最近看到巴菲特回答媒体的一句话：如果是在美国，每当什么事不对劲的时候，人们不是责备华尔街和华盛顿，就是责备中国。确实如此，但最近，任何地方有什么不对劲，大家都不会忘记关心：是不是欧洲还在泄气？

当日本轮流关灯、利比亚被轮番轰炸之际，欧元区经济体则挨个儿被请入重症监护病房。葡萄牙议会刚刚否决了政府新的紧缩方案，导致总理辞职。这是欧洲主权债务危机的新麻烦。紧缩方案未能通过，将推动已经高企的政府借款成本上升到里斯本无力负担的水平。实际上，市场融资成本早已上升，投资者也早就不愿意借款给葡萄牙。葡萄牙政府下个月有42.3亿欧元债务到期，而现金储备只有约40亿欧元。

如果葡萄牙无法通过市场融资，将成为欧元区中第三个向欧盟和IMF（国际货币基金组织）申请援助的经济体（前两个是希腊和爱尔兰）。综合评估，葡萄牙未来几年的融资需求可能会达到数百亿欧元。因此，葡萄牙议会投票之后，欧元汇率下跌，打破两个星期以来对美元稳步上升的趋势。而葡萄牙10年期国债收益率此前已达到7.5%，是其加入欧元区以来的最高水平。

只要葡萄牙完蛋，投资者会更担心西班牙。西班牙是欧元区第四大经济体，财政问题也是一大堆。周四，穆迪评级对西班牙银行业进行了一系列的评级调整，包括将西班牙30家银行的优先债和存款评级下调一档或多档。此前，西班牙主权债务评级已遭下调。穆迪对西班牙银行业评级进行调整的主要理由是金融压力的加剧对主权及许多实力较弱银行的综合影响。西班牙央行估计国内12家处境艰难的银行需要进一步融资151.5亿欧元。而穆迪估计，西班牙银行业将需要融资400亿至500亿欧元，是西班牙央行所估计规模的两倍多。甚至（穆迪认为），一旦遭遇更糟糕情况，西班牙银行业可能需要融资1100亿至1200亿欧元。

此外，先当上重病号的希腊和爱尔兰也没完全让人放心。希腊债务负担过重，爱尔兰的银行业危机也不像是已经见底。欧洲人开始怀疑，欧盟有没有能力将债务难题控制在三个小经济体之内，不伤及更大的经济体。几个月来，欧洲领导人一直在努力，想找到一个全面方案——一个一劳永逸地化解欧元区债务危机的方案。周四布鲁塞尔欧盟峰会预计会确定成立一只面向2013年之后的救援基金，可贷资金5000亿欧元，折合7100亿美元。这意味着现有救援基金可贷资金规模（约2500亿欧元）有望进一步提高。

以上坏消息对中国也是威胁。北京在全力对付通货膨胀和资产价格泡沫时，绝不希望来自外部的不可知、不可控的紧缩力量。如果欧洲经济出大问题，北京为控制物价所做的一切可能砸到自己的脚。那么，如本专栏昨天所分析，中国国内物价是不是已经见顶？也不确定。根据新华社昨天的报道，中国央行副行长易纲表示，由于比较基数较低，今年上半年中国CPI（消费者价格指数）升幅可能达到5%（2011年北京CPI升幅目标为4%），中国央行今年的首要任务是控制通胀。

昨天，中国股市收盘小幅走低，终结了之前四个交易日的上涨势头。上证综合指数收盘跌1.77点，至2946.71点，跌幅0.1%，而之前四个交易日的累计涨幅达2.0%。虽然从技术层面看，这是近期上涨之后市场暂作休整，但投资者有太多理由犹豫不决。还得请欧洲争点气。