在首批28家公司挂牌以前，诸如上市规则、IPO制度以及投资者适当性管理制度等创业板的相关制度就已经颁布。尽管如此，历时一年多之后，市场非常关注的创业板退市制度以及再融资制度却迟迟不见下文。

　　据媒体报道，监管层将于近期召开会议讨论创业板的再融资问题，并预计于年内出台。创业板公司再融资的最大亮点是，对于金额较小的再融资，将启用小额快速融资机制，从而提高再融资效率。而金额较大的创业板公司再融资，办法和主板相差不大。

　　相对而言，由于普遍以超高的市盈率发行新股，创业板公司每家都存在非常严重的超募现象。也正因为如此，创业板公司短期内需要再融资的公司不会多。但是，作为一项制度安排，并且为了今后创业板公司做大做强的需要，创业板公司再融资制度也应该早日面世。

　　事实上，对于创业板再融资问题，包括证监会主席尚福林在内的相关负责人曾多次表示，要“建立健全便捷高效的融资机制”。到底创业板再融资将如何实现“高效”，其制度与主板到底有何不同，相关规定公布后我们才能见到“庐山真面目”。

　　目前无论是沪深主板还是深市的中小板，再融资过程冗长，程序复杂，费用高昂等弊端早就引起市场的诟病，最直接的结果就是融资效率低，并常常导致市场资源的极大浪费。创业板启用小额快速融资机制，不仅是借鉴欧美等资本市场的成功经验，也是在这个问题上更加贴近市场的表现。虽说创业板再融资注重融资效率，但笔者以为，其再融资的门槛不能低，并且应实施更严格的再融资制度。

　　“重筹资”一直是A股市场的“劣根性”，这点在创业板的高价发行中亦得到了体现。创业板公司要再融资，首先应该与其现金分红的多少挂上钩，以促使上市公司回报股东。如果不达到一定的标准，则将其挡在再融资的大门之外。有了这道杠杠，也可以给今后国际板的再融资提供参照。另一方面，创业板的再融资应以配股为主要方式，将大股东的利益与投资者的利益“捆绑”在一起，此举亦可防止创业板的再融资重复主板与中小板“圈钱”的故事。

　　其次，在退市制度出台之前，市场并未充分意识到创业板公司的风险性。但从美国纳斯达克看，其退市率其实还是相当高的，也就意味着投资创业板公司存在着极大的风险性。鉴于创业板公司大都贴着“高成长性”的标签，那么在财务指标的设置与考核上，就应该高于主板与中小板。一来防止创业板公司因退市造成市场资源的浪费，二来也是为了保护投资者与防范风险的需要。

　　既然监管部门欲根据创业板的特点制定不同与主板的再融资制度，那么同样应该在再融资的门槛上，在财务指标的考核上，出台与主板不同的标准。毕竟，对于中国的创业板市场而言，上市公司的再融资虽然重要，但其健康发展与长治久安更加重要。