最近亚洲的两个事件让人们把更多注意力放在环境、社会和治理问题以及更广泛的社会责任投资上。第一个是今年3月日本遭遇的地震和海啸悲剧。在福岛第一核电站(Fukushima)的核灾难之后，预计更多的投资者将考虑环境、社会和治理标准，企业将更认真地关注于它们如何与股东交流。

　　第二个事件是中国政府今年3月公布了“十二五”经济规划。规划内容多次明确提及环境和社会因素。中国领导层如今已将目标瞄准经济增长的质量，而不仅仅是曾主导之前经济规划的经济增长绝对水平。

　　日本的社会责任投资可以追溯到瓦尔迪兹社团(Valdez society)的成立。该社团根据1989年在阿拉斯加搁浅的油轮埃克森?瓦尔迪兹号( Exxon Valdez)命名，于1992年通过了10条企业环境行为守则。

　　日本第一个公开发行的社会责任投资共同基金于1999年设立，接着又相继成立了很多类似的投资基金，抓住的是公众环境意识日益增强的特点。不幸的是，在科技泡沫破裂后的股市下跌中，这些基金损失惨重，不过随后又在自2003年开始的复苏中再度受到欢迎，当时有大量的新基金涌现。截至2010年底，日本类似的基金超过80只，总资产54亿美元，占共同基金市场的0.7%。

　　相比之下，日本养老基金、大学及其它公共机构的兴趣仍不高，尽管其中很多机构已经开始关注联合国的负责任的投资原则(UN Principles for Responsible Investment)。很有趣的一点是，早期股东维权主义者组织之一是1989年创立的东京电力公司反核股东组织(Tepco Anti-Nuclear Shareholder's Group)。

　　正寻求脱离依赖于出口的模式、实现经济转型、关注于可持续发展的中国，设立了一系列社会和环境目标。中国十二五规划的目标是，到2015年前，将碳排放量减少17%，同时，政府将推出税收激励举措，以鼓励节能和减排。

　　同时，中国主要国有银行工商银行(ICBC)宣布，将争取把面向该领域企业的贷款额度增加一倍--中国的银行放贷在很大程度上受到官方政策的驱使。在十二五规划中，电动车被作为战略行业重点强调，气候变化占据重要地位。中国还在非化石能源和森林方面设定了目标。同时提及的还有社会问题：作为解决收入差距问题的多项举措之一，十二五规划目标将最低工资从目前的水平上调逾80%。

　　根据亚洲可持续发展投资协会(Association for Sustainable and Responsible Investment)（2001年成立）的数据，包括日本在内的亚洲地区共有约419只社会责任投资基金（包括158只宗教基金）。

　　2009年，该协会公布了一份由亚开行(ADB)赞助的报告，该报告鼓励亚洲政府养老基金率先向负责任的投资转变，并效仿北美和欧洲的类似举措。该报告称，多数亚洲政府养老基金在实行环境、社会和治理战略方面落后，同时鼓励使用代理投票，为扩大企业信息披露力度施加压力。该协会今年发布了两份从投资角度分析气候变化的报告。

　　亚洲其它机构投资者一般将负责任的投资视为欧美策略，因此只关注于自己的受托责任，以实现符合其义务的投资目标。由于缺乏明确指出负责任的投资长期来看将取得更好表现或限制下行趋势的研究，多数亚洲机构专注于业绩的实用主义一直盛行。

　　然而，卖方研究越来越多或许可以证明，人们对这一策略的兴趣正日益浓厚。而最近的两个事件也很可能令该策略获得更多关注。高盛(Goldman Sachs)和亚洲券商里昂证券(CLSA)都在发布定期研究。里昂证券在最近的一份报告中总结称，采用较高企业社会责任标准的企业的业绩，远远好于那些在这方面落后的企业。该报告鼓励投资者重点关注供应链，并考虑亚洲工作场所的工作环境，称环境和劳工标准是关键所在。

　　在去年的一份报告中，高盛表示，中国企业实现从成本领袖向创新者的转变时，如果能将环境、社会和治理因素考虑在内，便有可能保持行业领军地位。这与十二五规划的目标一致。

　　对负责任投资的兴趣日益增强是否会促使更多共同基金设立，还有待观察。

　　至少，该地区的机构投资者需要更多地关注这个问题，而基金经理将日益把环境、社会和治理标准纳入他们的投资程序。

　　本文作者系德盛安联资产管理(Allianz Global Investors)旗下公司RCM Asia Pacific行政总裁

　　译者/梁艳裳