编者按：英国《金融时报》日前刊发社评称，欧洲央行错过了一个降低欧洲过高利率的机会。降低利率本来应该是正确之举：重启经济增长是结束欧元区危机的必要条件。此外，降低存款利率还能刺激更多的银行相互拆借。以下为全文。

　　中央银行的行长们比普通人更为谨慎，但在无法抵御的压力面前，他们也并非不可动摇。不断恶化的经济前景已迫使英国央行(Bank of England)和欧洲央行(ECB)采取行动。但它们都还可以更有作为一些。

　　英国央行货币政策委员会(MPC)的成员一直在暗示，即将出台新一轮的量化宽松政策也就是用央行的钱购买英国国债。可以说，他们“抢跑”了，因为市场预期新的量化宽松政策将在11月份出台。而本轮750亿英镑的购买承诺，也超过了许多人此前敢于期盼的规模。

　　克制住任何激动的情绪吧。有所行动比什么都不做要强得多，但根据英国央行的估计，750亿英镑顶多只会让英国的产出额外增长0.75%，甚至更小长期利率下降，更有利于那些原本已能获得足够多低成本信贷的人，而不是那些支出受到信贷限制的人。

　　货币政策委员会最为激进的成员亚当-普森(Adam Posen)认为，正因为如此，应当推行更大规模的量化宽松政策。但他更令人信服的主张是，不仅仅要购买国债，更要把信贷提供给形势最为严峻的中小企业部门。英国财政大臣乔治?奥斯本(George Osborne)已承诺消除中小企业在获得信贷方面的阻碍，这表明财政部已准备与央行合作，而央行则应投桃报李，做好把中小企业贷款纳入自身资产负债表的准备。

　　欧洲央行错过了一个降低欧洲过高利率的机会。降低利率本来应该是正确之举：重启经济增长是结束欧元区危机的必要条件。此外，降低存款利率还能刺激更多的银行相互拆借。从政治角度讲，即将离职的欧洲央行行长让-克劳德-特里谢(Jean-Claude Trichet)比起他的意大利继任者马里奥-德拉吉(Mario Draghi)来说，原本可以更容易主持一次降息。

　　不过，也不应忽视欧洲央行实际已经采取的措施。重启一年期流动性安排、承诺提供无限制的现金供给直至明年7月、以及购买更多的担保债券，都将帮助到处于困境中的银行。面对提问，特里谢表示强烈支持将欧元区主权纾困基金杠杆化的想法只不过并非使用欧洲央行的资金。如果他的意见能够帮助实现这一建议，对欧元区的金融稳定将是不小的贡献。

　　上述两家央行都选择在已经采取的措施上更进一步。这强过无所作为。但它们还应做得更多。