清议：技术进步与自由竞争才是通胀利器

什么才是抑制物价上涨的利器？是加息或者紧缩货币政策吗？

到目前为止，没有证据能够证明紧缩政策可以抑制物价上涨。倒是有证据证明，宽松的货币政策在应对15年前的那场高通胀过程中发挥了重要作用。首先，1990～1995年，广义货币余额由15293.4亿元激增至60750.5亿元，累计增幅297.2%，年复合增长率31.5%；其次，同期金融机构贷款余额由13942.9亿元激增至53882.1亿元，累计增幅286.45%，年复合增长率高达31%，其中1994年增幅为36.62%，1995年为33.03%；第三，与目前金融机构贷存比普遍低于65%相比，那一时期贷存比平均超过110%，最高达到125.6%，第四，与目前国内金融机构贷款基准利率是存款基准利率1.94倍相比，1990～1995年期间大部分时间国内金融机构贷款利率与存款基准利率一致，余下少部分时间也不过是在1.14倍以下。这一切，决定了人们不能把当时的货币政策诠释为紧缩，而是颇为宽松的。

为什么宽松的货币政策可以有效抑制物价上涨？答案之一，从宏观经济的角度看，物价上涨是总供给小于总需求的结果，于是，要想抑制物价持续上涨，只能增加供给，而增加供给的前提是技术进步，后者当然离不开贷款增长；答案之二，从微观经济的角度看，物价上涨是垄断或缺乏市场竞争的结果，于是，要有效抑制物价上涨，必须积极引入市场竞争，后者亦不离开宽松的货币政策。

统计数据显示，1990～2009年，国内原材料、燃料、动力购进价格累计上涨217.2%，但工业品出厂价格累计涨幅只有125.03%，商品零售价格累计涨幅仅为89.74%。

关于上述情况，工业品出厂价格的累计涨幅之所以只是同期原材料、燃料、动力价格累计涨幅的57.56%，显然与技术进步的关系最为密切。举例说，1995年国内彩电价格的大幅下降是技术进步的结果，今年网络版LED彩电价格比去年同期下降50%同样是技术进步的结果。至于商品零售价格累计涨幅只是同期工业品出厂价格累计涨幅的71.77%，明显与零售领域的自由竞争日趋激烈关系最为密切。其标志是国有零售企业逐步退出市场，取而代之的是非国有零售企业，尤其是大规模连锁家电、食品及建材零售企业的快速崛起。可以相信，随着近年来网络购物或电子商务的异军突起，零售领域的自由竞争将继续对抑制物价上涨发挥重要作用。