第01章 医院资本运营绪论
第一节 资本运营概述
一 资本的属性
资本的属性
资本具有自然属性和社会属性。
资本的自然属性，是指资本本身实现价值增值的属性；
资本的社会属性，是指资本的所有制形式。
资本自然属性是资本社会属性的前提，正因为资本能带来价值的增值，才需要对资本作所有权的界定。
在社会主义制度下，资本可以成为公有制的实现形式，就是因为它仍然具有价值增值的属性。
资本的价值增值属性，使资本成为推动经济发展和社会进步的动力。
资产是形式，资本是本质
资产作为生产要素，处于相对稳定状态；资本作为经济关系，处于不断流动状态，资本必须不断的循环和周转才能增值，资金是在资本循环和周转中采取货币形态的资本，投资人可以通过收购、兼并、联盟、重组、剥离等手段，不断调整资本投向。在资本运营时，盘活的是存量资产，价值增值的是资本，资本只有在不断流动过程中，才能达到增值的目的。
二 资本的定义
资本定义：资本是能够在未来带来收益的价值。
正确理解资本的概念，要掌握三个层次的涵义：
1．资本可以用价值形式表示。如果某项资本暂时不能用价值衡量，但是，人们终究会找到衡量它的方法。
2．资本能够在未来产生收益。人们通过对资本的运用，必须能够形成未来的收益。
3．资本是生产要素，包括人力资本和物力资本，不仅可以表现为有形资产，还可以表现为无形资产。资本是“经济产出的耐用投入品”。
三 资本运营
资本运营是指以资本增值最大化为根本目的，以货币价值运营为特征，通过公司全部资本及其表现形式生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对公司的全部资本进行有效运营的过程。这是广义的资本运营概念，涵盖了以资本增值最大化为目标的公司全部运营活动，自然包括了商品经营。
而目前公司实际开展的资本运营活动，是与商品经营相对应的狭义的资本运营活动，它是指可以独立于商品经营而存在的，以货币价值化、证券化了的资本或可以按货币价值化、证券化操作的物质资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟等各种途径提高资本运营绩效的运营活动，本书在肯定广义概念的基础上用上述狭义的概念作为涵盖全书的定义。
四 资本运营的方式
1 资本扩张
资本扩张运营方式多种多样，通常采用的方式是兼并、收购、战略联盟等。
2 资本收缩
资本收缩不一定是企业资本运营失败的标志，它与资本扩张一样，都是资本运营的重要方式。资本收缩方式主要采取股份回购、资产剥离、企业分立、股权出售、企业清算等手段。
3 资产重组
资产重组是指对企业资产进行分拆、整合或优化组合。资产重组的方式主要有股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等。
4 租赁和托管
租赁和托管都是通过存量资本的流动和重组来实现资本运营的，租赁是将资产的所有权在一定时期内出租给承租方，承租方按合同规定交纳租金。托管是将一个企业按照合同委托给其它企业经营管理。
5 无形资本运营
无形资本包括品牌（含商标）、商誉、专利权、专有技术、著作权、特许经营权、土地使用权、矿业开采权、域名等知识产权和特殊的资产经营权。无形资本运营是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的运作方式。
6 知识资本运营
知识资本是指能够转化为货币价值的知识。包括人力资本、结构性资本和顾客资本三大部分。知识资本运营是指企业创造、使用、保存、转让和引进知识、智力的一种新的运营模式。知识资本是形成企业核心竞争力的关键因素。
五 资本运营的战略
1 优势企业的资本运营战略
优势企业可以上市、并购、联盟、资产重组、跨国资本运营、无形资本运营、知识资本运营等方式，迅速壮大企业实力。
2 “优而无势”企业的资本运营战略
“优而无势”企业产品适销对路，有一定的市场份额和品牌优势，技术设备好，其弱势在于规模较小、负担较重、资本不足。这些企业宜采用参股联合、利用外资嫁接改造、管理者收购、企业改制、无形资产资本化等资本运营形式，提升企业规模，增强实力。
3 劣势企业资本运营战略
劣势企业可通过资本运营战略解决企业无法解决的难题，寻找最佳经营模式。不能把劣势企业的资本运营理解为只有“破产、逃债、人员下岗”。劣势企业完全可以充当资本运营的主体，制定恰当的资本运营战略，运用资产重组、资产剥离、租赁、托管、联合等方式，盘活存量资产，摆脱困境。
4 扭亏无望、严重资不抵债企业的资本运营战略
这类企业可采用拍卖出售、折价变现、破产重组等方式，积极果断摆脱债务危机，争取重整旗鼓，东山再起。
第二节 我国医院资本运营
一 资本运营的必要性和重要性
目前，我国医疗机构的改革与发展已经到了一个十分关键的时刻。用前卫生部长吴仪的话说，就是处于培育包括医疗卫生产业在内的健康产业的关键时刻。如何培育健康产业？一方面需要有国家法律和政府政策，另一方面，要依靠市场机制。依靠市场机制培育医疗产业的重要战略措施之一，就是资本运营。
我国改革开放20年了，20年前，我国卫生部门就提倡多方集资发展卫生事业，展开来说，就是多渠道、多形式筹集发展卫生事业的资金。20年的实践深刻的教育我们，不依靠市场机制，就不可能有健康的多方集资，就不可能多渠道、多形式筹集发展卫生事业的资金。但是，如何依靠市场机制？过去，我们对如何依靠市场机制发展医疗事业的认识处于市场经济的初级阶段，也就是18世纪和19世纪的阶段。靠向病人收费，收费越高越好，收费不高，就是补偿不足，就是赔本经营。就是说，没有资本运营的单纯服务经营，必然走入赔本经营的死胡同。依靠市场机制培育医疗产业的重要战略措施，就是资本运营。
2005年7月1日，卫生部高强部长作了《发展医疗卫生事业，为构建社会主义和谐社会做贡献》的专题报告。报告进一步强调指出医院开展资本运营的重要性和必要性，他说，医疗卫生事业是造福人民健康的事业，除了各级政府增加投入，不断发展壮大医疗资源以外，也要靠社会的支持和参与。除了政府发挥主导作用，保障群众基本医疗卫生服务以外，还需要大力吸引社会资源，发挥市场机制的作用，通过政府、社会、个人多渠道筹资的办法，发展医疗卫生事业。但是，经过十多年的医疗服务体制改革，这种局面并没有出现。目前，社会资金进入医疗卫生领域存在困难，多渠道办医的格局没有形成。据统计，目前我国公立医院拥有的床位、设备和医务人员等医疗资源，仍占到全国医疗资源的90%以上，多渠道办医的格局还没有形成。社会资金进入医疗卫生领域比较困难的主要原因，从卫生部门检查，一是执行医疗机构分类管理制度不严格，卫生部门将公立医院定为非营利性，享受政府补贴和免税政策，而对服务收费又失于监管；将民营医院定为营利性，照章缴税，又不给补贴，民营医院难以与公立医院开展公平竞争；二是卫生部门思想不够解放，一些大中型公立医院的股份制改造存在困难。高强指出，今后改革的基本思路是，由政府制订统一区域卫生规划，根据公共卫生服务和居民基本医疗服务需求，确定保留公立医疗机构的数量和规模，负责公共卫生和基本医疗服务，其余的公立医院可引入市场机制，吸收社会资金，改制改造成社会非营利或营利性医疗机构。对保留的公立机构，一是数量、规模要适应群众基本医疗和公共卫生服务需求，不能“卖光”、“改净”；二是运行机制要体现公益性质，完善保障措施。目前，卫生部会同有关部门拟订了《关于深化城市医疗服务体制改革试点的指导意见》，初步确定了试点城市，争取早日启动，确保试点成功。改革试点主要内容包括：一是坚持政府主导与引入市场机制相结合，发挥政府在加强领导、增加投入、制定政策、严格监管等方面的主导作用；同时，发挥市场机制的作用，鼓励和引导社会资源投资发展医疗卫生事业，调动政府和市场两个积极性。
高强的讲话充分说明医院院长提高认识，认真研究医院资本运营的理论和方法，开展资本运营，多渠道筹集发展医疗事业的必要性和重要性。
二 医院资本运营的概念
所谓资本运营，就是大家的医疗事业大家办，从根本上告别独家办医的被动局面。市场机制十分奇妙，独家经营必然赔本；大家经营必然盈利。因为独家经营必然垄断；垄断必然看病贵；看病贵必然需求不足；需求不足必然赔本经营。大家经营必然竞争；竞争必然控制费用；控制费用必然扩大需求；扩大需求必然薄利多销；薄利多销必然盈利。所以，大家办医是解决看病贵、以药养医、药品虚高定价、赔本经营、补偿不足、服务态度不好、医疗纠纷不断、乱收红包等社会病征的一副猛药。
医院资本运营就是大家出资办医。从海外文献中发现，现代市场经济有两类公司，一类叫做公共公司（Public Corporation）,另外一类叫做私人公司 （Private Corporation）。所谓公共公司就是股票上市的公司；所谓私人公司就是股票不上市的公司。我体会，股票上市了，这家公司的资本就不是你们这些创业者私人的了，就是人民大众的资本了，大家的资本了。所以，尽管在开始的时候，少数人出资办医院，但是总有一天，医院集团要走向资本市场成为上市公司，最终成为大家办医。成为大家出资的公司。我们从这里对中共中央关于股份制是公有制主要实现形式的论断有了进一步的认识，进一步看清了改革开放的前途。
任何一个法人经济实体，要在市场经济当中生存和发展，都必须开展资本运营。资本运营是法人经济实体低成本扩张的发展战略问题。讨论的问题是法人实体的产权交易问题，也就是医院及其资产的买卖问题。比如收购、兼并、租赁和托管等。我党15大提出“资本纽带”理论，使我们敢于解放思想讨论医院国有资本的运营。为我国国有医院摆脱筹资困境，走出“赔本经营，越办越穷”的怪圈，提供实施途径。
资产是物，资本不是物
经济理论认为，资产是物，资本不是物，产权同样不是物。在资本循环过程中，资本可以采取实物形态，可以在会计帐目上表现为资产。资本还可以采取其它形式：知识、本领和无形资产。
一家医院的资本，它的灵魂
但是，一家医院的资本，它的灵魂，它最宝贵的东西，不是硬件和物质资产；而是反映医院能够为社会提供效益，为出资人和政府提供增加值的经营和发展战略的软件。
一个高瞻远瞩的医院发展和建设的创意；一份目标明确措施有效的医院发展项目规划；一套经过实践检验的医院生产经营模式；一批在经营管理和医学上拥有知识和本领的员工；由此形成的医院名气和品牌，这些软件和资本是最宝贵的，在资本市场上是最值钱的。
资本的真实经济价值
反之，如果是年年赔本经营的医院，不能为社会提供效益，不能为出资人和政府提供增加值，这种医院的资产是不能作为商品“医院”进行买卖、交易的。只能采取拍卖和破产的方式，处理医院固定资产的残值。因此,资本的真实经济价值不等于物质资本和货币资本的财务帐面价值。
资本真实价值是三个自变量的函数
从理论上计算,资本真实价值是下列三个自变量的函数: A物质资本和货币资本的账面财务价值; B 资本账面财务价值的盈利率;C 市场借贷利息率.资本真实价值=A*B/C
三 医院资本运营的战略目标
医院资本运营的宏观战略目的：医院事业发展达到理想的辉煌和卓越地位；医院资本的保值增值；医院自由现金流量最大化。自由现金流量是日本融资理财学的新概念。指医院法人可以自由支配的现金流量净现值。
医院资本运营具体战略目标：因时因地而有所不同。
1通过低成本的快速资本扩张，充分发挥医院自身的核心竞争力；2通过横向纵向的一体化资本集中，提高效率、降低成本、减轻病人负担、提高医院竞争力 ；3利用资本运营的各种模式，完成国有医院产权制度改革的历史使命；4使处于休克状态的医院和卫生院起死回生，再建功勋；5为外资和社会民营资本进入医疗领域开辟道路。
四 医院资本运营的宏观体制基础
产权市场或资本市场是医院资本运营的体制基础。我国医院资本运营的出现是国家实行社会主义市场经济，国有医院的产权实现形式可以多样化，可以进入市场交易的必然结果， 是承认资本纽带作用的必然结果。不久以前，拍卖医院，对医院实行股份制改造，被认为是大逆不道，是国有资产流失，是背叛了卫生事业的宗旨。在那样的宏观环境下，当然不可能存在医院资本运营。总之，有没有形成产权或资本市场，医院可不可以作为商品进入产权或资本市场，这是我国医院资本运营存在的体制基础。
五 医院资本运营的微观生产基础
医院的生产经营和市场营销是资本运营的微观存在基础。因为医院能够作为商品进入资本市场，它的先决条件就是医院的资本能够增值，能够给它的购买者带来利润。如果医院生产经营搞得不好，门诊病人很少，病床利用率很低，赔本经营越办越穷，这样的医院在资本市场上是卖不掉的，是找不到合作伙伴的。医院的资产残值是卖不了几个钱的，除非这家医院改制，有一位大脑里有创新意识的院长，能够吸引有知识和本领的员工来加盟，否则，医院的资产残值是卖不了几个钱的。
六 医院资本运营的经济法律条件
现代医院法人制度是资本运营的法律基础。我们尚未建立适应市场经济的现代医院制度。医院能不能开展资本运营，能够在什么程度上开展资本运营，需要对医院进行经营体制的经济研究和法制研究才能科学的加以判断。为什么我国医院客观上存在资本严重短缺的局面，迫切需要多方集资，但是却很难开展资本运营？为什么外资和内资都认识到医疗市场充满投资机会，但是却很难大踏步的向医疗资本市场迈进？对医院资本的需求和对医院资本的提供很难相聚一起，有什么障碍？为什么有这些障碍？如何克服这些障碍？从根本上认识，就是我们尚未建立适应市场经济的现代医院制度。
参考文献：
马克思： 《资本论》
人民出版社，1986年3月版
马歇尔： 《经济学》
商务印书馆 1964年出版
斯蒂格利茨：《经济学》
中国人民大学出版社 1997年5月出版
杜乐勋等：中国医院产权制度改革操作技巧
中国协和医科大学出版社2004年10月出版
杜乐勋等：中国医疗卫生产业发展报告
社会科学文献出版社 2004年8月出版
杜乐勋等：卫生经济学与卫生经济管理
人民卫生出版社1998年12月出版
杜乐勋： 中国卫生经济研究开拓与创新
新加坡凤凰出版社2003年5月出版
范恒山： 资本运营
中国财政经济出版社2000年3月出版
滨本明： 财务
东北财经大学出版社2005年1月出版