译码翻译合伙人/张澜

知识型企业的价值不是依赖固定资产的多寡，也不是依赖员工数的多少，重点在于人才和品牌价值，这是知识型企业的常青之道。固定资产自身不能产生利润，而且经年折旧。高科技设备的折旧速度更是远远大于固定资产。固定资产除了永久地权，其余都是需要折旧的。

衡量人才的价值是单个员工的利润产生量，而非总产出量，这就表明了人均GDP的概念。企业的单员工价值增量是企业人才价值的衡量指标，在创新知识经济领域，也是企业股权价值的重要组成部分。 

其次是企业的市场价值，市场价值的衡量有两个重要的指标：品牌影响力和客户营业额.这两个指标最终表现在企业的盈利能力，集中体现在年度净利润指标。品牌影响力是持续盈利的市场基础，客户群体的成交额是年度净利润的保障。

知识运营的盈利能力来自于人才、品牌和客户群体三大商业要素。这三者的良性匹配是企业管理的核心内容。企业管理制度的核心，在现代知识型企业表现为合理的股权结构所产生的生产服务效率

良好的股权结构是合伙人持股，合伙人包括公司管理层和专业人才。实际上股权对于管理层的约束远远大于专业合伙人。激励专业人才的重点是收入分配，即他们通过专业智力劳动在全部净利润中的比例。两种分配模式需要结合起来已达到高效：对专业劳动的固定价格的分配和占整体净利的比例分配。固定价格分配组成为工资和奖金，利润分配为人力股期权激励。

人力股的评估是以专业人士员工的单位产出作为基本尺度，按年度贡献值的大小由期权转化为股权。人才股期权价值源自人才对品牌价值和利润额的贡献，通过股东前期的投资股权份额再分配进行，因为人才贡献的积淀需要通过较长时间的滞后，才能转化成公司整体股本价值的增加。

译码的股权来源是海外资本、管理合伙人投资、专业人才贡献沉淀和原始利润累积。其中海外资本为风险投资和小比例的战略投资。战略投资不求资本利得，而需获取无形利得和渠道影响力。风险投资在成长后期将会转让退出。后期公司制股权合伙人包括管理合伙人和专业人士将会形成分散的股权结构。而战略投资将会持续引入，占据大股地位，以为企业战略发展和管理提供后台支持。

译码的协议股权结构为：风投40%，战略投资12%，管理合伙人团队25%，专业人才团队20%，普通员工激励股3%。

协议约定2年后的股权结构为：战略投资30%，管理团队28%，专业人才团队25%，普通员工17%。

核准法定股份：1000000股；原始股已认购额度：3700000股；原始股募集额度：6300000股

                                                                             了解更多请访问：海外媒体传播 www.transhorsa.com