不久前，参加了易方达基金公司为庆贺公司成立十周年，在全国10个城市举行的投资者交流活动北京站的一个会议。

对于券商的会议，我一般是没有兴趣的，无论是外资还是中资的，都没有兴趣。在我看来，投资者要想让学习的效果收益最大化，就是在网上看一些深度的分析，或是学习投资者的一些成功的投资经验，中外金融市场的一些历史知识，也非常值得学习。公开渠道的信息根本看不完，又何必付出巨额时间和货币成本去听一些经常判断错误的券商的所谓策略报告会议呢？当然，客观地讲，我这种水平的人，一瓶子不满，半瓶子晃荡，比较容易自以为是。

不过基金公司是买方机构，他们的一些观点不需要看别人的脸色，他们如果判断错了，直接的后果就是投资失利，业绩落后于同业，被二把刀的一些财经记者大加批评。更何况，自从我比较幸运地在2002年，认购了有生以来第一只，也是易方达发行的第一只开放式基金——易方达平稳增长之后，虽然在2007年我赎回过早，但易方达仍为我赚取了近20万元的投资收益。人总是有偏好的。

当天的会议总体感觉一般。和中国多数会议一样，开始时间比预定的晚了5达分钟，在一些有奖问答，一些客套话的宣读上，也花了一些没有必要的时间。不断有一些晚到的投资者因为座位上没有赠送的小礼品（应该是被另一些素质比较差的投资者拿走了）向工作人员索要而发出一些让人烦燥的噪声。要说收获的话，有以下三点：

一是易方认为A股的结构性拐点去年就已到来。去年中国的小盘股泡沫泛滥，大盘股的市盈率却不断走低，虽然业绩大幅增长。而今年大盘股将有行情，而小盘股将面临泡沫被挤的压力。易方达透露，公司已经取得了创业板ETF基金的发售许可，但因为考虑到创业板的泡沫需要被进一步挤压，因此该产品暂时不发售。这样的安排类似于最近某个媒体报道的，2007年的四五月时，易方达发现股市泡沫已经比较危险，当时考虑暂停所有基金的申购。当然，这样做一定会引起市场的一片骂声，后来还是没有这样做。不过在接近牛市末期时，易方达停止新发基金（虽然这对其市场份额的扩张非常不利），还是对投资者比较负责的。

二是易方达认为2011年全球经济将进入新一轮的增长周期。我也比较认同。现在很多人都说全球经济要二次探底，这恐怕是一种根本错误的判断。从全球经济2008年末和2009年初的最低潮到现在，已经过去近3年了。我不记得有哪个国家或地区的经济危机两个低点的时间跨度这么长。而且现在全球的央行既无能，又很明白货币宽松的重要性。如果现在美联储的利率加到了3%甚至更高，欧洲和其他地区的利率同样大幅上升，那全球确实有可能会有二次探底。不过还要注意的是，如果全球利率涨得这么高，那么大宗商品价格可能暴跌。这又能减轻经济的压力。

很多人会提到美国在罗斯福新政后，在大约1939年时，经济再次明显下滑。但这些人不知是有意，还是无知，没有提到在此之前，美国的年GDP增幅甚至高达13%。当然，现在美国经济年GD增幅达到13%当然是不可能的，但起码没有达到5%的水平。陶冬去年提到一个事实令我对全球经济的信心增长较多：近100多年来，美国经济有四次二次探底，其中有三次是因为第一次跌幅不够大，真正符合标准的二底探底，还是1929-1933年的大萧条。不过众所周知，这是因为美联储在经济恢复时，由于金本位制的限制，错误地收缩了货币。

三是易方达提到一只股票，就是格力电器。易方达称这是他们发掘的先进装备制造行业的一个龙头企业，显示出长期的稳定的增长。格力在我以前的博客中也提到过多次。那次会议之后，正好股市下跌，于是我分三次买进，目前浮盈近5%。格力电器，宇通客车等行业龙头企业，都是但凡股市有较大的下跌，都可以考虑买进的对象。虽然中国几乎不存在供不应求的产品，但格力和宇通居然目前都是产能不足。前者要增发，后者要配股。自从上次在25.45清空宇通以来，目前持续下跌到21.50左右，接近了年线的位置，又到了可以考虑中线买进的时候。