沪市至今已连续七周创出调整新低，上周再次呈现冲高整理走势。但近日出现了一些较微妙的积极变化，市场重心的下滑态势已告一段落，大盘已经进入一个阶段性底部，近日企稳回升的可能也就相对偏大一些。

    消息面：统计局明日将公布5月份CPI数据，物价上涨压力造成CPI高企几无悬念，甚至有专家预测6月CPI或达6%高点，全年CPI可能接近5%。近期通货膨胀一直是A股走弱的重要原因之一。市场或在等待最后一轮加息。中越两国就南海问题争端再起，越南宣布下周一将在南海附近岛屿举行6小时实弹海军演习。国际纠纷将利空A股，但对军工板块或有利好刺激。

    板块方面，有超过一般的板块表现为上涨，船舶制造板块再度上涨1.90%，居涨幅榜首位，航母概念炒作持续升温，飞机制造板块也跟随上涨，越南南海军演消息刺激军工题材股走强；另有农林牧渔、券商、运输物流、公路桥梁和水泥行业均出现调整；金融、电力、房地产等权重板块表现疲弱，制约大盘走势。

    技术面：上证指数盘中再创本轮调整新低，午后股指震荡反弹但终以绿盘报收，市场重心仍不断下移，指数日K线以一根小阳线报收。量能方面，上周成交额虽缩减一成半，可日均成交1450亿元。连续递减的颓势已被遏制，量价关系又一次出现了正向的背离；指标方面，MACD指标再收一根红柱，KDJ指标欲形成死叉，技术指标有所走弱。

    操作策略上，大盘虽顽强守住2700点，但目前指数继续在下跌通道中运行，市场短线仍有震荡要求。南海局势继续紧张，或为军工题材股提供交易性机会。空仓的投资者可逢低吸纳金融、低产类个股；化工、资源、海水淡化类短线都可重点关注。