周一大盘表现冲高回落走势，上证指数小幅高开之后顺势震荡扬升，随后并没有维持强势格局，而是逐步震荡走低，应该理解为针对上周五的强劲反弹技术回抽，下档缺口本周短期在蓝筹股轮动走强背景下难以回补。因此，周二大盘表现小幅企稳回升走势。

首先来看，当前多空因素变化。在货币政策导向方面，1月中旬主要大行各地分支行陆续收到总行紧急通知，要求本月不得突破信贷额度，否则施以暂停开放信贷审批系统等处置。透露出央行对于信贷紧缩力度丝毫未有放松，这对当前市场资金面继续造成负面影响，也是一月行情未有出现强势走势的重要原因。可见只要货币紧缩未有放松或市场对其预期未有改变的一天，行情难会真正的扭转弱势格局。笔者在周一的上证报发表的文章中就对当前行情的判断是大盘于2700点附近进入了短期筑底时期。眼前看来当前的多空形势基本与判断的一致。其他有利因素，国家高层在河南调研时强调，表示加快农田水利建设是水利改革发展的重点。还有水利部总规划师在日前召开的全国水利规划计划工作会议上说，"十二五"是我国加强水利重点薄弱环节建设、加快民生水利发展的关键时期，未来5年，全国水利建设总投资规模约2万亿元，其中中央投资1万亿元左右。此信息有利于激发该题材的持续走强。从以上信息可以预测在春节之前，加上春节之后即将召开的重要“两会” ，并不排除国家高层出现密集调研现象，伴随各类媒体报道类似的信息，有利于形成良好的做多气氛。可见春节之前的基本面环境还是可以期待的。盘面观察，中石油、中石化一度有所异动拉升带领股指上行，不过这也难改市场弱势格局，食品饮料、医药、农林牧渔等防御性品种继续下跌，而有色金属、煤炭等周期性品种再度大幅下挫。值得注意的，金融地产股出现跃跃欲试的状态，这将形成蓝筹股轮动的格局，有利于股指的企稳走势。

趋势上，上证指数在上周五强劲反弹之后，出现技术性回抽震荡整理走势，实属正常的行情变动。并且结合当前基本面形势，短线股指向下回补缺口的难度还是存在的，个人认为，股指更倾向于在2700点附近震荡反复筑底转强走势。因此，操作上，关注政策面的变化，以及新多力量的投资机会（陈晓阳）。