昨日A股市场出现了冲高受阻回落的走势，尤其是创业板指数等小盘股再度疲软，拖累了大盘指数的运行，从而使得上证指数在日K线图再留一根高开低走的阴K线。但个股行情依然活跃，尤其是上海本地股、产品价格上涨的化工股等，那么，如何看待这一走势特征呢？

　　期指先行信号失灵？

　　其实，分析人士对于昨日A股市场的走势是抱有信心的，一方面是因为在周三收盘后，港股急升，然后是美欧股市次第反弹，说明全球股市有企稳回升的态势。另一方面则是A股股指期货在周三收盘前的最后15分钟突然发力上攻，期价从2995.8点直线拉升至3015.2点，共上涨了0.63%。据统计，这是期指有史以来涨幅最大的“最后15分钟”。而股指期货历来是A股市场走势的先行信号，因此，股指期货的强劲上拉一般被视为A股市场将强劲反弹的信号。上一次的尾盘大涨纪录是去年6月8日，当时涨幅为0.61%，在6月9日，上证指数就大涨2.78%。

　　但可惜的是，昨日A股市场在早盘大幅高开，奈何抛压绵绵不绝。因此，盘中多头虽然屡屡拉升股指，但难以敌过绵绵不色的抛压，从而使得上证指数冲高受阻，期指先行信号出现了失灵现象。之所以如此，分析人士认为，一是因为当前主流资金对经济增速放缓的预期渐趋强烈，因此，不愿意在这一预期未明朗之前加大仓位。二是因为A股市场的资金面趋于紧张。据了解，在6月25日上海银行间同业拆放利率(Shibor)各期限品种全线走高，其中隔夜利率高达4.9992%，创近4个月以来新高。与此相对应的是，进一步调控的政策预期也有所强烈，所以，A股市场无奈走低。

　　频频出现的兴奋点

　　不过，这并不代表大盘的调整空间与调整时间会迅速扩大。一方面是因为银行股、煤炭股等低估值品种的估值体系尚未面临着新的因素挑战，所以，他们的低估值优势将封闭市场的深幅调整空间。另一方面则是因为市场存在着游资热钱积极做多的兴奋点，在一定程度上聚集了市场人气。

　　这主要体现在两个方面，一是题材炒作方面，这主要是指国际板以及由国际板延伸出来的含有B股的上海本地股。目前国际板概念股的龙头品种东睦股份、联美控股虽然在周四有所调整，但英雄辈出，运盛实业等低价股迅速接力而上，成为市场新的龙头品种。

　　与此同时，海立股份、大江股份等含有B股的上海本地股也成为短线游资势钱重点出击的对象，从而推动着此类个股迅速成为市场新的兴奋点。

　　二是行业投资方面，这主要是指近期产品价格持续上涨的行业，不仅仅是指三爱富、巨化股份等为代表的氟化工板块，也不仅仅是包钢稀土等为代表的稀土概念股，而且还指青岛碱业、氯碱化工等为代表的氯碱板块。

　　与此同时，农业股在近几个交易日也因为干旱以及猪肉价格上涨而成为市场关注的焦点品种。其中新五丰等个股涨停板，从封板的力度等因素来看，不排除有进一步冲击涨停板的可能性，如此来看，农业股的延续力度也相对乐观。

　　强者恒强 弱者恒弱

　　这就意味着目前A股市场整体上格局可能会出现两个有意思的特征，一是指大盘趋势。由于资金面的紧张以及后续进一步的调控政策压力，大盘的量能难以释放，故短线走势依然难以乐观。不过，由于游资热钱强大的做多示范效应，市场的调整时间与空间的确也不宜过分悲观，可能会在2700点一线遇到强劲支撑。二是指板块热点方面，强者恒强，弱者恒弱，即上海本地股等为代表的国际板以及农业股、化工股等为代表的产品价格上涨股仍将活跃。而小盘股、新股与次新股等品种仍处于持续的调整状态中。

　　故在操作中，建议短线爱好的投资者可以忽略大盘的短线趋势而积极关注短线热点，因为与其关注市场的方向，不如关注短线游资热钱的出击方向，他们目前是盘面的主人，跟着他们走，短线或有一定的收益率。循此思路，建议投资者积极关注上海本地股中的宝信软件、丰华股份、上海金陵等个股。同时，对航空运输股、农业股、化工股等行业景气度回升或有新的产业催化剂的个股可跟踪，包括风帆股份等近期K线形态趋于乐观的品种。