连续几天，不管是中国还是欧美市场均出现脉冲行情，忽高忽低地走。

    我们觉得市场被至少两重因素压制，一个是全球通胀预期不稳定，二是在通胀不稳定中中东和北非的国家动荡给石油再上一层不稳定因素。

    从第一层因素看，欧洲、英国、加拿大等国家都面临需要调高基础利息的压力，而美国同样存在这样的压力，而问题的关键是美国经济稳定正处于关键时刻，如果这个时候全球调高利率，则美元贬值因素会倒过来压制美国经济复苏，所以，伯南克正处于两难的严峻压力之下。即将卸任的欧洲央行长谢里特昨天对4月欧洲央行是否加息而讲的似是而非的话，市场作出了正面理解：欧洲加息，但是，我们相信欧洲与英国、加拿大一样，不会在没有得到美联储的谅解之前单独加息。也就是说，我们认为短线操作上可以做空欧元买进美元，做空非美货币并抛售黄金。

    从北非的状况看，我们认为北非的这次国家动荡短期内不会平息；我们同样认为利比亚不会发生伊拉克式的外来入侵，但是，这并不意味着利比亚没有战争，相反，我们认为利比亚内部的争斗会比较激烈，反对党的领袖不是那么可靠，利比亚需要的是和平和政治协商，而反对党似乎并不希望和平而更加倾向于武力推翻现政权，这不可能不流血。突尼斯将选举定在7月不是好兆头，什么事情都是夜长梦多，目前的格局下需要尽快选举稳定国家才是正道，将选举定在7月给西方社会渗透选举和操作选举提供时间和观察期。北非和中东，政治状态比较接近，他们的共同特点是很多是上世纪刚刚从西方殖民地的统治下独立出来，在思想上存在天然地厌恶殖民者，但是，对内由于经验不足，也很难应对国内就业和市场的矛盾，同时，北非和中东国家的阶级成分比较复杂，民主对于这个地区绝对是毒药，至少民主将会再次引起国家分裂。我们的看法是中东和北非的国家变动还会持续一段时间不会很快平息甚至会蔓延，因此，石油确实是一个问题。

    在目前的全球格局下，作为负责任的大国，中国选择加息或者准备金提高同时并举的可能性还是非常高的，中国经济处于转型时期，市场并不缺少资金，而是缺乏市场对未来原油、中国经济通胀和发展的前景的共同判断，此外，前期套牢在2940点位上的盘子也需要像样的逐渐解套，这估计至少还得有5个交易日左右的震荡消化套牢盘。而股市建仓蓝筹抛弃中小板和创业板的资金筹码大挪移也需要时间。

    所以，我们觉得这次两会没有行情，反过来市场会乘机对蓝筹进行耐心地建仓并同时顺便观察中国的两会制定的新的规划、法律、政策等等。我们可以期待做高抛低吸操作。