日，正逢上周五美股大跌，道指下跌172点，失守12000点，跌幅达1.42%；纳指跌幅更是高达1.53%，均创下了自5月初回调以来的新低；大宗商品期货市场全线下跌，油价下跌2.59%，再度跌破每桶百美元大关；金价下跌0.88%，有色金属期价全线回落。近期《华尔街日报》不断在讨论如果中国经济进入衰退对世界经济的影响，显然对中国经济下滑的担心成为全球股市最大的压力，与其说是美股回落导致A股的压力，倒不如说是A股持续大跌引发全球股市调整。
    周一亚太股市涨跌互现，日经指数下跌66点，跌幅0.69%；印度股市微跌2.51点，跌幅0.01%；菲律宾股市下跌1.14%；印尼股市下跌1.03%；恒生指数早盘大跌260多点，跌幅超过1%；但午后逐步回升，不仅将失地全线收复，收盘还上涨了74点，涨幅0.33%；而韩国股市上涨0.10%，澳洲股市上涨0.29%。从指数看，美股的大跌并没有引发全球股市的恐慌，相反一些市场还出现上涨。A股在早盘创出新低后并没有继续杀跌，而是逐步回升，收盘2700.38点，收复了大部分失地，下跌0.18%；深成指跌幅0.62%，值得关注的创业板指数再度出现逆势飘红，上涨0.65%，而且是在上午跌势最厉害的时候强力拉起，这个领先指数的动向值得密切关注。
    利空的不断袭击，导致大盘不断创出新低，但又被市场顽强拉起，这种表现显示出市场自身已经显现出顽强的抗“击打”能力，虽然现在还处于抵抗阶段，但如果出现政策方面的变动，市场极易出现报复性回升。
    从端午节加息的失约，到上周五的再度失约，市场高度一致的预期为何屡屡未能兑现？从上月公布的CPI高企数据到目前市场预期的再创新高，加息或上调准备金率应该是铁定的，但为何两个时间窗到了不兑现？14日是公布5月数据的日子，如果这前后加息再度失约，这只能说明一个问题：管理层认为加息或调准的空间已经不大，或者已经接近到位，或者已无上调的必要，目前已经逐步进入政策调控的观察期。这是否将成为货币政策放松的信号，值得密切关注。
    目前大盘的底部特征越来越清晰，尤其是成交量再度进入地量水平。最近市场也从害怕加息变成了渴望加息，如果加息兑现，在市场已经充分消化了其利空影响的背景下，预期利空兑现也极有可能成为市场多头反攻的信号。所以，我认为最近的主要精力就是挖掘潜力股，尤其是那些被错杀的成长股。周一工商银行再度逆市上涨，成交量再度放大，其动向值得关注。

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